Bitcoin pulih tetapi mungkin hanya sebagai rebound teknikal, belum merupakan siklus kenaikan baru: CryptoQuant

Bitcoin kembali naik di atas level 73.000 USD pada Kamis pagi, yang berpotensi memberikan sinyal positif untuk pasar, tetapi data on-chain menunjukkan ini kemungkinan besar hanya merupakan “relief rally” (koreksi teknikal jangka pendek) daripada awal dari siklus pertumbuhan baru, menurut laporan CryptoQuant.

Dalam laporan yang dirilis pada hari Kamis, kepala riset Julio Moreno menyatakan bahwa Bitcoin masih berada dalam fase pasar bearish, meskipun harga telah pulih baru-baru ini.

Dia menilai indikator dasar dan teknikal masih mencerminkan lingkungan pasar yang sedang menurun. Oleh karena itu, kenaikan saat ini harus dipahami sebagai pemulihan sementara dalam tren penurunan yang sedang berlangsung.

Menurut Moreno, harga Bitcoin meningkat di tengah perbaikan signifikan dalam permintaan spot. Penurunan kebutuhan spot telah berkurang dari sekitar -136.000 BTC pada awal 2026 menjadi sekitar -25.000 BTC, menunjukkan tekanan jual telah berkurang secara signifikan sejak awal Februari.

Selain itu, permintaan dari investor di AS juga meningkat. Indeks Coinbase Bitcoin Premium – ukuran aktivitas pembelian dari trader di AS – telah berbalik dari posisi “sangat negatif” pada awal Februari menjadi posisi paling positif sejak Oktober, menunjukkan permintaan spot beralih dari kondisi penurunan ke pertumbuhan.

Tekanan jual dari trader jangka pendek maupun holder jangka panjang juga telah berkurang, membantu mendukung pemulihan baru-baru ini. Moreno menyebutkan bahwa kerugian belum terealisasi dari trader Bitcoin akhir-akhir ini telah mencapai level yang pernah muncul pada Juli 2022. Dalam sejarah, ini adalah area yang biasanya mengurangi kekuatan jual karena investor cenderung enggan melepas posisi saat kerugian menjadi besar.

Selain itu, kecepatan penjualan dari holder jangka panjang juga menurun drastis. Volume penjualan dalam 30 hari telah berkurang dari sekitar 904.000 BTC pada 26 November menjadi sekitar 276.000 BTC saat ini – level terendah sejak Juni 2025.

Namun, Moreno berpendapat bahwa gambaran keseluruhan pasar masih condong ke tren penurunan. Indeks Bitcoin Bull Score dari CryptoQuant saat ini hanya berada di angka 10/100, menunjukkan indikator dasar dan teknikal yang biasanya terkait dengan siklus kenaikan belum pulih.

Jika Bitcoin terus naik, level resistansi penting berikutnya mungkin berada di sekitar 79.000 USD dan 90.000 USD. Level pertama sesuai dengan bagian bawah dari realized on-chain price trader – area yang biasanya berfungsi sebagai resistansi dalam pasar bearish. Sementara itu, level 90.000 USD adalah harga realized secara keseluruhan dari kelompok trader, yang pernah menghentikan pemulihan sebelumnya tahun ini.

Moreno menyebutkan bahwa rentang harga ini pernah berfungsi sebagai zona resistansi pada pertengahan Januari, setelah Bitcoin naik dari 80.000 USD ke 98.000 USD.

Vương Tiễn