Bitcoin memasuki akhir pekan liburan dengan terpapar karena arus ETF dan CME offline

Bitcoin diperdagangkan dengan fluktuasi di sekitar $66,600, saat akhir pekan liburan yang panjang menyingkirkan calon pembeli potensial dan memberi para bearish kendali yang lebih besar atas pergerakan harga.

Dengan futures CME dan arus masuk ETF yang akan berhenti selama Good Friday, pasar akan memasuki celah likuiditas ketika sumber dukungan paling andalnya justru sudah mulai melemah.

Dukungan Bitcoin sebesar $65,000 mulai terlihat rapuh karena pembeli paling aktif di pasar ternyata sangat bergantung pada faktor makro. Dalam laporan terbaru, data CryptoQuant menunjukkan permintaan tampak 30 hari sekitar -63,000 BTC, bahkan ketika pembelian ETF dan perusahaan meningkat hingga level tertinggi dalam beberapa bulan, sementara market maker berbasis Singapura, Enflux, memberi tahu CoinDesk dalam sebuah catatan bahwa lantai harga tersebut “sebagian ditopang oleh ekspektasi penurunan suku bunga”.

Pembelian ETF naik ke sekitar 50,000 BTC selama 30 hari terakhir, tertinggi sejak Oktober 2025, sementara Strategy mengakumulasi sekitar 44,000 BTC dalam periode yang sama. Namun, permintaan keseluruhan tetap negatif, dengan penjualan dari partisipan lain mengalahkan arus masuk tersebut.

Tekanan paling terlihat di antara para pemegang dalam jumlah besar, tulis CryptoQuant dalam laporan terbaru. Dompet yang memegang 1,000 hingga 10,000 BTC telah beralih ke distribusi bersih, dengan perubahan saldo satu tahunnya turun menjadi sekitar -188,000 BTC dari +200,000 BTC pada puncak siklus 2024. Pemegang berukuran menengah juga telah memperlambat akumulasi secara tajam, sementara Coinbase Premium tetap negatif, yang menandakan permintaan spot AS yang lemah.

Hasilnya adalah pasar yang kenaikan aktivitas institusional tidak diterjemahkan menjadi dukungan harga yang lebih kuat. Ketika lebih banyak modal bergeser ke wrapper ETF dan pasar futures yang teregulasi, bitcoin semakin diberi harga melalui posisi yang sensitif terhadap makro seperti lindung nilai dan pergeseran alokasi, bukan akumulasi spot yang luas berbasis pasar.

Posisi itu kini sedang diuji oleh data inflasi, tulis Enflux. Indeks prices-paid ISM melonjak ke 78,3 pada bulan Maret, tertinggi sejak Juni 2022, sehingga mengganggu ekspektasi untuk penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Enflux mengatakan penyesuaian harga ulang tersebut sudah mulai terlihat di arus, dengan $296 juta arus keluar bersih ETF selama pekan 24 Maret dan arus masuk yang tertahan pada awal April.

Akhir pekan panjang menghilangkan penstabil utama. Dengan CME ditutup dan penciptaan serta penebusan ETF dijeda, penawaran institusional yang selama ini semakin menjadi jangkar harga bitcoin akan sebagian besar tidak ada, sehingga perdagangan beralih ke pasar spot tempat tekanan penjualan paling persisten.

CryptoQuant mengatakan reli pelepasan apa pun bisa menghadapi resistensi di antara sekitar $71,500 dan $81,200, level yang telah membatasi rebound sebelumnya dalam struktur pasar beruang saat ini.

Uji yang lebih luas datang seiring dengan data inflasi AS pada 9 April. Jika core PCE Maret melampaui 3,1% Februari, ekspektasi penurunan suku bunga dapat meredup lebih jauh, sehingga menguatkan skenario bearish untuk bitcoin.