富兰克林坦伯顿向 SEC 提交两只新 ETF：将股利转换为比特币敞口

全球資產管理巨頭富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）於 6 月 18 日向美國證券交易委員會（SEC）提交兩檔全新 ETF 申請案，計劃打造結合傳統股票收益與比特幣曝險的新型投資產品。基金將持有美國上市企業股票，投資人仍可享有相關企業發放的股利收入；不同在於基金計劃將收到的現金股利轉為比特幣相關資產。

富蘭克林坦伯頓向 SEC 提交兩檔新 ETF 申請，股利轉換為比特幣曝險

根據富蘭克林坦伯頓提交的 SEC 申請文件，此次兩檔 ETF 的核心設計是：基金持有美國上市企業股票（投資人的股票持倉與股利來源維持不變）；收到的現金股利不以傳統方式再投入股票，而是轉換為比特幣相關投資部位（透過已獲核准的比特幣 ETF 或符合監管的工具）；新增收益持續累積於比特幣相關資產中。這種設計讓投資人在維持股票核心部位的同時，透過既有現金流逐步建立比特幣配置。

基金機制：透過已獲核准的比特幣 ETF 取得曝險，而非直接持有比特幣現貨

根據申請文件說明，富蘭克林坦伯頓的新 ETF 在取得比特幣曝險的方式上，預計是通過「已獲核准的比特幣 ETF 或其他符合監管規範的工具」，而非在基金層面直接持有比特幣現貨。這種設計讓基金在合規架構內實現比特幣曝險，與美國現貨比特幣 ETF 市場逐漸成熟的背景相符。

新 ETF 仍待 SEC 審核，通過後將是少數股利轉比特幣機制的 ETF

截至報道時間，富蘭克林坦伯頓提交的兩檔 ETF 申請仍在等待 SEC 審核，尚未獲得批准上市的時間表。若最終獲准，市場上將出現少數同時結合股利收益與比特幣累積機制的 ETF 產品。

此次申請也是大型資產管理公司在現貨比特幣 ETF 市場成熟後，持續探索結合傳統金融資產與數位資產新產品形式的最新例子。

常見問題

富蘭克林坦伯頓此次申請的 ETF 如何取得比特幣曝險？

根據 SEC 申請文件的說明，基金本身未必直接持有比特幣現貨，而是透過已獲核准的比特幣 ETF 或其他符合監管規範的工具取得相關曝險。具體使用的工具和比例，在正式獲批上市前的申請文件中可能仍處於待定或修訂狀態。

這類 ETF 與傳統 DRIP 股利再投資計劃有何不同？

傳統 DRIP 會將現金股利重新投入原有股票或基金部位，以提高持股數量和長期複利效果。富蘭克林坦伯頓此次申請的新架構，則是將股利收入轉換為比特幣相關投資部位，讓比特幣而非原股票成為股利再配置的目標資產。

此次申請的兩檔 ETF 是否已獲 SEC 批准？

截至報道時間，兩檔 ETF 均未獲得 SEC 批准，仍在審核程序中。SEC 的審核時間通常取決於申請的完整性和監管審查進度，目前尚未有公開的批准時間表。