Reli Bitcoin Didorong oleh Leverage Luar Negeri, Bukan Permintaan Spot AS

Bitcoin naik dari 58.500 dolar AS menjadi lebih dari 63.500 dolar AS dalam dua minggu, didorong oleh leverage offshore, bukan permintaan spot AS, menurut analis CryptoQuant CryptoOnchain. Tingkat pendanaan Binance melonjak 860% dibandingkan dengan garis dasar 90 hari mereka, sementara Coinbase Premium Index tetap negatif selama seluruh periode 14 hari, berfluktuasi antara -0,09 dan -0,17. Divergensi ini menunjukkan posisi long yang agresif di pasar derivatif tanpa akumulasi yang sesuai dari pembeli institusi AS, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan pemulihan harga.

Tingkat Pendanaan Binance Melonjak Sementara Coinbase Premium Tetap Negatif

CryptoOnchain menjelaskan bahwa premi Coinbase sering digunakan sebagai proksi untuk permintaan spot dari institusi dan pembeli besar AS. Sebaliknya, tingkat pendanaan Binance mencerminkan sentimen di pasar derivatif offshore global, di mana pedagang ritel dan leverage lebih aktif. Ketika tingkat pendanaan offshore naik tajam sementara premi Coinbase tetap sangat negatif, itu menunjukkan reli saat ini didorong terutama oleh leverage spekulatif, bukan akumulasi organik di pasar spot AS, menurut analis.

NVT Golden Cross Turun 579% dari Garis Dasar

Konteks tambahan datang dari NVT Golden Cross, yang membandingkan nilai jaringan Bitcoin dengan volume transaksi on-chain. Metrik ini turun 579% dari garis dasar 90 hari, menurut CryptoOnchain. Penurunan NVT sementara harga naik menunjukkan bahwa aktivitas transaksi di jaringan tidak sejalan dengan pertumbuhan kapitalisasi pasar. Sederhananya, harga Bitcoin naik lebih cepat daripada penggunaan jaringan yang mendasarinya.

Analis Peringatkan Reli Rentan Tanpa Konfirmasi Spot AS

Menurut CryptoOnchain, pemulihan Bitcoin menjadi rentan karena didukung oleh leverage offshore tanpa konfirmasi dari permintaan spot AS. Secara historis, struktur serupa sering muncul sebelum koreksi lokal. Sinyal utama yang perlu diperhatikan sekarang adalah premi Coinbase. Sampai kembali netral atau bergerak ke wilayah positif, menegaskan permintaan spot AS yang baru, pasar tetap rapuh. Dalam lingkungan ini, posisi long yang terlalu panjang sangat rentan. Jika momentum melemah, posisi-posisi tersebut dapat memicu lonjakan likuidasi dan mempercepat penurunan. Untuk saat ini, keberlanjutan pemulihan Bitcoin bergantung pada apakah permintaan AS yang nyata kembali. Sampai saat itu, modal spekulatif, bukan akumulasi organik, tetap menjadi kekuatan dominan di balik pergerakan ini, kata analis.

Tanya Jawab

Apa yang mendorong kenaikan harga Bitcoin dalam dua minggu terakhir? Bitcoin naik dari 58.500 dolar AS menjadi lebih dari 63.500 dolar AS dalam dua minggu terakhir, didorong terutama oleh leverage offshore di pasar derivatif, bukan permintaan spot organik dari pembeli AS, menurut analis CryptoQuant CryptoOnchain.

Mengapa Coinbase Premium Index signifikan dalam reli ini? Coinbase Premium Index tetap negatif selama seluruh periode 14 hari, berfluktuasi antara -0,09 dan -0,17, menunjukkan kurangnya akumulasi dari pembeli institusi AS. Divergensi dari kenaikan tingkat pendanaan Binance ini menunjukkan reli rapuh dan bergantung pada leverage spekulatif, bukan permintaan asli.