Michael Burry memposting sebuah gambar di X pada larut Rabu, mengejek boomb pusat data berbasis AI sebagai “fantasi,” dengan sasaran Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT), Caterpillar (CAT), dan Nvidia (NVDA). Pada hari yang sama, Presiden AS Donald Trump menyebut pusat data sebagai mesin uang “besar, kuat, berani” di Truth Social, dengan mengatakan pusat data bisa menciptakan lapangan kerja dan lonjakan penerimaan pajak untuk negara bagian. Pernyataan yang saling berlawanan itu muncul setelah Gubernur New York Kathy Hochul menandatangani perintah eksekutif pada Selasa untuk menunda proyek-proyek pusat data besar yang mengonsumsi 50 megawatt atau lebih listrik hingga satu tahun. Postingan Burry tampak memperpanjang tesis bearish yang ia kembangkan setidaknya sejak akhir 2025, dengan membandingkan boomb infrastruktur AI dengan gelembung dot-com dan telekomunikasi. Trump mengatakan negara bagian seperti Texas, Florida, Arizona, dan Alabama bisa meraih apa yang sedang hilang bagi New York, dengan menyebut proyek-proyek itu “emas cair.”
Burry Memposting Gambar X yang Mengejek Investasi Pusat Data AI
Pada Rabu malam, Burry memposting sebuah gambar AI yang dibuat di X berjudul “Heptalogy of Data Center Fantasy,” yang menggambarkan Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT), Caterpillar (CAT), dan Nvidia (NVDA) sebagai buku-buku ajaib dalam sebuah seri fantasi. Keterangan unggahannya adalah: “Love Fantasy!” Postingan itu tidak memuat penjelasan rinci, tetapi tampaknya merupakan lanjutan dari tesis bearish yang dikembangkan Burry setidaknya sejak akhir 2025: bahwa boomb AI semakin menyerupai gelembung infrastruktur dot-com dan telekom, dengan belanja untuk chip, listrik, dan pusat data berlomba mengungguli pertumbuhan permintaan yang berkelanjutan.
Trump Menyebut Pusat Data sebagai Mesin Uang di Truth Social
Komentar Trump muncul pada hari yang sama ketika Burry memposting gambar X-nya. “Mereka besar, kuat, berani, dan Mesin Uang bagi Negara Bagian tempat mereka dibangun,” kata Trump di Truth Social. Trump mengatakan New York mendorong proyek-proyek ke Alabama, Florida, Texas, Arizona, dan negara bagian lainnya. “Baik Pajak maupun jumlah Pekerjaan adalah EMAS CAIR!” katanya. Ia juga menyebut pusat data sebagai “Sapi Perah Uang” yang mampu menghasilkan pajak lebih rendah dan “lapangan kerja yang mencetak rekor.” Trump mengatakan pengembang harus membayar air dan listrik mereka sendiri, dengan manfaat berlebih mengalir kembali ke komunitas negara bagian dan lokal. “Pusat Data adalah kemenangan besar bagi Negara Bagian dan Komunitas yang beruntung bisa mendapatkannya,” katanya.
Hochul Menandatangani Perintah Eksekutif untuk Menunda Proyek Pusat Data Besar
Gubernur New York Kathy Hochul menandatangani perintah eksekutif pada Selasa untuk menunda proyek-proyek pusat data besar yang mengonsumsi 50 megawatt atau lebih listrik. Moratorium bisa berlangsung hingga satu tahun sementara negara bagian mengevaluasi dampak fasilitas baru terhadap harga listrik, penggunaan air, dan sumber daya lokal.
Burry Peringatkan Permintaan AI yang Sifatnya Sementara dalam Pernyataan Mei
Meskipun Burry tidak berargumen bahwa AI tidak bernilai, ia khawatir pasar memperlakukan fase eksperimen yang mahal saat ini sebagai permintaan permanen. Pada Mei, ia menyebut lonjakan pelatihan, benchmarking, dan penggunaan internal AI sebagai “tokenmaxxing.” “Bezzle-nya bukan bahwa AI itu palsu,” kata Burry. “Bezzle adalah permintaan sementara—benchmarking, trace-harvesting, loncat leaderboard—yang dibiayai dan dicatat seolah-olah itu permintaan permanen.” Permintaan itu merembet ke seluruh ekosistem: hyperscaler membeli lebih banyak chip, Nvidia mengunci pasokan, pengembang membangun pusat data, dan pemberi pinjaman membiayai infrastruktur yang berumur panjang. Jika pembeli besar memperlambat belanja, Burry memperingatkan bahwa pembalikan bisa memicu “wicked bullwhip.”
Kewajiban Pembelian Nvidia Mencapai $95,2 Miliar
Nvidia berada di pusat kasus bearish Burry karena pertumbuhannya sangat bergantung pada sekelompok kecil pelanggan hyperscale. Pada Februari, ia mengatakan kewajiban pembelian perusahaan melonjak menjadi $95,2 miliar dari $16,1 miliar setahun sebelumnya, dengan kewajiban inventaris dan pasokan gabungan mencapai sekitar $117 miliar. “Ini bukan seperti bisnis pada umumnya. Ini adalah risiko,” katanya. Burry membandingkan pengaturan itu dengan Cisco saat penurunan 2000–2001, ketika permintaan perusahaan yang runtuh memaksa penulisan inventaris besar dan komitmen. Ia mengatakan Nvidia mungkin lebih terekspos karena sebagian besar rantai pasoknya sangat terspesialisasi dan sulit dialihkan. “Itu adalah rantai pasok non-fungible yang khusus,” katanya.
Burry Menyorot Konsentrasi Pendanaan AI dalam Analisis Mei
Burry kini mengalihkan fokusnya dari permintaan ke pendanaan di balik boomb. Pada Mei, ia mencatat bahwa AI menyumbang 87% dari pendanaan modal ventura, 49% dari penerbitan obligasi investment-grade, dan 38% dari penerbitan high-yield. Ia membandingkan konsentrasi itu dengan gelembung teknologi akhir 1990-an, saat lebih dari $100 miliar utang investment-grade yang diterbitkan pada 1999 dan 2000 anjlok menjadi sampah pada 2002. Pekan lalu, ia menjelaskan posisinya: “Saya tidak berpikir masalahnya ada di lapisan permintaan. Yang terjadi di lapisan pendanaan itu menarik dan bisa jadi bermasalah. Tapi waktu akan memberi tahu.”
FAQ
Apa yang Michael Burry posting di X pada larut Rabu?
Burry memposting sebuah gambar AI berjudul “Heptalogy of Data Center Fantasy” yang menggambarkan Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT), Caterpillar (CAT), dan Nvidia (NVDA) sebagai buku-buku ajaib dalam seri fantasi, dengan keterangan “Love Fantasy!”
Apa yang Trump katakan tentang pusat data di Truth Social?
Trump menyebut pusat data “mesin uang besar, kuat, berani” yang bisa memberikan lapangan kerja dan lonjakan pajak bagi negara bagian. Ia mengatakan pusat data itu “Sapi Perah Uang” yang mampu menghasilkan pajak lebih rendah dan “lapangan kerja yang mencetak rekor,” serta menyebut pajak dan pekerjaan sebagai “emas cair.”
Perintah eksekutif apa yang ditandatangani Gubernur Hochul pada Selasa?
Hochul menandatangani perintah eksekutif untuk menunda proyek pusat data besar yang mengonsumsi 50 megawatt atau lebih listrik. Moratorium bisa berlangsung hingga satu tahun sementara negara bagian mengevaluasi dampak fasilitas baru terhadap harga listrik, penggunaan air, dan sumber daya lokal.
