Singkatnya
- MARA Holdings menggambarkan penjualan Bitcoin sebesar $1,1 miliar sebagai bagian dari alokasi modal strategis yang bertujuan mengurangi paparan utangnya.
- Perusahaan mampu membeli kembali surat utang konversi dengan diskon terhadap nilai nominal, secara efektif mengurangi leverage neraca keuangannya, menurut CEO Fred Thiel.
- Awal minggu ini, CoinShares memproyeksikan bahwa penambang Bitcoin bisa menghasilkan hingga 70% pendapatan dari AI pada akhir tahun.
MARA Holdings, salah satu perusahaan penambangan Bitcoin terbesar di AS, mengatakan pada hari Kamis bahwa mereka telah menjual sekitar 15.000 BTC seharga $1,1 miliar untuk membeli kembali sebagian utang konversi mereka, menggambarkan langkah ini sebagai cara untuk memperbaiki posisi keuangan secara keseluruhan.
Penjualan ini, yang mewakili 28% dari kepemilikan Bitcoin MARA, meninggalkan perusahaan yang berbasis di Miami dengan sekitar 38.700 Bitcoin di kas perusahaan. Dengan harga Bitcoin sekitar $69.000 pada hari Kamis, jumlah tersebut bernilai sekitar $2,6 miliar, menurut CoinGecko.
MARA telah menandatangani perjanjian dengan pemegang surat utang konversi tertentu yang memungkinkan perusahaan membeli kembali utang dengan diskon 9% dari nilai nominal, menurut siaran pers. Itu berarti penghematan sekitar $88 juta sebelum biaya transaksi.
Dengan margin penambangan Bitcoin tertekan oleh penurunan terbaru dari rekor tertinggi, para investor tampaknya menyambut baik langkah MARA. Pada hari Kamis, harga saham perusahaan melonjak lebih dari 9% menjadi $9, menurut Yahoo Finance. Saham tersebut turun 44% dalam enam bulan terakhir.
Dalam pernyataannya, Ketua dan CEO MARA Fred Thiel menggambarkan keputusan perusahaan untuk mengurangi cadangannya sebagai alokasi modal strategis. Dia mencatat bahwa pembelian kembali surat utang konversi oleh perusahaan menghemat biaya di masa depan, tetapi juga mengurangi potensi dilusi bagi pemegang saham. Perusahaan secara efektif mengurangi leverage neraca keuangannya, tambahnya.
“Transaksi ini meningkatkan fleksibilitas keuangan dan menambah opsi strategis,” katanya, menambahkan bahwa penjualan ini dilakukan saat MARA semakin mendalami peluang dengan AI.
Investor yang memegang surat utang konversi memiliki kemampuan untuk menebus utang dengan saham jika harga saham perusahaan naik di atas ambang tertentu. Format ini telah diterima oleh perusahaan pembelian Bitcoin seperti Strategy, yang menggunakan hasil penjualan untuk mendapatkan kekuatan beli yang besar.
> Hari ini, @MARA mengumumkan pembelian kembali sekitar satu miliar surat utang konversi dengan diskon rata-rata ~9% dari nilai nominal.
>
> Transaksi strategis ini mengurangi utang konversi yang beredar sekitar 30%, menangkap sekitar 88 juta dalam nilai, dan menghilangkan dilusi di masa depan… https://t.co/eyPsBZb1yp
>
> — Robert Samuels (@RobSamuelsIR) 26 Maret 2026
Awal bulan ini, pemegang Bitcoin perusahaan terbesar ketiga mengindikasikan bahwa lebih banyak BTC-nya bisa dijual karena mereka sedang memposisikan diri sebagai “perusahaan infrastruktur digital terintegrasi secara vertikal.” Pada saat itu, MARA mengungkapkan bahwa mereka menjual Bitcoin senilai $413 juta tahun lalu.
MARA jauh dari menjadi penambang Bitcoin pertama yang secara signifikan mengurangi kepemilikannya di tengah insentif keuangan untuk membangun pusat data berdaya tinggi bagi perusahaan teknologi.
Bulan lalu, Cango menjual sekitar 4.400 Bitcoin seharga $305 juta untuk meningkatkan peluang memanfaatkan ledakan AI. Beberapa hari sebelumnya, Bitfarms melakukan rebranding menjadi Keel, menggambarkan fokus AI yang diperbarui sebagai “babak baru.” Bulan itu, Cipher Digital juga melakukan rebranding dari Cipher Mining dengan pendekatan yang sama.
Dalam laporan yang diterbitkan oleh manajer aset kripto CoinShares pada hari Rabu, kepala riset James Butterfill memproyeksikan bahwa penambang Bitcoin bisa menghasilkan hingga 70% pendapatan mereka dari AI pada akhir tahun.
Dia menyebutkan penurunan “hash price” Bitcoin, yang merupakan ukuran profitabilitas penambangan Bitcoin secara keseluruhan, yang berada di $33 per petahash/detik (PH/s), per hari pada hari Kamis. Pada Juli, profitabilitas penambangan Bitcoin hampir dua kali lipat, yaitu $64 PH/s per hari, menurut Hashrate Index.
“Perubahan ini sebagian besar bersifat ekonomi,” tambahnya. “Harga hash tetap dekat dengan level terendah siklus, menekan margin penambangan, sementara infrastruktur AI menawarkan pengembalian yang secara struktural lebih tinggi dan lebih stabil.”
