ETF Bitcoin Mengurangi $228M, Tetapi Aliran Jangka Panjang Stabil

Singkatnya

• ETF Bitcoin Spot kehilangan $227,9 juta pada 5 Maret, keluar terbesar dalam satu hari sejak 12 Februari.
• Tren netflow 14 hari Glassnode berbalik naik, menandakan tekanan distribusi yang berkurang.
• Para ahli terbagi pendapat tentang prospek jangka pendek, tetapi tetap yakin terhadap tanda-tanda akumulasi ulang institusional dan prediksi jangka panjang.

ETF Bitcoin mencatat hari terburuk dalam tiga minggu pada 5 Maret, kehilangan $227,9 juta dalam aliran keluar. Melihat lebih dalam, tren aliran jangka panjang mulai stabil, dengan para ahli memperdebatkan apakah institusi diam-diam menyiapkan posisi untuk kenaikan berikutnya. Aliran keluar hari Kamis menandai keluar terbesar dalam satu hari sejak 12 Februari dengan $410 juta, menurut data Farside Investors. Setelah tren kenaikan yang berkelanjutan minggu ini, Bitcoin kembali turun di bawah $70.000, turun 4,3% dalam 24 jam terakhir dan mundur dari puncaknya pada 5 Maret sebesar $72.993, menurut data CoinGecko.

Meskipun retracement crypto utama dan aliran keluar ETF, tren netflow ETF Bitcoin spot 14 hari, yang menghaluskan volatilitas harian, berbalik naik, menurut posting Telegram hari Kamis dari perusahaan analitik crypto Glassnode. Perubahan posisi ETF 30 hari telah stabil di sekitar 23.943 setelah membaik dari -35.000 pada 1 Februari, menandakan “tekanan distribusi yang berkurang,” catat analis Glassnode. Akumulasi ulang institusional Perbedaan antara rasa sakit jangka pendek dan sinyal perbaikan jangka menengah menguji apakah aliran ETF tetap menjadi penggerak utama harga, atau jika kekuatan lain seperti akumulasi on-chain dan lindung nilai geopolitik semakin berpengaruh. Sinyal multi-hari harus dipercaya daripada fluktuasi satu hari, kata Andri Fauzan Adziima, kepala riset di Bitrue, kepada Decrypt. “Perpindahan dari sangat negatif ke positif ringan dan stabil menandakan awal akumulasi ulang institusional, dengan aliran keluar yang melambat tajam dan aliran masuk beberapa hari terakhir mendukung permintaan yang diperbarui daripada sekadar berhenti.” Justin d'Anethan, kepala riset di Arctic Digital, sejalan dengan Adziima.

“Aliran keluar satu hari mungkin layak diperhatikan tetapi jarang menceritakan seluruh cerita,” kata d'Anethan kepada Decrypt, menjelaskan bahwa tren aliran keluar mingguan telah melambat dan “berpotensi berbalik,” menunjukkan bahwa harga di kisaran $60.000 “mungkin merupakan titik masuk yang baik,” setidaknya untuk saat ini. Posisi ETF 30 hari menunjukkan “tanda awal akumulasi ulang institusional daripada sekadar jeda sementara,” kata Nick Ruck, direktur LVRG Research, kepada Decrypt. Peningkatan metrik ini mencerminkan keyakinan jangka panjang yang semakin besar di kalangan pemain besar seiring membaiknya kondisi pasar secara umum, katanya. Ruck menahan pandangannya, menambahkan bahwa “prospek pasar tidak sepenuhnya terungkap hanya dari ETF.” Faktor kunci lain, seperti aktivitas on-chain, permintaan lindung nilai geopolitik, dan posisi institusional yang lebih luas, juga memainkan peran yang lebih besar, katanya. Para ahli lain memiliki pendapat serupa, menyarankan bahwa berita makro terus mempengaruhi harga crypto dalam jangka pendek. Namun dari perspektif jangka panjang, para analis mengatakan bahwa $60.000 adalah titik awal yang baik untuk akumulasi.  “Ini permainan jangka panjang dengan Bitcoin,” kata Aleksandr Nechaev, mitra di dana modal ventura Funders VC, kepada Decrypt, menyarankan agar investor menyisihkan modal untuk “rata-rata turun,” jika pasar turun lebih jauh. Pengguna di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan, hampir terbagi rata apakah langkah besar berikutnya Bitcoin akan membawanya ke $84.000 atau $55.000.