Morgan Stanley’s MSBT Posts $34 Million Trading Debut saat Perang Biaya Makin Memanas

• MSBT milik Morgan Stanley mencatat sekitar $34 juta dalam volume perdagangan hari pertama, melampaui estimasi awal untuk debut pasarnya.
• Dana tersebut diluncurkan dengan biaya sponsor 0,14%, mengalahkan ETP bitcoin spot yang sudah ada dari sisi harga.

ETF bitcoin baru Morgan Stanley dibuka dengan sesi perdagangan pertama yang lebih kuat dari perkiraan pada hari Rabu, memberikan permulaan yang kokoh bagi pendatang belakangan di pasar yang sudah tampak ramai berbulan-bulan lalu. Berdasarkan data Yahoo Finance, Morgan Stanley Bitcoin Trust, yang diperdagangkan dengan ticker MSBT, melihat 1,658,176 saham berpindah tangan dan menutup hari itu pada $20,47 per saham. Hasil tersebut setara dengan sekitar $34 juta dalam volume hari pertama, lebih cepat dari perkiraan $30 juta yang diajukan oleh analis senior Bloomberg Eric Balchunas. Pendatang belakangan, tapi bukan yang sepi Hal ini penting karena MSBT hadir jauh setelah gelombang pertama ETF spot bitcoin lebih dulu menetapkan diri mereka dengan likuiditas yang dalam dan pengenalan merek yang sudah dikenal. Produk-produk terlambat biasanya tidak mendapat banyak ruang untuk kesalahan. Jika mereka ingin mendapatkan arus masuk, mereka perlu kekuatan distribusi, keunggulan harga, atau kombinasi dari keduanya. Morgan Stanley tampaknya sangat bertumpu pada harga. MSBT dirancang dengan biaya sponsor 0,14%, yang terendah di antara produk exchange-traded bitcoin hingga saat ini. Dalam kategori di mana paparan dasarnya sebagian besar sama, kompresi biaya cenderung menjadi salah satu cara paling bersih untuk menonjol. Tentu saja, volume awal belum menyelesaikan apa pun. Aktivitas hari pertama bisa mencerminkan rasa ingin tahu sama banyaknya dengan keyakinan. Namun, itu menunjukkan bahwa dana tersebut tidak masuk ke pasar tanpa disadari. Tekanan biaya pada ETF bitcoin kembali jadi sorotan Peluncuran ini juga mengatakan sesuatu yang lebih luas tentang kondisi terkini perlombaan ETF bitcoin. Apa yang dimulai sebagai pertarungan untuk persetujuan telah berubah menjadi pertarungan atas biaya, likuiditas, dan ruang di rak. Pendatang baru tidak lagi menjual sesuatu yang bersifat kebaruan. Mereka menjual efisiensi. Bagi Morgan Stanley, pertanyaan besar sekarang adalah apakah sesi pembukaan yang kuat dapat berubah menjadi pengumpulan aset yang stabil. Volume berguna, tetapi aset yang “melekat” jauh lebih penting. Dalam ETF bitcoin, itu biasanya bergantung pada apakah para penasihat, pengalokasi institusional, dan kanal broker memutuskan bahwa kemasan yang lebih murah cukup menjadi alasan untuk mengalihkan paparan dari produk yang sudah mereka kenal.