Cardano baru saja jatuh ke peringkat ke-13 di CoinMarketCap. Bagi pemegang lama, itu merupakan tonggak yang brutal. Proyek ini dulu pernah berada di tiga besar. Kini posisinya ada di bawah token yang banyak di kripto belum pernah dengar.

Harga yang menceritakan semuanya. ADA sedang turun. Kapitalisasi pasar belum pulih ke level 2018. Pemegang yang bertahan lewat bertahun-tahun pengembangan kini melihat investasinya mandek sementara proyek lain meroket.

Seorang anggota komunitas akhirnya mengatakan apa yang banyak orang pikirkan.

Bobcorn, akun yang berfokus pada Cardano di X, meluapkan semuanya. Ia menyorot pengeluaran dana perbendaharaan (treasury), putaran pendanaan Catalyst, komite Intersect, serta arus konstan proyek-proyek infrastruktur. Ia mengatakan bahwa komunitas mendanai hal-hal yang tidak pernah diminta, sementara harga ADA merosot dan pool-pool pensiun.

Ia menyorot bahwa pengembang yang digaji dan para insinyur yang dipertahankan itu memang bagus, tetapi kapitalisasi pasar terus turun. Ia mengatakan orang-orang kehilangan tabungan seumur hidup, pemegang kehilangan kepercayaan, dan treasury terus menghabiskan.

Bobcorn menulis: “Pada akhirnya, kita makin jatuh ke jurang, orang-orang kehilangan tabungan mereka, pemegang kehilangan kepercayaan, lebih banyak pool pensiun. Namun Anda ingin terus mendanai IOG dan infrastruktur serta membayar omong kosong yang tidak pernah diminta siapa pun, saat mereka menjual ada yang mereka terima dan tidak punya andil dalam permainan.”

Ia secara langsung menuding Charles Hoskinson, dengan mengatakan bahwa pengeluaran tersebut “dipelopori dan didorong” oleh dirinya. Ia menutup dengan pesan yang tegas: “Hentikan pendanaan kegilaan ini.”

Sisi Lain dari Cerita Ini

Pengeluaran treasury yang diserang bobcorn memiliki tujuannya sendiri. Pada Agustus 2025, komunitas Cardano menyetujui dana treasury sebesar $71 juta yang didedikasikan untuk peningkatan protokol inti. Peningkatan itu mencakup Ouroboros Leios untuk skalabilitas dan Hydra untuk transaksi cepat. Pengembangan belum berhenti. Node 10.7.0 masuk ke pengujian pada Maret 2026, membawa fitur seperti penyimpanan UTxO-HD. Hard fork “van Rossem” masuk dalam rencana.

Argumen dari Input Output dan komunitas pengembangan yang lebih luas itu sederhana: membangun membutuhkan waktu, dan belanja infrastruktur sekarang akan berbuah kemudian. Treasury ada untuk mendanai persis jenis pekerjaan seperti ini.

Tapi bagi pemegang yang masuk bertahun-tahun lalu, argumen itu mulai menipis. Cardano masih berada di bawah kapitalisasi pasar tahun 2018-nya. Jaringan Layer 1 lainnya melesat ke depan. Solana, Tron, dan bahkan token seperti LEO kini berada di atas ADA dalam peringkat.

Perpecahan di Cardano kini terbuka di depan mata. Satu pihak melihat treasury sebagai hal penting untuk pertumbuhan jangka panjang. Pihak lain melihatnya sebagai lubang uang yang memberi penghargaan kepada para pengembang sementara pemegang ritel berdarah.

Postingan Bobcorn menusuk masalah karena ia menempatkan frustrasi dalam kata-kata yang gamblang. Apakah komunitas mendengarkan atau menolaknya sebagai kebisingan adalah pertanyaan lain lagi. Namun pertanyaannya sendiri tidak akan hilang.

Baca juga: Data Pertama USDCx di Cardano Sudah Masuk, dan Kuat

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.