Ada sesuatu yang terjadi pada Bitcoin hari ini, karena laporan berita menyebutkan bahwa pemegang berkeyakinan tertinggi BTC telah menjual sekitar $2,4 miliar dalam dua hari terakhir saja. Dalam analisis on-chain, definisinya adalah mereka yang telah memegang setidaknya 155 hari, dengan 26% dari seluruh bitcoin yang dijual selama 30 hari terakhir berasal dari investor yang membeli koin di atas $90.000.
Pergerakan ini bertepatan dengan penurunan harga 12% year-to-date sejak awal pekan dari rekor tertinggi sepanjang masa Oktober yang berada di atas $126.000, sementara aset bersih ETF spot anjlok menjadi $82,83 miliar dari $107,8 miliar.
Source: SoSoValue
Menyertai tekanan tersebut, data pekerjaan AS yang lemah, termasuk revisi Februari yang menunjukkan kehilangan sekitar 92.000 posisi, memicu program manajemen risiko institusional yang mempercepat penjualan di aset berisiko tinggi, dengan Bitcoin menanggung arus keluar yang jauh lebih besar dibandingkan saham.
Pertanyaan analitisnya kini bukan lagi apakah pemegang jangka panjang sedang menyerah; melainkan apakah perilaku kelompok ini pada level terendah lokal menjadi pembersihan siklus akhir yang konsisten dengan terbentuknya dasar historis, atau justru mencerminkan kemunduran keyakinan secara struktural yang membuat fase bear berlangsung jauh melampaui yang ditunjukkan analogi siklus sebelumnya.
JELAJAHI: Kripto Berikutnya yang Akan Meledak di Q2
Berita Bitcoin Hari Ini: LTH-SOPR dan Supply-in-Loss, Apa yang Sebenarnya Ditunjukkan Data On-Chain
Sinyal on-chain utama yang disorot analis Compass Point, Ed Engel, bersifat perilaku: pemegang jangka panjang sebagian besar tidak aktif dari Februari hingga April, lalu berubah menjadi penjual bersih dalam beberapa pekan terakhir ketika Bitcoin mendekati titik terendah siklus baru.
Engel mencatat pergeseran itu membawa “implikasi besar pada keseimbangan supply/demand BTC”, sebuah mekanisme transmisi yang strukturnya sederhana tetapi berdampak besar pada waktu, mengingat kelompok ini telah menyerap setiap penurunan sebelumnya tanpa menyerah.
LTH Spent Output Profit Ratio (LTH-SOPR), yang mengukur apakah pemegang jangka panjang merealisasikan keuntungan atau kerugian pada koin yang dipakai, telah bergerak masuk ke wilayah sub-1,0, mengonfirmasi bahwa sebagian berarti dari kelompok ini kini menjual dengan kerugian.
Riset yang mengolah data Glassnode memperkirakan sekitar 39–43% dari total pasokan bitcoin saat ini berada dalam kondisi rugi (underwater), mendekati zona 50–55% yang secara historis menandai titik terendah siklus akhir pada bottom Januari 2015, Desember 2018, dan November 2022.
Perkiraan saat ini menempatkan 11,1 juta BTC dalam keuntungan dibandingkan 8,9 juta BTC dalam kerugian, sebuah selisih yang pada siklus sebelumnya sepenuhnya menutup pada level rendah struktural sebelum akumulasi dimulai.
Analisis siklus Fidelity mencatat bahwa penurunan saat ini dari puncak Oktober berada pada kisaran 52%, jauh lebih dangkal daripada penurunan 77–85% yang terlihat pada pasar bear sebelumnya, namun sejumlah metrik on-chain bernilai-mendalam (deep-value), termasuk MVRV Z-Score dan Long-Term Holder Supply in Loss, secara bersamaan menampilkan pembacaan yang secara historis hanya muncul pada dasar-dasar besar.
Satu metrik komposit, yang diidentifikasi dalam sintesis BeInCrypto atas data on-chain, sedang bergerak di sekitar negatif 1,5 standard deviasi dari rata-ratanya di level dekat $62.000, sebuah zona yang terkait dengan titik kelelahan siklus sebelumnya. Engel merangkum polanya secara langsung: “Kapitulasi pembeli teratas adalah tema yang sangat umum pada pasar bear akhir siklus. Ini membuat kami lebih yakin bahwa pasar bear BTC berada di tahap akhir.”
TEMUKAN: Koin Meme Terbaik untuk Dibeli pada 2026
nextDisclaimer: Coinspeaker berkomitmen untuk menyajikan pelaporan yang tidak memihak dan transparan. Artikel ini bertujuan untuk menyampaikan informasi yang akurat dan tepat waktu, tetapi tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan atau investasi. Karena kondisi pasar dapat berubah dengan cepat, kami mendorong Anda untuk memverifikasi informasi sendiri dan berkonsultasi dengan profesional sebelum membuat keputusan apa pun berdasarkan konten ini.
