Potensi Keruntuhan Kripto? Krisis Likuiditas Jepang Menimbulkan Ancaman Besar, Peringatan dari Para Ahli | Bitcoinist.com

Konten Editorial terpercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan Di tengah konsolidasi pasar kripto yang sedang berlangsung dan Bitcoin (BTC) yang berada di atas level dukungan $60.000, muncul kekhawatiran yang mengarah pada potensi crash baru. Kali ini, para ahli menyarankan bahwa gejolak tersebut mungkin meluas melampaui ketegangan geopolitik dan harga minyak, berakar pada krisis likuiditas yang semakin dalam yang tengah terjadi di Jepang.

Model Suku Bunga Rendah Jepang Berisiko?

Dalam sebuah unggahan baru-baru ini di X (dulu Twitter), pakar pasar Ted Pillows berpendapat bahwa arsitektur keuangan Jepang yang telah lama menganut suku bunga rendah membuat sistemnya sangat rentan ketika suku bunga jangka panjang naik

Efek praktisnya, jelasnya, bersifat dua arah. Pertama, saat imbal hasil obligasi 30 tahun naik, biaya pinjaman meningkat di seluruh perekonomian. Kedua, nilai pasar obligasi berjangka panjang yang sudah ada turun, sehingga menimbulkan kerugian mark-to-market bagi institusi seperti bank dan dana pensiun

Bacaan Terkait: Para Pemimpin Senat Mengusulkan RUU Untuk Meningkatkan Penambangan Kripto AS Dan Mendukung Cadangan Bitcoin Presiden. Kerugian tersebut, klaim Pillows, dapat menggerus kepercayaan, mendorong institusi keuangan untuk menimbun kas dan menarik diri dari aktivitas pinjam-meminjam serta pengambilan risiko—sebuah proses yang dikenal sebagai pengetatan likuiditas.

Jepang penting bagi pasar global karena, selama puluhan tahun, suku bunga ultra-rendahnya secara efektif memasok modal murah bagi investor di seluruh dunia. Trader sering meminjam yen dengan biaya minimal dan menyalurkan kembali modal tersebut ke aset berimbal hasil lebih tinggi atau lebih berisiko di luar negeri

Ketika imbal hasil Jepang naik, carry trade tersebut menjadi kurang menarik dan bahkan bisa berbalik ketika investor membongkar posisi dan memulangkan dana. Hasilnya adalah penyerapan likuiditas dari pasar global pada saat yang tepat ketika selera risiko paling dibutuhkan.

Guncangan Likuiditas Dapat Memicu Pencairan/Perdagangan Jual Crypto Baru

Pasar kripto sangat sensitif terhadap gejolak likuiditas global, menurut Pillows. Aset digital telah sangat diuntungkan selama beberapa tahun terakhir dari aliran stabil “uang mudah” yang mendorong investor untuk mengejar imbal hasil lebih tinggi

Ketika likuiditas mengencang, investor biasanya menurunkan risiko dengan menjual kepemilikan yang paling volatil; cryptocurrency dan altcoin yang lebih kecil sering jatuh paling keras karena lebih spekulatif dan kurang stabil dibanding aset utama

Penguatan bersamaan mata uang yen Jepang juga dapat memperparah efeknya dengan mengurangi likuiditas dolar yang tersedia secara internasional, sehingga memberi tekanan tambahan pada aset berisiko yang dihargai atau dibiayai dalam dolar.

Bacaan Terkait: Pakar XRP Mengatakan Momen Ini Akhirnya Tiba, Ini Maksudnya. Pillows memperingatkan bahwa Jepang tidak harus menjadi satu-satunya penyebab runtuhnya pasar agar menjadi hal yang berdampak besar. Sebagai gantinya, naiknya imbal hasil Jepang dapat bertindak sebagai pendorong untuk pergerakan pasar yang lebih luas yang sebenarnya sudah bergerak

Namun, ia mencatat bahwa hal ini bisa berjalan ke dua arah: peningkatan tekanan dan jatuhnya harga aset sering mendorong bank sentral untuk turun tangan

Bank of Japan dapat merespons dengan melakukan intervensi untuk menurunkan imbal hasil—baik melalui pembelian obligasi atau langkah-langkah likuiditas lainnya—yang akan memulihkan arus modal dan berpotensi mendorong rebound tajam pada aset berisiko

Dengan kata lain, mekanisme yang sama yang dapat memicu penurunan dapat kemudian membantu menggerakkan putaran bull run crypto baru ketika likuiditas dipulihkan.

Grafik harian menunjukkan total kapitalisasi pasar kripto sebesar $2,28 triliun pada hari Senin. Sumber: TOTAL di TradingView.com Gambar unggulan dari OpenArt, grafik dari TradingView.com

Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyampaian konten yang diteliti secara menyeluruh, akurat, dan tidak memihak. Kami menjaga standar pengutipan yang ketat, dan setiap halaman melalui peninjauan saksama oleh tim kami yang terdiri dari para ahli teknologi teratas dan editor berpengalaman. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca kami.