Willy Woo menjelaskan bagaimana keruntuhan FTX secara diam-diam mengatur pasar kripto, meninggalkan investor altcoin merugi sementara Bitcoin melonjak 400%.
Analis kripto Willy Woo memiliki penjelasan tajam mengapa investor altcoin mengalami kesulitan antara tahun 2023 dan 2025. Ia membagikannya dalam sebuah postingan terperinci di X.
Menurut Woo, keruntuhan FTX memicu rangkaian peristiwa yang secara diam-diam mengurangi nilai dari pemegang kripto ritel. Bitcoin melonjak lebih dari 400% menjadi sekitar $88.000 pada akhir 2025. Sebaliknya, altcoin hampir tidak bergerak.
Bagaimana Kebangkrutan FTX Memicu Tekanan Jual Altcoin
Ketika FTX runtuh pada 2022, administrator kebangkrutan turun tangan dengan satu tujuan: melikuidasi semuanya. Termasuk di dalamnya sejumlah besar token Solana yang terkunci.
Saya melihat orang kripto jatuh ke dalam jurang keputusasaan setelah pasar bull yang sangat buruk dengan sebagian besar yang kalah dan BTC mengungguli "beta" mereka.
Biarkan saya ceritakan sebuah kisah yang menjelaskan mengapa Anda dirugikan. Dimulai dengan akhir FTX.
Ketika orang-orang kebangkrutan datang untuk melikuidasi…
— Willy Woo (@willywoo) 25 Maret 2026
Woo menjelaskan bahwa administrator menjual token ini melalui perjanjian hukum di luar rantai, menjanjikan pengiriman di masa depan sebagai imbalan pembayaran langsung.
Hedge fund langsung tertarik dengan peluang ini.
Mereka membeli SOL yang terkunci dengan diskon lebih dari 60%, lalu melakukan short futures SOL untuk melindungi eksposur mereka. Hasilnya adalah pengembalian hampir tanpa risiko sebesar 70–80%, menggabungkan hasil staking, hasil basis, dan diskon token.
Investor ritel, yang tidak menyadari dinamika ini, membeli dengan harga tinggi dan menanggung kerugian.
Woo berpendapat bahwa ini bukan kejadian yang terisolasi. Ia mencatat bahwa pengaturan serupa menyebar di seluruh ekosistem kripto, dengan pendukung proyek dan yayasan menjual token terkunci kepada hedge fund.
Dana tersebut kemudian melepas risiko melalui pasar futures, secara efektif menjual ke investor biasa sebelum token dibuka kunci.
Dominasi Bitcoin Meningkat Saat Altcoin Terhenti
Sementara altcoin berjuang, Bitcoin menunjukkan cerita yang sangat berbeda. Dominasi BTC naik ke antara 55% dan 60% selama periode ini. Harganya melonjak melewati $88.000 pada akhir 2025, mencerminkan permintaan kuat dari institusi dan ritel.
Altcoin, yang terbebani oleh tekanan jual tersembunyi, datar.
Woo merangkum situasi secara blak-blakan dalam postingannya.
Dia menulis bahwa semua alpha yang diharapkan investor ritel langsung masuk ke hedge fund yang netral terhadap pasar, mendapatkan hasil tanpa risiko. Peran "beta" kripto yang diandalkan banyak investor ini tidak pernah terwujud.
Data pasar saat ini dari CoinGecko menunjukkan Bitcoin diperdagangkan di $71.285, naik 2,47% dalam 24 jam terakhir.
Indeks Musim Altcoin di CoinMarketCap berada di sekitar 48, masih di bawah ambang 75 yang diperlukan untuk mengonfirmasi musim altcoin yang nyata. Kapitalisasi pasar altcoin sedikit pulih dari titik terendah Februari sekitar $950 miliar.
Selain itu, masih jauh di bawah puncak Januari sekitar $1,3 triliun.
Altcoin berkonsolidasi saat momentum membangun menuju breakout, sumber| CoinMarketCap
Apa Kata Para Ahli tentang Tindakan yang Harus Dilakukan Investor
Woo memberikan pesan yang hati-hati tetapi jelas.
Dia mencatat bahwa banyak proyek dengan token yang tampaknya terkunci secara dokumen sebenarnya sudah dijual di luar rantai. Itu bisa mengurangi tekanan jual yang diharapkan di siklus mendatang. Namun, dia tidak merekomendasikan altcoin. Saran sederhananya: cukup beli Bitcoin.
Investor dan kreditur FTX, Simon Dixon, mengulangi pendapat tersebut di X.
Dixon menggambarkan proses Bab 11 FTX sebagai transfer kekayaan yang menguntungkan kelompok tertentu dalam sistem keuangan, sementara pengacara menguras nilai yang seharusnya untuk kreditur.
Dia berbagi bahwa beberapa kreditur kehilangan segalanya, termasuk tabungan pensiun dan rumah. Dixon mendesak pemilik kripto untuk menyimpan Bitcoin dalam kendali sendiri, menghindari lapisan perusahaan atau perantara sama sekali.
Kompleks keuangan-industri menyukai Bab 11 FTX.
Saya mengikuti setiap tahapnya, dan apa yang saya lihat sangat jelas: Bab 11 adalah transfer kekayaan lain ke klub kecil dalam FIC, yang mendapatkan keuntungan sementara pengacara menguras kreditur.
Saya menghabiskan dua tahun di salah satu dari mereka… https://t.co/ReOEFVuFrl
— Simon Dixon (@SimonDixonTwitt) 25 Maret 2026
Kedua analis menunjukkan kesimpulan yang sama. Siklus 2023–2025 memberi penghargaan kepada orang dalam yang memahami mekanisme pengaturan token terkunci.
Bagi semua orang lain, Bitcoin tetap menjadi jalur paling jelas ke depan.
