Emas mencapai rekor keluar ETF saat investor menarik logam dari GLD

Emas mengalami minggu yang sulit setelah reli kuat di awal tahun. Saat ini, harga logam mulia ini diperdagangkan sekitar $5.173 per ons, turun sekitar 4% dalam seminggu terakhir karena tekanan jual meningkat di seluruh pasar logam mulia.

Penurunan ini terjadi bersamaan dengan perkembangan mengejutkan di pasar ETF. Sebuah grafik yang dibagikan oleh Katusa Research menunjukkan bahwa ETF Saham Emas SPDR (GLD) baru saja mencatat keluaran dana mingguan terbesar dalam sejarahnya.

Berdasarkan data, lebih dari $4,2 miliar keluar dari dana dalam satu minggu, menandai penarikan dana mingguan terbesar sejak ETF ini diluncurkan hampir dua dekade yang lalu.

GLD Mengalami Keluaran Terbesar dalam Sejarahnya

Grafik yang dipublikasikan oleh Katusa Research melacak aliran dana mingguan di ETF GLD sejak 2004. Sebagian besar waktu, aliran masuk dan keluar tetap relatif kecil, dengan batang berwarna hijau menunjukkan minggu-minggu saat dana masuk dan batang berwarna merah menunjukkan minggu-minggu saat dana keluar.

Kadang-kadang ada lonjakan yang lebih besar selama periode tekanan pasar atau reli yang kuat. Tetapi pergerakan terbaru ini jelas mencolok.

Sumber: X/@KatusaResearch

Grafik menunjukkan 5 Maret 2026, ketika GLD mengalami $4,2 miliar keluar dari dana dalam satu minggu. Penurunan ini jauh lebih besar daripada batang merah sebelumnya di grafik, menjadikannya keluaran dana mingguan terbesar dalam sejarah ETF ini.

Yang membuat pergerakan ini semakin menarik adalah waktunya. Keluaran dana terjadi saat harga emas mendekati rekor tertinggi, yang menunjukkan bahwa beberapa investor mungkin sedang mengambil keuntungan setelah kenaikan harga yang besar.

Baca juga: Minyak Meledak Tinggi Selama Perang, Lalu Mengapa Emas Hanya Sedikit Bergerak?

Permintaan Emas Fisik Mungkin Meningkat

Interpretasi lain dari data ini adalah bahwa beberapa investor mungkin sedang mengonversi eksposur ETF mereka menjadi emas fisik.

Ketika investor menjual saham GLD, ETF mungkin perlu menyesuaikan kepemilikan emas dasarnya. Dalam beberapa kasus, keluarnya dana yang besar dapat mencerminkan investor institusional yang menebus saham dan mengambil pengiriman logam fisik daripada memegang ETF.

Dinamika ini bisa menjelaskan mengapa keluarnya dana terjadi saat minat global terhadap harga emas tetap kuat.

Dalam beberapa tahun terakhir, bank sentral menjadi salah satu pembeli terbesar emas, menambahkan sejumlah besar logam ke cadangan mereka. Pada saat yang sama, ketegangan geopolitik dan kekhawatiran inflasi terus mendorong investor ke aset keras.

Hasilnya adalah pasar di mana harga emas tetap tinggi secara historis, meskipun aliran ETF menunjukkan volatilitas yang tidak biasa.