Bitcoin Meningkat Sementara Obligasi dan Saham Kesulitan—Inilah Alasannya

Singkatnya

• Bitcoin telah meningkat sekitar 6% sejak krisis Iran dimulai, mengungguli emas dan saham.
• Peningkatan hasil Treasury menunjukkan bahwa investor kehilangan kepercayaan pada aset aman tradisional.
• Arus masuk institusional ke produk aset digital telah positif selama tiga minggu berturut-turut.

Bitcoin mengalami kenaikan modest sejak awal konflik Iran, meskipun obligasi dan saham mengalami kesulitan—dan catatan baru dari manajer aset digital CoinShares menunjukkan bahwa divergensi ini bermakna. Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan di angka $70.323 setelah turun 0,8% dalam satu hari terakhir, menurut pengumpul harga kripto CoinGecko. Meski mengalami penurunan harian, nilainya naik sejak AS dan Israel mulai membom Iran pada akhir Februari. "Sejak awal krisis, Bitcoin telah naik sekitar 6 hingga 6,5%, sementara emas naik sekitar 1 hingga 1,5% dan saham mengalami penurunan," tulis Kepala Riset CoinShares James Butterfill dalam catatan yang dibagikan kepada Decrypt. "Divergensi ini, menurut pandangan kami, secara analitis signifikan."

Ini terbantu oleh beberapa faktor kunci yang berbaris pada saat yang tepat, tambahnya. Indikator teknikal sudah menunjukkan bahwa Bitcoin mendekati titik terendahnya, atau harga terendahnya, untuk siklus ini.  "Bitcoin cenderung berkinerja baik selama dislokasi geopolitik, bukan karena volatilitasnya, tetapi sebagian karena sifatnya sebagai aset non-kedaulaan dan tahan sensor," tulis Butterfill. Ia menambahkan bahwa penarikan dana dari obligasi AS adalah bukti bahwa aset safe haven tradisional telah kehilangan sebagian daya tariknya. Hasil Treasury cenderung berayun dengan harga. Ketika permintaan terhadap Treasury meningkat, harga naik dan hasilnya turun. Saat ini, ayunan itu bergerak ke arah yang berlawanan. Hasilnya meningkat, menandakan bahwa investor menarik diri dari aset yang secara historis menjadi pilihan pertama saat krisis.

Jangan salah: Arus keluar dari dana aset digital telah konsisten. Tapi arus masuk juga demikian, tulis Butterfill. "Ini adalah minggu ketiga berturut-turut arus bersih masuk ke produk investasi aset digital," katanya, mencatat dalam email kepada Decrypt bahwa investor telah menyetor $500 juta sejauh minggu ini. "Kami menafsirkan ini sebagai sinyal yang bermakna: investor institusional memperlakukan Bitcoin sebagai aset yang layak dipertahankan melalui gejolak geopolitik, bukan yang harus dikeluarkan." Namun, tidak semua aset digital akan didukung sama seperti Bitcoin. CoinShares mencatat bahwa kategori yang terkait dengan pendapatan yang dapat dibuang, seperti perdagangan spekulatif dan koin meme, akan menghadapi hambatan serius jika anggaran rumah tangga tetap tertekan. "Tapi momentum politik dan regulasi di balik adopsi stablecoin, terutama di Amerika Serikat, tetap kokoh dan sebagian besar terlindungi dari dinamika kejutan minyak," tambah Butterfill.