Saham Circle Turun karena Rival Tether Mengamankan Audit Big Four, Tagihan Crypto Mengancam Hasil Stablecoin

Singkatnya

• Saham CRCL milik Circle turun 20% pada hari Selasa setelah lonjakan nilai saham perusahaan baru-baru ini.
• Raksasa stablecoin Tether mengumumkan kesepakatan yang telah lama ditunggu untuk menjalani audit dari salah satu firma akuntansi "Empat Besar".
• Pembuat undang-undang sedang meninjau bahasa kompromi untuk RUU struktur pasar Clarity Act yang dapat mempengaruhi hasil stablecoin.

Penerbit stablecoin Circle melihat sahamnya turun 20% pada hari Selasa setelah dua berita yang berpotensi menimbulkan kekhawatiran bagi perusahaan di balik stablecoin USDC yang terkenal. Pada penutupan perdagangan, CRCL diperdagangkan seharga $101,24, turun lebih dari 20% dalam hari itu—dan terus menurun dalam perdagangan setelah jam perdagangan, saat penulisan ini. Saham dari bursa kripto yang terkait erat, Coinbase, juga turun hampir 10% dalam hari itu, berakhir di $181,04. Pada hari Selasa pagi, pesaing stablecoin Tether—penerbit stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, USDT—mengumumkan bahwa mereka telah menyetujui untuk menjalani audit lengkap oleh salah satu firma akuntansi "Empat Besar" yang tidak disebutkan namanya, yang merupakan salah satu hambatan terakhir untuk kepatuhan terhadap undang-undang GENIUS AS. Hal ini berpotensi menjadikan Tether ancaman domestik yang lebih besar bagi Circle di masa depan.

Harga saham Circle juga mungkin dipengaruhi oleh perkembangan terbaru terkait undang-undang lain, RUU struktur pasar Clarity Act yang masih dalam revisi oleh pembuat undang-undang. Lobi kripto meninjau bahasa kompromi terkait hasil stablecoin pada hari Senin, dengan lobi perbankan saat ini meninjau apakah mereka akan mendukung versi bahasa yang disusun oleh Senator Alsobrooks dan Tillis serta Gedung Putih.

Baru: Banyak kekhawatiran di dunia kripto saat ini tentang kompromi hasil stablecoin yang diusulkan terkait struktur pasar. Tapi bahasa baru ini akan memungkinkan hasil dari stablecoin yang dipertaruhkan, dua sumber memberi tahu saya—sebuah kemenangan yang berpotensi signifikan untuk kripto.

Staking bisa menjadi cara yang mudah dan pasif untuk kripto…

— Sander Lutz (@sander_lutz) 24 Maret 2026

Spekulasi tentang draf RUU Clarity Act yang dilaporkan telah menyebar di media sosial saat para pelaku industri kripto bergulat dengan potensi dampak jika pembatasan hasil stablecoin masuk ke dalam versi akhir dari RUU tersebut—dan akhirnya disahkan. Pada saat penulisan ini, Coinbase menawarkan imbalan 3,5% untuk saldo USDC yang disimpan di platform premium Coinbase One. Perusahaan baru saja mengakhiri program imbalan USDC untuk pengguna pertukaran gratis pada bulan Desember. Saat itu, mereka mengiklankan imbalan 4,5% untuk pengguna Coinbase One, tetapi kemudian menyesuaikan tingkat imbalannya.

Pesaing Coinbase, Kraken, menawarkan hingga 5% imbalan untuk saldo USDC yang disimpan di platform mereka. Dan Binance, bursa kripto terpusat terbesar berdasarkan volume, membayar pengguna 5,63% untuk saldo USDC yang disimpan di dompet mereka. Binance dulu menawarkan stablecoin sendiri, BUSD, tetapi berhenti mencetak token baru setelah mitra penerbitnya, Paxos, bermasalah dengan regulator New York yang menuduh perusahaan tidak melakukan due diligence yang cukup. Analis secara umum tetap optimistis terhadap Circle. Saham perusahaan ini telah naik 170% sejak awal Februari, jauh melampaui saham kripto lain dan pasar saham yang sedang berjuang secara umum. Baru minggu lalu, analis Clear Street Owen Lau menaikkan target harga CRCL menjadi $152 setelah mencatat bahwa akuisisi Mastercard sebesar $1,8 miliar terhadap BVNK, perusahaan infrastruktur pembayaran stablecoin, merupakan berita bullish untuk ruang ini. Lonjakan CRCL juga didorong oleh laporan pendapatan yang luar biasa. Circle mengumumkan pertumbuhan 72% dari stablecoin USDC menjadi $75,3 miliar dan pertumbuhan pendapatan 77% menjadi $770 juta di kuartal keempat 2025, yang memicu kenaikan satu hari sebesar 35% yang menyebar ke seluruh pasar kripto. Proyeksi suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka panjang, diperkuat oleh ketegangan geopolitik dan kenaikan harga minyak, juga meningkatkan prospek pendapatan Circle, karena perusahaan mendapatkan bunga substansial dari cadangan yang mendukung USDC. Pada saat penulisan ini, ada lebih dari $78 miliar token USDC yang beredar, dan jumlah uang tunai atau investasi sejenis uang tunai yang setara yang dimiliki penerbitnya untuk mendukung stablecoin tersebut.