Analis Kripto Murphy: Suku Bunga Perpetual Funding Capai $390K/Jam pada 28 Mei, Risiko Likuidasi Melebihi Short Squeeze

Menurut analis Murphy melalui BlockBeats, pada 28 Mei, posisi long di pasar perpetual futures membayar sekitar 390.000 dolar AS per jam kepada posisi short dalam bentuk biaya pendanaan, secara signifikan melampaui rata-rata 7 hari sebesar 220.000 dolar AS. Tingkat yang meningkat ini menunjukkan sentimen bullish yang kuat, tetapi menimbulkan biaya yang kian membesar bagi pemegang long. Murphy mencatat bahwa sejak 12 Mei, ketika rata-rata tingkat pendanaan 7 hari beralih menjadi positif, premi long terus melebar. Tingkat pendanaan yang tinggi biasanya tidak dapat dipertahankan tanpa batas; jika harga gagal meroket dengan cepat, beberapa posisi long dapat ditutup karena tekanan biaya.

Open interest (OI) telah memasuki fase penurunan, menandakan likuidasi dan pengurangan posisi yang berlanjut. Murphy menyatakan bahwa jika BTC kembali menembus level support kunci, likuidasi berantai dapat memicu “long squeeze” yang klasik. Ia menilai lingkungan pasar saat ini menghadirkan risiko likuidasi sisi bawah yang lebih besar dibanding potensi upside short-squeeze, berkontras tajam dengan lingkungan biaya pendanaan yang positif pada pertengahan April.