Menurut The Block, analis JPMorgan yang dipimpin oleh direktur pelaksana Nikolaos Panigirtzoglou mencatat dalam laporan 19 Maret bahwa pertukaran terdesentralisasi Hyperliquid telah mendapatkan daya tarik signifikan dari trader non-kripto yang mencari eksposur 24/7 terhadap harga minyak, dengan volume perdagangan kontrak berjangka minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) perpetual mencapai puncaknya sebesar $1,7 miliar pada pertengahan Maret 2026.
Kenaikan ini terjadi saat konflik Iran meningkat selama akhir pekan ketika tempat tradisional seperti CME tutup, menyoroti adanya kesenjangan struktural dalam perdagangan komoditas 24/7. Open interest dalam kontrak CL-USDC meningkat menjadi sekitar $300 juta, menjadikannya produk perdagangan terbanyak ketiga di bursa setelah bitcoin dan ether.
Para analis JPMorgan mengamati bahwa permintaan untuk perdagangan aset tradisional di luar jam pasar mendorong minat terhadap pertukaran terdesentralisasi seperti Hyperliquid, yang menawarkan kontrak berjangka perpetual dengan leverage hingga 20x margin dalam USDC.
Analisis Fitur Platform JPMorgan
Infrastruktur Perdagangan Kelas Profesional
Laporan JPMorgan menyoroti bahwa berbeda dengan banyak pertukaran terdesentralisasi yang mengandalkan pembuat pasar otomatis, Hyperliquid menggunakan buku pesanan batas on-chain yang menawarkan penetapan harga lebih akurat, spread lebih ketat, dan tipe pesanan yang familiar bagi trader profesional. Platform ini menyediakan finalitas transaksi dalam sub-detik, memungkinkan kecepatan eksekusi yang lebih cepat yang menarik bagi strategi perdagangan algoritmik dan frekuensi tinggi.
Margin portofolio memungkinkan trader mengelola risiko di seluruh portofolio daripada posisi individual, meningkatkan efisiensi modal—fitur yang biasanya terkait dengan platform terpusat tingkat lanjut, menurut para analis.
Tren Pangsa Pasar DEX vs. CEX
Analisis JPMorgan menunjukkan bahwa pertukaran terdesentralisasi telah mulai merebut pangsa pasar dari pertukaran terpusat dalam derivatif kripto, terutama di antara venue tingkat menengah, karena trader tertarik pada perdagangan berkelanjutan, penyimpanan sendiri, dan eksekusi yang lebih cepat. Meskipun sebagian dari pergeseran tersebut telah berkurang dalam beberapa bulan terakhir, para analis mengatakan tren ini tetap berlangsung dan kemungkinan akan berkembang lebih jauh.
"Pergerakan ini kemungkinan akan terus bertambah seiring waktu dan meluas ke aset lain di luar komoditas karena pertukaran terdesentralisasi memanfaatkan celah di pasar tradisional dengan memfasilitasi perdagangan 24/7 dalam aset tradisional," simpul para analis.
Perluasan Pasar dan Aset HIP-3
Pasar HIP-3 Hyperliquid yang tanpa izin, diluncurkan pada Oktober 2025, memungkinkan siapa saja untuk membuat kontrak berjangka perpetual yang terkait dengan aset apa pun dengan mempertaruhkan 500.000 token HYPE. Platform ini telah melihat adopsi kontrak berjangka tokenisasi pada saham dan komoditas—termasuk minyak, emas, dan perak—yang mendorong penggunaan, dengan hanya 7 dari 30 pasar teratas berupa pasangan kripto.
Pergerakan Industri Lebih Luas Menuju Perdagangan 24/7
Respon Keuangan Tradisional
Bursa tradisional bergerak menuju perdagangan 24/7 sebagai respons terhadap permintaan yang disorot oleh analisis JPMorgan:
CME Group berencana meluncurkan perdagangan kontrak berjangka dan opsi kripto 24/7 pada 29 Mei 2026
Nasdaq maju menuju perdagangan saham 23 jam hari kerja yang menargetkan paruh kedua 2026
New York Stock Exchange sedang mengembangkan platform untuk aset tokenisasi dan perdagangan jam tambahan yang menunggu persetujuan
Cboe Global Markets menawarkan kontrak berjangka bitcoin dan ether gaya perpetual dan telah mengusulkan perdagangan saham hampir 24/5 untuk peluncuran potensial pada Desember
Perbedaan Utama
Para analis JPMorgan mencatat bahwa venue tradisional biasanya tidak menawarkan kontrak berjangka perpetual atau leverage tinggi yang umum terlihat di pertukaran terdesentralisasi, melainkan fokus pada derivatif standar dengan leverage lebih rendah. Kesenjangan ini di pasar tradisional menciptakan peluang bagi platform seperti Hyperliquid.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa yang dikatakan analis JPMorgan tentang Hyperliquid?
Analis JPMorgan yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou melaporkan bahwa Hyperliquid telah mendapatkan daya tarik dari trader non-kripto yang mencari eksposur 24/7 terhadap minyak, dengan kontrak berjangka minyak mentah WTI mencapai volume harian sebesar $1,7 miliar. Para analis menyoroti buku pesanan batas on-chain, finalitas dalam sub-detik, dan margin portofolio sebagai fitur kelas profesional yang menarik minat institusional.
Mengapa trader menggunakan Hyperliquid untuk perdagangan minyak?
Kontrak berjangka perpetual minyak mentah WTI di platform ini beroperasi 24/7, memungkinkan trader mendapatkan eksposur selama akhir pekan dan jam di luar jam operasional saat tempat tradisional seperti CME tutup. Hal ini terbukti sangat berharga selama eskalasi konflik Iran baru-baru ini yang terjadi selama akhir pekan. Kontrak ini menawarkan leverage hingga 20x dan dimargin dalam USDC, membuatnya dapat diakses oleh trader yang mencari eksposur efisien.
Bagaimana respon pertukaran tradisional terhadap tren ini?
CME Group akan meluncurkan kontrak berjangka dan opsi kripto 24/7 pada 29 Mei 2026. Nasdaq menargetkan perdagangan saham 23 jam hari kerja pada akhir 2026, sementara NYSE sedang mengembangkan platform aset tokenisasi untuk perdagangan jam tambahan. Namun, para analis JPMorgan mencatat bahwa venue ini biasanya tidak menawarkan kontrak berjangka perpetual atau leverage tinggi yang tersedia di platform terdesentralisasi.
