Hyundai Engineering & Construction diperkirakan membukukan laba operasi Q2 2026 senilai 221,8 miliar won, naik 2,24% year-over-year, meski pendapatan turun 12,23% menjadi 6,776 triliun won, menurut konsensus dari 13 perusahaan sekuritas yang dirangkum Yonhap Infomax pada 24 Juli. Kenaikan laba dikaitkan dengan membaiknya manajemen biaya di divisi perumahan serta penyesuaian biaya di lokasi pabrik luar negeri berskala besar. Kontraksi pendapatan bersumber dari berkurangnya prapemesanan apartemen dan penundaan pesanan pembangkit listrik tenaga nuklir, yang memengaruhi sektor konstruksi Korea pada paruh pertama 2026.
![AI-generated image]()
Sumber: Yonhap Infomax, gambar dibuat dengan AI
Perkiraan Laba Hyundai E&C Q2 2026 Meningkat Meski Pendapatan Turun
Ryu Tae-hwan, analis di Eugene Investment & Securities, menyatakan bahwa divisi konstruksi dan perumahan menghadapi kontraksi pendapatan yang tak terhindarkan akibat penurunan prapemesanan pada masa lalu. Ia mencatat bahwa piutang usaha dan konstruksi yang belum ditagih meningkat dari Q4 2025 ke Q1 2026, sehingga diperlukan pemantauan berkelanjutan terhadap piutang yang berlebihan.
Kim Do-yeop, analis di Yuanta Securities, mengatakan bahwa tren perbaikan biaya divisi perumahan akan berlanjut hingga awal tahun depan karena meningkatnya penjualan dari lokasi berbiaya rendah yang diluncurkan setelah 2023 dan proyek redevelopmen perkotaan. Perbaikan biaya di lokasi pabrik besar termasuk Saudi Arabia Amiral Package 1 dan proyek olefin di Polandia, serta perubahan nilai kontrak pada proyek energi angin lepas pantai Sinan Wooi milik anak usaha Hyundai Steel Industry, berkontribusi pada kenaikan laba.
Kim Sun-mi, analis di Shinhan Investment Corp., memperkirakan bahwa bahkan setelah mencerminkan potensi kerugian dari kecelakaan kerja Shaheen Project dan masalah konstruksi Samsung Station GTX, keuntungan sekali waktu dari penyesuaian biaya di perumahan, pabrik, dan entitas anak yang terkonsolidasi akan melampaui estimasi konsensus.
Lonjakan Piutang Usaha Memicu Kekhawatiran Pemantauan
Menurut laporan bisnis Q1 2026 Hyundai E&C, piutang usaha mencapai 7,6636 triliun won, naik lebih dari 800 miliar won dibanding akhir tahun 2025 (6,8423 triliun won). Konstruksi yang belum ditagih juga naik dari 3,9374 triliun won menjadi 4,1297 triliun won, naik sekitar 190 miliar won pada periode yang sama.
Analis memperingatkan bahwa jika piutang yang terikat meningkat sementara pendapatan menyusut, hal itu dapat mengarah pada pengakuan kerugian di masa depan.
Pesanan Baru Paruh Pertama 2026 Mencapai 23 Triliun Won
Total pesanan baru terkonsolidasi paruh pertama 2026 sekitar 23 triliun won, mencapai sekitar 68% dari panduan tahunan 33,4 triliun won. Proyek-proyek besar termasuk pabrik baja electric arc furnace milik Hyundai Steel di AS dan fasilitas pengolahan gas milik Hyundai Engineering di Kazakhstan mendorong pesanan pada paruh pertama. Proyek paruh kedua yang menunggu pesanan mencakup pembangkit LNG di Papua Nugini dan proyek energi angin lepas pantai Wando Geumil.
Kim Sun-mi dari Shinhan Investment menyatakan bahwa hak konstruksi yang diamankan paruh pertama mencapai sekitar 8 triliun won, menegaskan posisi perusahaan terdepan di industri. Ia memproyeksikan pertumbuhan pendapatan berlanjut dari proyek pengembangan skala besar mandiri dan konstruksi redevelopmen perkotaan skala penuh. Proyek pengembangan kompleks area Stasiun Bokjeong senilai 3 triliun won diperkirakan akan diakui dalam hasil pesanan baru Q2.
![Hyundai E&C stock price trend]()
Tren harga saham Hyundai E&C. Sumber: Yonhap Infomax
Keterlambatan Proyek Energi Nuklir Berdampak pada Kinerja Saham
Pengamat pasar menyebut penjadwalan pesanan proyek nuklir yang tertunda sebagai faktor utama ketidaksiapan saham Hyundai E&C pada paruh pertama. Saham sempat mencapai puncak 198.400 won secara intraday pada April 2026, lalu turun untuk diperdagangkan pada 110.300 won per 10:42 a.m. pada 24 Juli.
Jang Moon-joon, analis di KB Securities, menyatakan bahwa mulai paruh kedua, keputusan dukungan pinjaman rantai pasok Departemen Energi AS senilai 17,5 miliar dolar AS diharapkan mendorong proyek nuklir baru oleh perusahaan utilitas pembangkit listrik. Ia menambahkan bahwa IPO mitra kunci Holtec, restart pembangkit nuklir Palisades, dan dimulainya konstruksi SMR akan mengalihkan fokus pada saham-saham nuklir.
Jang menambahkan bahwa Hyundai E&C memiliki posisi unik dengan pengalaman konstruksi nuklir yang berkelanjutan selama 50 tahun serta keterlibatan dalam 10 pembangkit nuklir berskala besar secara bersamaan pada awal 2010-an, termasuk pembangkit Shin-Kori, Shin-Ulsan, Shin-Hanul, dan Barakah.
FAQ
Berapa perkiraan laba operasi Q2 2026 Hyundai E&C?
Menurut 13 perusahaan sekuritas yang disurvei Yonhap Infomax pada 24 Juli, laba operasi Hyundai Engineering & Construction Q2 2026 diperkirakan 221,8 miliar won, naik 2,24% year-over-year, meski pendapatan turun 12,23% menjadi 6,776 triliun won.
Mengapa piutang usaha Hyundai E&C meningkat pada Q1 2026?
Laporan bisnis Q1 2026 Hyundai E&C menunjukkan piutang usaha mencapai 7,6636 triliun won, naik lebih dari 800 miliar won dibanding akhir tahun 2025. Konstruksi yang belum ditagih juga naik sekitar 190 miliar won menjadi 4,1297 triliun won selama periode yang sama, sehingga memunculkan kekhawatiran tentang piutang yang terikat di tengah kontraksi pendapatan.
Berapa banyak pesanan baru yang diamankan Hyundai E&C pada paruh pertama 2026?
Total pesanan baru terkonsolidasi paruh pertama 2026 sekitar 23 triliun won, mencapai sekitar 68% dari panduan tahunan 33,4 triliun won. Proyek besar termasuk pabrik baja electric arc furnace milik Hyundai Steel di AS dan fasilitas pengolahan gas milik Hyundai Engineering di Kazakhstan mendorong pesanan tersebut.
