CICC Mempertahankan Prakiraan Indeks Hang Seng di 26.000 Poin di Tengah Kendala Siklus Kredit

Analis Strategi Saham Luar Negeri dan Bursa Saham Hong Kong CICC, Liu Gang, mempertahankan pandangan bahwa indeks berbasis luas China-Hong Kong akan terus mengalami volatilitas yang datar, terutama di pasar saham Hong Kong, dengan perkiraan level sentral Hang Seng Index tetap di 26.000 poin. Liu menjelaskan bahwa arah indeks berbasis luas China-Hong Kong sebagian besar selaras dengan siklus kredit daratan, dan CICC memperkirakan siklus kredit daratan akan berfluktuasi, yang akan membatasi ruang keseluruhan bagi indeks pasar saham China-Hong Kong. Prakiraan ini, yang sebelumnya diumumkan oleh CICC, tetap tidak berubah karena firma tersebut melihat keselarasan berkelanjutan antara kinerja pasar dan kondisi kredit daratan.

Hang Seng Tech Index Valuasi Rendah dengan Potensi Penurunan Terbatas

Liu Gang menyatakan bahwa valuasi Hang Seng Tech Index (HKSTI) saat ini sangat rendah, dengan ruang yang relatif terbatas untuk penurunan signifikan lebih lanjut. Dari sisi valuasi, HKSTI bukanlah perdagangan yang buruk, meski potensi kenaikannya dibatasi oleh fundamental. Agar HKSTI menjadi perdagangan yang menguntungkan, Liu menjelaskan bahwa beberapa kondisi perlu terjadi: perbaikan besar dalam laba perusahaan, kebijakan yang mendukung stimulus konsumsi, investasi AI yang agresif oleh raksasa internet, serta penurunan cepat imbal hasil obligasi AS yang membantu menurunkan biaya pendanaan secara keseluruhan.

Meski terdapat batasan tersebut, Liu yakin HKSTI memiliki nilai berbasis peluang setelah koreksi sebelumnya. Ia mencatat bahwa indeks telah mencapai level di mana rasio imbal hasil terhadap risiko membaik dibanding periode-periode sebelumnya.

Investor Jangka Panjang Lebih Baik untuk Eksposur Indeks Teknologi

Liu Gang mengatakan bahwa bagi investor dengan kebutuhan biaya yang lebih rendah, alokasi bertahap ke HKSTI masih layak, khususnya untuk modal jangka panjang seperti dana asuransi. Tipe investor ini memiliki kapasitas untuk berinvestasi pada HKSTI dalam periode yang lama sambil menunggu hasil terwujud. Namun, bagi reksa dana dan investor lain yang mengejar imbal hasil relatif, berinvestasi pada HKSTI melibatkan biaya peluang meskipun indeks tetap datar, karena modal berpotensi menghasilkan imbal hasil di tempat lain.

Analis membedakan tipe investor berdasarkan kebutuhan imbal hasil dan horizon waktu, dengan menyarankan bahwa valuasi HKSTI saat ini lebih cocok untuk modal yang sabar dan jangka panjang ketimbang untuk dana yang didorong kinerja dengan periode pengukuran lebih singkat.

Investasi AI Raksasa Teknologi Hong Kong Kalah dari Pesaing Global

Ketika ditanya mengapa raksasa teknologi yang terdaftar di Hong Kong berkinerja lebih buruk daripada rekan global meski secara aktif menerapkan strategi AI, Liu Gang mengaitkannya dengan kinerja yang relatif biasa dari hyperscaler global belakangan ini. Ia mencatat bahwa kenaikan terbaru di sektor AI AS terutama terkonsentrasi pada saham perangkat keras, bukan penyedia layanan cloud.

Liu menyinggung pengalaman AS, mencatat bahwa keunggulan industri AI terletak pada aplikasi B2B (business-to-business), sementara banyak raksasa teknologi Hong Kong berfokus pada aplikasi AI di segmen B2C (business-to-consumer). Selain itu, untuk raksasa internet yang terdaftar di Hong Kong, persaingan pengantaran makanan masih menyisakan potensi dampak yang tertunda terhadap kinerja mereka.

FAQ

Berapa perkiraan CICC untuk Hang Seng Index saat ini?

CICC mempertahankan perkiraannya bahwa level sentral Hang Seng Index berada di kisaran 26.000 poin. Analis Strategi Saham Luar Negeri dan Hong Kong CICC, Liu Gang, mengatakan pandangan ini tidak berubah, karena firma tersebut memperkirakan fluktuasi siklus kredit daratan akan membatasi ruang keseluruhan bagi pasar saham China-Hong Kong.

Mengapa CICC percaya Hang Seng Tech Index memiliki potensi kenaikan yang terbatas?

Liu Gang menjelaskan bahwa meskipun valuasi Hang Seng Tech Index saat ini sangat rendah dengan penurunan yang terbatas, potensi kenaikannya dibatasi oleh fundamental. Agar indeks menjadi perdagangan yang menguntungkan, beberapa kondisi perlu terjadi: perbaikan besar dalam laba perusahaan, kebijakan yang mendukung stimulus konsumsi, investasi AI yang agresif oleh raksasa internet, dan penurunan cepat imbal hasil obligasi AS untuk menurunkan biaya pendanaan secara keseluruhan.