GameStop mengubah cadangan bitcoin sebesar $368 juta menjadi strategi pendapatan dari opsi

GameStop (GME) yang besar, transfer bitcoin sebesar $420 juta, BTC$69.165,01, awal tahun ini bukanlah sebuah keluar dari posisi – tetapi mereka juga tidak lagi memegang koin tersebut.

Dalam laporan tahunan yang diajukan Selasa, pengecer game ini mengungkapkan bahwa 4.709 BTC – dari 4.710 koinnya – telah dijaminkan kepada raksasa pertukaran kripto Coinbase (COIN) sebagai bagian dari strategi opsi panggilan tertutup over-the-counter.

Pengungkapan ini memberikan penjelasan yang lebih jelas tentang dompet Januari yang menunjukkan GameStop memindahkan hampir seluruh posisi bitcoin-nya ke Coinbase Prime. Langkah ini memicu spekulasi bahwa perusahaan sedang bersiap menjual kepemilikannya. Terutama karena perusahaan aset digital menghadapi tekanan yang meningkat dari penurunan harga kripto, menimbulkan pertanyaan apakah GameStop sedang mengurangi risiko.

Strategi opsi BTC

Yang terjadi justru adalah perusahaan telah menulis opsi panggilan jangka pendek pada bitcoin-nya, dengan harga strike antara $105.000 dan $110.000 dan jatuh tempo hingga akhir Maret.

Perdagangan ini bertujuan menghasilkan pendapatan dari premi opsi, sambil membatasi keuntungan di atas level tersebut.

Laporan menunjukkan adanya kewajiban sebesar $0,7 juta terkait opsi tersebut dan keuntungan belum direalisasi sebesar $2,3 juta. Juga disebutkan bahwa setelah tahun fiskal berakhir 31 Januari, sebagian kontrak panggilan tertutup tersebut kedaluwarsa tanpa dilaksanakan, sementara jaminan terkait tetap berada di Coinbase Credit.

Tidak lagi memegang bitcoin

Struktur ini juga mengubah cara akun GameStop mencatat kepemilikannya.

Karena Coinbase dapat melakukan rehypothecation atau redeploy bitcoin yang dijaminkan, perusahaan tidak lagi mengklasifikasikan aset tersebut sebagai yang dimiliki secara langsung. Sekarang mereka mencatat piutang, hak untuk menuntut kembali BTC yang setara nanti.

Ini merupakan perubahan yang signifikan dari strategi beli dan tahan mereka. Meskipun GameStop mengatakan eksposur ekonomi mereka tetap mirip dengan memegang bitcoin secara langsung, posisi tersebut tidak lagi tanpa beban. Posisi ini berada dengan pihak lawan dan terkait dengan derivatif.

Perusahaan melaporkan bahwa piutang yang terkait dengan bitcoin yang dijaminkan bernilai $368,3 juta pada akhir tahun fiskal. Mereka juga mencatat kerugian belum direalisasi sebesar $59,7 juta terkait penurunan harga bitcoin.