Pembuat kebijakan AS dan Gedung Putih tampaknya semakin mendekati kesepakatan politik tentang bagaimana hasil stablecoin cocok dalam kerangka struktur pasar kripto yang akan datang, berpotensi menghidupkan kembali momentum untuk Undang-Undang Kejelasan Aset Digital 2025, yang dikenal sebagai CLARITY Act. Politico melaporkan bahwa “kesepakatan secara prinsip” telah dicapai antara Senator Republik Thom Tillis dan Senator Demokrat Angela Alsobrooks, keduanya anggota Komite Perbankan Senat, menandakan jalur potensial untuk melanjutkan RUU yang terhenti tersebut.
Meskipun rincian masih terbatas, Alsobrooks mengatakan bahwa pengaturan ini bertujuan melindungi inovasi keuangan sekaligus membatasi risiko pelarian deposit secara luas. Secara khusus, dia mencatat bahwa kesepakatan tersebut mempertimbangkan pelarangan hasil stablecoin pada “saldo pasif,” sebuah batasan utama yang dirancang untuk membatasi berapa banyak hasil yang dapat diperoleh dari dana yang tidak secara aktif digunakan dalam saluran produktif. Keseimbangan ini—mendorong inovasi sambil mengatasi kekhawatiran stabilitas—adalah pusat dari negosiasi yang sedang berlangsung, menurut laporan tersebut.
Undang-Undang KEJELASAN. Sumber: Kongres AS
Rincian dari kesepakatan yang diusulkan belum diumumkan secara publik, dan Tillis menunjukkan bahwa industri kripto harus meninjau bahasa tersebut sebelum finalisasi. Cointelegraph menghubungi Gedung Putih untuk komentar tentang kesepakatan yang diusulkan, tetapi tidak ada tanggapan yang diberikan hingga waktu publikasi.
Seiring berjalannya minggu ini, momentum yang lebih luas terkait regulasi kripto juga muncul kembali dari pernyataan para pembuat kebijakan yang mendukung kerangka kerja komprehensif. Senator Wyoming Cynthia Lummis, seorang advokat veteran untuk kebijakan aset digital, mengatakan kepada peserta di DC Blockchain Summit bahwa para pembuat kebijakan “sangat dekat” untuk mengesahkan kerangka regulasi yang komprehensif. Juru bicara Lummis kemudian menyatakan bahwa kesepakatan bisa terwujud dalam waktu dekat dan bahwa bahasa etika dalam RUU tersebut tetap menjadi fokus untuk penyempurnaan.
Senator Wyoming Cynthia Lummis di DC Blockchain Summit
Undang-Undang KEJELASAN, yang membayangkan seperangkat aturan yang lebih jelas untuk aset digital dan struktur pasar, telah lama dipandang sebagai bagian penting dari kesetaraan kebijakan setelah diberlakukannya kerangka stablecoin GENIUS. Awalnya diharapkan dapat lolos melalui Kongres, RUU ini melambat pada Januari setelah pemain industri utama, termasuk Coinbase, menyuarakan kekhawatiran tentang apakah penerbit stablecoin dapat berbagi hasil dengan pemegang token. Keberatan tersebut menyoroti ketegangan yang terus berlangsung antara insentif inovasi dan perlindungan konsumen dalam sektor yang berkembang pesat ini.
Sebagai konteks, percakapan regulasi yang lebih luas tentang kripto di Amerika Serikat tidak terpisahkan dari pandangan yang berkembang tentang stablecoin dan ekonomi mereka. Kerangka GENIUS, yang ditandatangani menjadi undang-undang sebelumnya, menandai pergeseran menuju formalitas pengawasan, tetapi juga menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana instrumen berbunga hasil akan beroperasi dalam ekosistem yang diatur. Nasib Undang-Undang KEJELASAN bergantung pada penyelesaian pertanyaan tersebut—terutama mengenai hasil, kustodian, dan siapa yang akhirnya mendapatkan manfaat dari pertumbuhan kripto.
Poin-poin utama
Kesepakatan secara prinsip dilaporkan telah dicapai antara pembuat kebijakan yang dekat dengan Gedung Putih dan Undang-Undang KEJELASAN, menunjukkan momentum baru untuk reformasi struktur pasar.
Pokok masalah utama yang sedang dibahas: apakah hasil stablecoin diizinkan pada saldo pasif, dengan larangan yang diusulkan dirancang untuk mencegah pelarian deposit dan risiko sistemik.
Para pelaku industri menekankan perlunya peninjauan bahasa, karena rincian belum dipublikasikan dan dapat berubah sebelum pengenalan resmi.
Komentar Senator Cynthia Lummis memperkuat optimisme terhadap kerangka regulasi yang komprehensif, dengan bahasa etika yang sedang dinegosiasikan secara aktif.
Bank-bank berpendapat bahwa stablecoin berbunga hasil mengancam pangsa pasar dan stabilitas deposit mereka, sementara ajudan Gedung Putih berargumen bahwa kekhawatiran tersebut mungkin berlebihan dan dapat mengalirkan modal ke dalam lingkungan yang diatur.
Jalan ke depan: apa arti perubahan ini bagi pasar dan pengguna
Potensi kebangkitan diskusi Undang-Undang KEJELASAN membawa implikasi besar bagi investor, penerbit, dan pengguna di seluruh ekosistem kripto. Jika para pembuat kebijakan menyetujui kerangka yang mengizinkan stablecoin yang diatur tetapi membatasi hasil pada saldo pasif, industri dapat memperoleh pedoman yang lebih jelas untuk desain produk dan manajemen risiko. Bagi penerbit, kerangka yang terdefinisi dengan baik akan mengurangi ketidakpastian tentang bagaimana mereka mengatur hasil, kustodian, dan mekanisme di blockchain, yang berpotensi mempercepat pengembangan produk dan kemitraan dengan lembaga keuangan yang patuh.
Dari perspektif investor, aturan yang lebih jelas dapat diterjemahkan menjadi latar regulasi yang lebih dapat diprediksi, yang secara historis menjadi pendorong partisipasi institusional. Namun, ketegangan antara inovasi dan stabilitas tetap terasa nyata. Bankir berargumen bahwa stablecoin yang diatur dengan baik pun dapat mengalihkan deposit dari bank tradisional, kekhawatiran yang juga disuarakan oleh pengamat industri yang menekankan pentingnya menjaga stabilitas keuangan sambil mendorong inovasi kripto yang bertanggung jawab.
Patrick Witt, direktur eksekutif Dewan Kebijakan Aset Digital Gedung Putih, memandang kekhawatiran ini sebagai hal yang dapat dikelola dalam kerangka kerja yang kokoh. Ia mengatakan kepada wartawan bahwa stabilisasi lingkungan regulasi dapat menarik modal baru ke dalam sistem perbankan jika stablecoin yang didenominasikan dolar dilegalkan dan diawasi dengan baik. Argumen ini menegaskan poin yang lebih luas: pertumbuhan kripto dapat sejalan dengan keuangan tradisional, selama aturan mendorong manajemen risiko yang bijaksana dan pedoman untuk mencegah ketidaksesuaian antara hasil dan likuiditas.
Dialog yang berkembang ini juga mencerminkan dinamika strategis yang lebih besar: pembuat kebijakan berusaha menyeimbangkan antara menarik inovasi ke AS dan mencegah ketidakseimbangan yang dapat mengganggu pasar keuangan. Seiring proses berlangsung, tonggak berikutnya kemungkinan bergantung pada rilis bahasa draf resmi, penggabungan ketentuan etika, dan periode peninjauan industri terakhir. Tidak adanya tanggapan publik dari Gedung Putih dalam putaran ini menegaskan betapa cairnya situasi ini, dengan pembuat kebijakan dan regulator berusaha memetakan jalur yang memuaskan baik pendukung inovasi maupun incumbents keuangan tradisional.
Bagi pembaca yang mengikuti perkembangan regulasi, Undang-Undang KEJELASAN berada di persimpangan antara kejelasan kebijakan dan desain produk praktis. Ini bukan hanya tentang apakah stablecoin dapat memberikan hasil, tetapi tentang siapa yang mengendalikan hasil tersebut, bagaimana distribusinya, dan bagaimana risiko dikelola di jalur on-chain dan off-chain. Negosiasi saat ini menunjukkan adanya keinginan yang lebih besar untuk menyelaraskan prinsip—keterbukaan terhadap inovasi disertai pedoman untuk melindungi investor dan sistem keuangan secara lebih luas.
Seperti biasa, pasar akan merespons detail baru. Investor dan pengembang harus memperhatikan penerbitan bahasa draf, kerangka ketentuan etika dan tata kelola, serta bagaimana bank dan lembaga keuangan non-bank diintegrasikan ke dalam rezim baru ini. Hari-hari mendatang bisa mengungkap jadwal yang lebih konkret untuk pengesahan Undang-Undang KEJELASAN, atau menampilkan friksi tambahan yang menunda voting akhir. Dalam kedua kasus, diskusi ini menandai momen penting bagi tata kelola kripto di Amerika Serikat.
Dalam upaya awalnya, Cointelegraph berusaha mendapatkan komentar dari Gedung Putih tentang kesepakatan yang diusulkan tetapi tidak menerima tanggapan hingga waktu publikasi. Seiring proses lobi dan pembuatan kebijakan berlanjut, para pengamat akan memperhatikan bagaimana kesepakatan secara prinsip ini diterjemahkan ke dalam bahasa formal dan jalur legislatif yang konkret. Taruhannya tinggi: kerangka kerja yang jelas dan dapat diterapkan dapat membuka gelombang partisipasi institusional dan produk kripto yang berorientasi pengguna, sekaligus mendefinisikan batasan apa yang diperbolehkan dalam menghasilkan hasil di pasar yang diatur.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai CLARITY Act Talks Signal Possible White House and Lawmakers Accord on Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.
