The Fed Boston: Sensitivitas terhadap Guncangan Minyak Menurun, AS Menghadapi Risiko Stagflasi Lebih Rendah Hari Ini

Menurut riset Boston Federal Reserve yang dirilis hari ini (5 Juni), sensitivitas ekonomi AS terhadap guncangan harga minyak telah menurun secara signifikan karena membaiknya efisiensi energi dan meningkatnya produksi minyak mentah domestik. Berbeda dengan krisis energi pada 1970-an, kenaikan harga minyak kini tidak lagi menimbulkan risiko besar terhadap lapangan kerja; pekerjaan baru dari ekspansi sektor energi sebagian mengimbangi tekanan di industri lain, sehingga secara substansial menurunkan kemungkinan stagflasi.

Namun, laporan tersebut memperingatkan bahwa melemahnya penyangga ketenagakerjaan akibat guncangan energi dapat memperpanjang tekanan inflasi dari kenaikan harga energi. The Fed seharusnya memprioritaskan pengendalian inflasi dibanding kekhawatiran resesi. Pasar memperkirakan The Fed akan menahan suku bunga tetap pada Juni, meski beberapa pejabat telah mulai membahas kemungkinan kenaikan suku bunga di kemudian hari tahun ini. Sementara itu, Morgan Stanley memandang kenaikan harga minyak saat ini sebagai gangguan pasokan sementara dan memperkirakan suku bunga AS kemungkinan besar tetap datar sepanjang tahun, dengan siklus pemotongan suku bunga yang mungkin dimulai pada 2027.