HSBC menerbitkan sebuah laporan yang menyatakan bahwa meskipun sentimen investor terhadap saham produsen semikonduktor memori melemah karena kekhawatiran akan puncak siklus semikonduktor, terlalu dini untuk dicemaskan. Menurut Investing.com pada tanggal 14 (waktu setempat), HSBC mencatat dalam laporan terbarunya bahwa investor menyoroti perlambatan pertumbuhan laba dan melemahnya momentum harga saham sebagai kekhawatiran utama, tetapi perusahaan menilai bahwa pendorong pertumbuhan baru tengah muncul bagi perusahaan semikonduktor memori. Analisis ini muncul saat pelaku pasar memperdebatkan apakah siklus semikonduktor memori telah mencapai puncaknya, dengan faktor-faktor termasuk masuknya pasar server cloud Meta dan ekspansi agresif kapasitas produksi oleh produsen yang memunculkan kekhawatiran soal pasokan-permintaan.
HSBC Mengidentifikasi Berbagai Katalis Pertumbuhan untuk Sektor Memori
HSBC memperkirakan harga High Bandwidth Memory (HBM) akan naik didorong oleh kenaikan harga DRAM, dengan perkiraan harga jual rata-rata (ASP) akan terus meningkat seiring percepatan adopsi HBM4 generasi berikutnya. Perusahaan juga menyebut meningkatnya permintaan NAND yang didorong oleh SO-CAMM2 (standar memori notebook generasi berikutnya) serta mengembangnya kebutuhan memori berperforma tinggi untuk agen AI sebagai faktor positif.
Kontrak Pasokan Jangka Panjang 3-5 Tahun Diharapkan Meningkatkan Penilaian
HSBC menganalisis bahwa ekspansi kontrak pasokan jangka panjang 3-5 tahun akan meningkatkan visibilitas pendapatan untuk 2-3 tahun ke depan dan mengurangi volatilitas keuntungan, yang berpotensi mendorong peningkatan valuasi.
HSBC Membandingkan Siklus Saat Ini dengan Supercycle PC Era 1990-an
HSBC membandingkan kondisi pasar memori saat ini dengan supercycle komputer personal (PC) 1990-1995, memperkirakan bahwa penyebaran AI agenik akan meningkatkan produktivitas kerja dan mengubah lingkungan kerja. Perusahaan menilai kemungkinan penyedia layanan cloud (CSP) menurunkan belanja modal di tengah persaingan yang makin ketat terbatas.
HSBC juga memperkirakan bahwa ketika transisi HBM4 berlangsung, kenaikan harga HBM akan lebih besar dibandingkan untuk DRAM tujuan umum.
SK Hynix Dinamai Top Pick dengan Kepemimpinan Pasar HBM4
HSBC menampilkan SK Hynix sebagai top pick di antara saham semikonduktor memori. Perusahaan mendasarkan rekomendasi ini pada proporsi produk HBM dan SO-CAMM2 yang tinggi milik SK Hynix, serta ekspektasi bahwa perusahaan akan mempertahankan pangsa pasar 50-55% di pasar HBM4 pada 2027.
Samsung Electronics Mempertahankan Rating Buy karena Beberapa Faktor
HSBC mempertahankan rating buy untuk Samsung Electronics, menilai secara positif kemungkinan pemulihan daya saing HBM4, perbaikan bisnis foundry, serta potensi kenaikan harga DRAM tujuan umum tambahan pada paruh kedua tahun ini.
Kekhawatiran Pasar Termasuk Puncak Siklus dan Ekspansi Pasokan
Kekhawatiran pasar bahwa siklus semikonduktor memori telah mencapai puncaknya baru-baru ini muncul. Faktor yang disebut mencakup kemungkinan masuknya Meta ke pasar server cloud yang dapat memperlambat pertumbuhan belanja modal di masa depan, serta potensi memburuknya pasokan-permintaan akibat ekspansi agresif kapasitas produksi oleh produsen semikonduktor memori.
Faktor risiko tambahan yang diidentifikasi meliputi kemungkinan pelanggan menurunkan spesifikasi produk seiring meningkatnya biaya memori, keterlambatan adopsi teknologi baru, dan ekspansi agresif oleh produsen Tiongkok.
ADR SK Hynix Memantul 27% Setelah Turun Awal
American Depositary Receipt (ADR) SK Hynix anjlok hampir 10% pada tanggal 13, hari perdagangan keduanya, tetapi ditutup pada $193,92 pada perdagangan semalam, naik 27,29% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
FAQ
Apa pendorong pertumbuhan baru yang diidentifikasi HSBC untuk saham semikonduktor memori?
HSBC mengidentifikasi beberapa pendorong pertumbuhan, termasuk kenaikan harga HBM yang didorong oleh kenaikan harga DRAM, percepatan adopsi HBM4, pertumbuhan SO-CAMM2 untuk memori notebook generasi berikutnya, serta meluasnya permintaan memori berperforma tinggi untuk agen AI. Perusahaan juga mencatat bahwa kontrak pasokan jangka panjang 3-5 tahun akan meningkatkan visibilitas pendapatan dan mengurangi volatilitas laba.
Mengapa HSBC menamai SK Hynix sebagai top pick di antara saham memori?
HSBC memilih SK Hynix sebagai top pick berdasarkan proporsi produk HBM dan SO-CAMM2 yang tinggi dari perusahaan, serta ekspektasi bahwa SK Hynix akan mempertahankan pangsa pasar 50-55% di pasar HBM4 pada 2027. Perusahaan juga mempertahankan rating buy untuk Samsung Electronics, dengan menyebut potensi pemulihan daya saing HBM4 dan perbaikan bisnis foundry.
Bagaimana kinerja ADR SK Hynix pada perdagangan baru-baru ini?
ADR SK Hynix turun hampir 10% pada tanggal 13 selama hari perdagangan kedua setelah pencatatan, tetapi memantul tajam pada perdagangan semalam, dengan penutupan di $193,92, naik 27,29% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
