Kompromi tagihan struktur pasar menarik reaksi luas dari komunitas kripto yang terpecah

Coinbase sedang berjalan di atas tali dalam negosiasi mengenai Undang-Undang Kejelasan, memberi tahu staf senator AS bahwa perusahaan tidak puas dengan hasil kompromi terbaru yang dicapai para pembuat undang-undang, menurut orang yang akrab dengan situasi tersebut, tetapi perusahaan belum secara terbuka menyatakan keberatannya.

Kesepakatan yang diusulkan ditunjukkan kepada pemangku kepentingan di industri kripto pada hari Senin dan industri perbankan pada hari Selasa. Dari pihak industri kripto, reaksi yang diterima beragam, menurut orang yang mengetahui pertemuan hari Senin. Beberapa pemangku kepentingan tidak puas — terutama Coinbase — tetapi yang lain merasa "terkejut dengan menyenangkan," kata salah satu dari mereka. Tidak ada yang bisa membawa salinan teks tersebut, dan teks itu belum dirilis untuk disebarluaskan.

Orang yang mengetahui pertemuan hari Senin mengatakan masih ada masalah yang harus diselesaikan, dan menyarankan bahwa usulan tersebut mungkin menghambat produk dan layanan terkait stablecoin lebih dari yang mereka harapkan.

Usulan baru ini akan mengarahkan beberapa badan regulasi untuk menyusun aturan yang menetapkan bagaimana, tepatnya, isu-isu seperti insentif bisa diawasi. Beberapa pihak khawatir bahwa regulator akan mengeluarkan kriteria subjektif tentang bagaimana aktivitas yang diizinkan akan diatur, dengan catatan bahwa mungkin akan ada berbagai jenis program insentif. Mereka mengatakan bahwa pembuatan aturan harus bersifat netral.

Selain itu, bahasa dalam usulan tersebut juga dikatakan berpotensi membatasi kemampuan perusahaan untuk mengaitkan insentif dengan skala transaksi stablecoin dalam sebuah akun, yang bisa menjadi hambatan untuk program yang serupa dengan insentif kartu kredit.

Selama berbulan-bulan negosiasi, CEO Coinbase Brian Armstrong menjadi suara utama, dan penolakannya terhadap upaya kompromi hasil yield stablecoin sebelumnya membantu menggagalkan rencana sidang Senate. Sebagai favorit Gedung Putih di dunia kripto, Armstrong memimpin perusahaan yang berpotensi paling banyak kehilangan dari pembatasan program insentif stablecoin.

Dalam panggilan industri minggu ini, orang-orang mengatakan Coinbase berselisih dengan pihak lain mengenai RUU tersebut, menunjukkan adanya perpecahan pandangan di industri kripto tentang bagaimana melanjutkan. Melepas beberapa insentif stablecoin bisa mahal bagi sebagian pihak, tetapi kehilangan pengakuan penuh Undang-Undang Kejelasan terhadap keberadaan kripto dalam sistem keuangan AS dianggap sebagai risiko yang lebih besar bagi yang lain.

Teks terbaru yang dirilis — yang diperkirakan akan keluar akhir pekan ini atau awal pekan depan — kemungkinan telah direvisi dari teks yang dibagikan pada hari Senin dan Selasa, meskipun para pembuat undang-undang kemungkinan tidak ingin menulis ulang terlalu banyak dari teks yang telah lama diperdebatkan.

Sejauh ini, para bankir belum secara terbuka membagikan pandangan mereka tentang usulan tersebut.

Kekhawatiran potensial dari industri kripto terhadap pendekatan yang diusulkan minggu ini, pertama kali dilaporkan oleh CoinDesk, sudah menyebabkan kekacauan di pasar untuk penerbit stablecoin utama AS, Circle, dan saham Coinbase. Saham Circle turun 20% pada hari Selasa, meskipun sedikit naik pada hari Rabu. Namun, berita dari pesaing utamanya, Tether, tentang pengajuan audit mungkin menjadi faktor lain yang mempengaruhi penurunan saham Circle, menurut pengamat.

Meskipun tanggapan negatif terhadap revisi Undang-Undang Kejelasan, Patrick Witt, penasihat kripto Gedung Putih, mengkritik orang-orang yang "tidak berpengetahuan" yang membuat prediksi tentang status Undang-Undang Kejelasan. "Semua akan berjalan lancar," tulisnya pada hari Rabu di media sosial X (dulu Twitter). "Optimis."

Salah satu orang yang mendorong untuk mundur sejenak:

"Semua orang sebaiknya tenang dan jangan terlalu aktif di Twitter," kata orang tersebut.