Celltrion melaporkan pendapatan Q2 sebesar 1,3 triliun KRW dan laba operasi sebesar 430 miliar KRW, melampaui konsensus pasar masing-masing sebesar 5% dan 8%, dan menandai peningkatan tahun ke tahun sebesar 35,2% dan 77,3%. Kenaikan laba ini didorong oleh pertumbuhan penjualan yang cepat dari produk biosimilar baru termasuk Remsima SC, Yuflyma, Truxima, Zymfentra, dan Omlyclo, yang kini menyumbang 58% dari total pendapatan menurut estimasi Korea Investment Securities. Analis sekuritas memperkirakan momentum pertumbuhan akan semakin cepat di semester kedua dengan beberapa peluncuran produk AS yang dijadwalkan dan kontribusi dari akuisisi fasilitas manufaktur Eli Lilly yang mulai terwujud.
Celltrion Melaporkan Pendapatan Q2 sebesar 1,3 Triliun KRW, Melampaui Konsensus
Celltrion mengumumkan pada tanggal 3 bahwa mereka mencatat pendapatan konsolidasi Q2 sebesar 1,3 triliun KRW dan laba operasi sebesar 430 miliar KRW. Angka-angka tersebut mewakili peningkatan tahun ke tahun masing-masing sebesar 35,2% dan 77,3%. Margin laba operasi naik ke kisaran pertengahan 30%. Pendapatan melampaui rata-rata konsensus pasar sebesar 5%, sementara laba operasi melampaui ekspektasi sebesar 8%.
Produk Biosimilar Baru Mendorong 58% dari Bauran Penjualan
Kinerja kuat ini diatribusikan pada "efek produk baru" karena penjualan Remsima SC, Yuflyma, Truxima, Zymfentra, dan Omlyclo—biosimilar dari Xolair—berkembang pesat. Korea Investment Securities memperkirakan penjualan produk baru mencapai 58% dari total pendapatan, mendorong margin laba kotor di atas 62%.
Pendapatan organisasi manufaktur kontrak (CMO) AS mulai tercermin secara signifikan, dan hasil dari fasilitas produksi Eli Lilly yang diakuisisi pada bulan Desember berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan. Celltrion mengakuisisi fasilitas manufaktur biofarmasi Eli Lilly di Branchburg, New Jersey, dan mengamankan kontrak CMO senilai sekitar 678,7 miliar KRW (473 juta dolar AS) dari Lilly.
Lee Dal-mi, analis di Sangsangin Securities, menyatakan, "Dengan akuisisi pabrik Lilly dan kontrak CMO, sekitar 200 miliar KRW dalam penjualan tahunan diharapkan tahun ini, dengan sebagian refleksi mulai dari Q2."
Perbaikan rasio biaya diharapkan dapat meningkatkan margin laba. Sangsangin Securities memproyeksikan rasio biaya Celltrion akan membaik 4,6 poin persentase dari 40,7% pada tahun sebelumnya menjadi 36,1% tahun ini, menghasilkan laba operasi tahunan sebesar 1,809 triliun KRW—peningkatan 55% tahun ke tahun.
Peluncuran Omlyclo di AS Dijadwalkan pada Q4, Beberapa Produk Masuk Pasar AS
Pasar fokus pada momentum yang terkonsentrasi di semester kedua. Analis sekuritas setuju bahwa laju pertumbuhan Celltrion semakin cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Karena sebagian besar biosimilar baru diluncurkan pada semester kedua tahun sebelumnya, kontribusi laba mereka diproyeksikan akan berkembang secara signifikan mulai semester kedua tahun ini.
Di pasar AS, peluncuran Steqeyma dan Idenzelt dijadwalkan, yang diharapkan akan semakin memperkuat efek produk baru. Zymfentra diketahui mencapai volume resep rekor di AS.
Ekspektasi untuk Omlyclo sangat tinggi. Omlyclo dengan cepat memperluas pangsa pasar di Eropa di mana saat ini tidak ada biosimilar pesaing, dan pertumbuhan diproyeksikan semakin tajam setelah peluncurannya di AS pada Q4. Obat asli Xolair memiliki indikasi utama termasuk urtikaria idiopatik kronis, asma, dan alergi makanan. Obat ini membentuk pasar senilai sekitar 5 triliun KRW setiap tahunnya hanya di AS, sehingga menimbulkan penilaian bahwa jika efek substitusi benar-benar terwujud, ia bisa menjadi pilar pertumbuhan baru Celltrion.
Hasil Fase 1 CT-P70 dan CT-P71 Diharapkan pada Semester II
Pengembangan obat baru merupakan titik fokus lainnya. Celltrion berencana mengumumkan hasil klinis Fase 1 untuk konjugat antibodi-obat (ADC) yang ditargetkan c-MET, CT-P70, dan ADC yang ditargetkan Nectin-4, CT-P71, pada semester kedua tahun ini. Pengembangan jalur pipa generasi berikutnya termasuk pengobatan penyakit autoimun CT-P77 dan obat antikanker protein fusi rangkap tiga juga sedang berlangsung, meningkatkan kemungkinan revaluasi dari perusahaan biosimilar menjadi perusahaan obat baru.
Perusahaan Sekuritas Menyesuaikan Harga Target karena Prospek Pertumbuhan
Perusahaan sekuritas sedang menyesuaikan harga target Celltrion. Sangsangin Securities menaikkan harga targetnya menjadi 290.000 KRW, mencerminkan peningkatan profitabilitas yang didorong produk baru dan pertumbuhan semester kedua. Hyundai Motor Securities juga menaikkan harga targetnya menjadi 270.000 KRW berdasarkan pertumbuhan laba yang lebih cepat dari perkiraan. Kedua perusahaan merevisi estimasi laba ke atas dan menilai bahwa cerita pertumbuhan menjadi lebih kuat.
Korea Investment Securities, bagaimanapun, menetapkan harga target pada 260.000 KRW, turun 12% dari level sebelumnya. Perusahaan menjelaskan ini bukan karena kekhawatiran laba tetapi untuk mencerminkan kondisi pasar. Perusahaan menurunkan kelipatan EV/EBITDA yang diterapkan sebesar 17% untuk mencerminkan kelemahan harga saham baru-baru ini di seluruh sektor bioteknologi dan penurunan Indeks Kesehatan KRX, yang menyebabkan pengurangan harga target.
Korea Investment Securities sebenarnya menaikkan perkiraan laba untuk Celltrion tahun ini dan tahun depan. Perusahaan memproyeksikan pendapatan dan laba operasi Celltrion akan mencapai masing-masing 5,4068 triliun KRW dan 1,8728 triliun KRW tahun ini, mewakili pertumbuhan 30% dan 60% tahun ke tahun. Angka-angka ini 3% lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya.
Wi Hae-ju, analis di Korea Investment Securities, menyatakan, "Setelah melampaui panduan kuartalan yang diberikan pada awal tahun selama dua kuartal berturut-turut, hasil tahunan juga sangat mungkin melampaui perkiraan sebelumnya. Namun, kami sedikit menurunkan harga target karena kondisi sektor bioteknologi yang secara keseluruhan tertekan."
FAQ
Apa hasil keuangan Q2 Celltrion?
Celltrion melaporkan pendapatan Q2 sebesar 1,3 triliun KRW dan laba operasi sebesar 430 miliar KRW, melampaui konsensus pasar masing-masing sebesar 5% dan 8%. Pendapatan meningkat 35,2% tahun ke tahun sementara laba operasi melonjak 77,3%.
Mengapa laba operasi Q2 Celltrion meningkat 77% tahun ke tahun?
Lonjakan laba didorong oleh ekspansi penjualan yang cepat dari produk biosimilar baru termasuk Omlyclo, Remsima SC, Yuflyma, Truxima, dan Zymfentra, yang meningkatkan bauran produk margin tinggi menjadi 58% dari total penjualan menurut Korea Investment Securities. Pendapatan CMO AS dari fasilitas Eli Lilly yang diakuisisi juga berkontribusi pada pertumbuhan.
Kapan Celltrion akan meluncurkan Omlyclo di pasar AS?
Celltrion berencana meluncurkan Omlyclo, biosimilar dari Xolair, di pasar AS pada Q4 tahun ini. Produk ini saat ini tidak memiliki biosimilar pesaing di Eropa dan dengan cepat mendapatkan pangsa pasar.
