DB Securities dan Hanwha Investment Securities menurunkan target harga saham Kakao masing-masing menjadi 57.000 won dan 62.000 won sambil mempertahankan rating 'beli', karena harga saham perusahaan turun ke kisaran 30.000 won. Pengurangan target harga terjadi meskipun analis memperkirakan laba Q2 akan sesuai dengan konsensus pasar, dengan DB Securities memperkirakan pendapatan sebesar 2,0126 triliun won dan laba operasi sebesar 218,4 miliar won. Analis mengaitkan penurunan saham tersebut dengan ketidakpastian seputar model monetisasi bisnis AI Kakao, meskipun segmen bisnis inti menunjukkan lintasan pertumbuhan yang stabil.
Perusahaan Sekuritas Menurunkan Target Harga Kakao Meski Rating Beli
DB Securities dan Hanwha Investment Securities sama-sama mempertahankan opini investasi 'beli' untuk Kakao sambil menyesuaikan target harga ke bawah masing-masing menjadi 57.000 won dan 62.000 won. Shin Eun-jung, peneliti di DB Securities, menyatakan bahwa "laba stabil, namun harga saham telah turun secara berlebihan karena tidak adanya model pendapatan AI di masa depan," menjelaskan latar belakang penyesuaian target harga.
Analis Memperkirakan Laba Q2 Sesuai Konsensus Pasar
DB Securities memperkirakan pendapatan Q2 Kakao sebesar 2,0126 triliun won, turun 0,8% year-over-year, dengan laba operasi 218,4 miliar won, naik 17,4%. Hanwha Investment Securities memproyeksikan pendapatan 2,066 triliun won dan laba operasi 223,7 miliar won, memperkirakan hasil yang sesuai dengan ekspektasi konsensus. Kedua perusahaan mengkarakterisasi prospek laba Q2 sebagai memenuhi ekspektasi pasar.
Segmen Iklan dan Perdagangan Menunjukkan Pertumbuhan dalam Proyeksi Analis
DB Security mendiagnosis bahwa sektor periklanan mempertahankan pertumbuhan di atas 20% yang berpusat pada pesan bisnis, dengan periklanan display (DA) melanjutkan lintasan pertumbuhannya karena efek perluasan eksposur feed. Sektor perdagangan diperkirakan tumbuh sekitar 8% yang berpusat pada hadiah, dibantu oleh efek promosi Bulan Keluarga. Di sektor konten, bisnis musik diperkirakan menunjukkan tren yang menguntungkan yang berpusat pada SM Entertainment, meskipun bisnis cerita dan media dianalisis relatif lesu. Beban biaya diperkirakan terbatas, dengan biaya pemasaran Golden Week Jepang Piccoma meningkat sedikit, namun biaya personel dan infrastruktur diproyeksikan tetap pada tingkat yang stabil.
Ketidakpastian Bisnis AI Teridentifikasi sebagai Tekanan Saham Utama
Shin Eun-jung dari DB Securities menyatakan bahwa "ChatGPT for Kakao diperkirakan memiliki sekitar 11 juta pengguna kumulatif, namun indikator lalu lintas dan koneksi mitra eksternal belum terwujud secara sungguh-sungguh," menambahkan bahwa "dalam jangka pendek, sangat penting untuk menemukan terobosan AI melalui Kanana In Talk." Kim So-hye, peneliti di Hanwha Investment Securities, mengatakan "buzz dan kecepatan ekspansi pengguna dari layanan AI yang sudah diluncurkan agak lebih lambat dari ekspektasi pasar, namun perusahaan tampaknya fokus pada mempertahankan retensi pengguna dan kelengkapan pengalaman daripada lalu lintas jangka pendek," menambahkan bahwa "integrasi layanan dan onboarding kemitraan global untuk memperluas basis pengguna dijadwalkan segera."
Saham Kakao Ditutup pada 35.400 Won, Turun 80% dari Puncak 2021
Menurut Bursa Efek Korea, Kakao ditutup pada 35.400 won, turun 200 won (0,56%) dari hari perdagangan sebelumnya. Dibandingkan dengan harga tertinggi intraday 173.000 won yang tercatat pada 24 Juni 2021, ini mewakili penurunan sekitar 80%, yang berarti harga saham telah terpotong menjadi seperlima selama lima tahun.
FAQ
Mengapa analis menurunkan target harga Kakao meskipun mempertahankan rating beli?
Analis menurunkan target harga menjadi 57.000 won (DB Securities) dan 62.000 won (Hanwha Investment Securities) karena ketidakpastian seputar model monetisasi bisnis AI Kakao. Shin Eun-jung dari DB Securities menjelaskan bahwa "laba stabil, namun harga saham telah turun secara berlebihan karena tidak adanya model pendapatan AI di masa depan."
Apa ekspektasi analis untuk laba Q2 Kakao?
DB Securities memperkirakan pendapatan Q2 sebesar 2,0126 triliun won (turun 0,8% year-over-year) dan laba operasi sebesar 218,4 miliar won (naik 17,4%). Hanwha Investment Securities memproyeksikan pendapatan 2,066 triliun won dan laba operasi 223,7 miliar won, keduanya memperkirakan hasil yang akan sesuai dengan konsensus pasar.
Berapa banyak pengguna ChatGPT for Kakao?
Menurut peneliti DB Securities Shin Eun-jung, ChatGPT for Kakao diperkirakan memiliki sekitar 11 juta pengguna kumulatif, meskipun indikator lalu lintas dan koneksi mitra eksternal belum terwujud secara sungguh-sungguh.
