Para investor kripto ingat Oktober 2025 sebagai peristiwa likuidasi bersejarah yang menghapus miliaran kapitalisasi pasar, merusak grafik di berbagai bursa, dan meninggalkan trader hancur.

Lebih sedikit yang ingat bahwa Oktober juga bulan di mana pemerintah AS mengumumkan apa yang mereka gambarkan sebagai penyitaan Bitcoin terbesar mereka—koin yang terkait dengan dugaan jaringan pencucian uang kripto internasional yang, pada saat yang sama, sedang diserang oleh tindakan penegakan hukum terkoordinasi di seluruh AS, Inggris, Singapura, Thailand, Kamboja, dan China.

Waktu kejadian ini menimbulkan pertanyaan apakah ada hubungan antara kedua peristiwa tersebut.

Artikel ini mengemukakan sebuah hipotesis yang beredar di Twitter Kripto Tiongkok tetapi hampir tidak tercatat dalam liputan Barat: bahwa crash 10 Oktober mungkin diperkuat oleh penarikan mendadak likuiditas shadow-banking—yang dalam slang perbankan bawah tanah Tiongkok disebut cháqián, atau “uang teh”—setelah tindakan keras besar mengganggu jalur pencucian uang yang diam-diam memasok pasar kripto.

Untuk memperjelas, ada beberapa faktor penyumbang terhadap apa yang terjadi pada 10/10. Pasar sudah rapuh. Leverage tinggi. Likuiditas lebih tipis dari yang disadari banyak orang. Guncangan makro juga melanda hari itu. Dan masalah di tingkat venue—gangguan bursa, likuidasi berantai, dan berbagai kegagalan “pipa” — kemungkinan bertindak sebagai pemercepat.

Namun, teori “uang teh” menambahkan potongan yang mungkin hilang: bagaimana jika sebuah tawaran besar dan stabil—modal yang bergerak melalui saluran luar negeri dan bawah tanah—tiba-tiba dihentikan dalam hari dan minggu sebelum insiden?

Mari kita mulai dengan garis waktu singkat yang menunjukkan beberapa kebetulan menarik:

• 28 Desember 2020: Pool penambangan LuBian di China diretas dengan 127k BTC—penyitaan terbesar yang pernah ada.
• Juli 2024: Koin-koin tersebut dipindahkan dari dompet peretas ke alamat lain yang kemudian diberi label oleh Arkham sebagai milik Pemerintah AS.
• 8 Oktober 2025: Distrik Timur New York mengumumkan dakwaan terhadap warga Kamboja Chen Zhi—yang diduga pengendali LuBian—atas dugaan pencucian miliaran BTC dan stablecoin dari penipuan dan mengalirkannya melalui bisnis di NY, sehingga membenarkan intervensi AS. Gelombang besar penangkapan, penggerebekan, dan penyitaan berlangsung di beberapa “kompleks penipuan” di seluruh SEA.
• 10 Oktober 2025: Bitcoin mencapai puncaknya dan hampir semua altcoin di semua bursa scam wick ke nol. Silver langsung menguat 153% sementara emas juga mencapai rekor tertinggi baru.
• 14 Oktober 2025: AS mengumumkan menyita 127k BTC (jumlah tepat yang diretas dari Lubian) dari Chen Zhi, tetapi tidak mengungkap siapa “peretas” aslinya.
• November 2025: China menuduh AS mencuri 127k BTC

Apa yang mengikuti adalah jaringan penghubung antara apa itu LuBian, mengapa Chen Zhi penting, bagaimana mesin pencucian uang bekerja, dan mengapa aliran “tak terlihat”—yang dalam slang perbankan bawah tanah Tiongkok disebut cháqián, atau “uang teh”—mungkin lebih berpengaruh terhadap harga kripto daripada yang diakui sebagian besar trader.

Pool Penambangan LuBian

LuBian penting di sini karena satu alasan: jika jaksa benar bahwa jaringan Chen Zhi memindahkan volume besar melalui Bitcoin dan stablecoin, maka LuBian bukan hanya bisnis penambangan—mungkin juga bagian dari pipa yang memberi makan (dan mendaur ulang) likuiditas lintas batas yang diperlakukan trader sebagai “permintaan” pasar yang “organik.”

Tidak diketahui siapa pendiri LuBian, tetapi sangat terkait dengan Chen Zhi, ketua Prince Group yang berbasis di Kamboja—sebuah konglomerat yang fokus pada properti, jasa keuangan, dan layanan konsumen, tetapi kini terungkap menjalankan skema penipuan besar dan empire pencucian uang. Lubian mulai menambang pada Maret/April 2020, dengan operasi di China dan Iran. Pool ini dengan cepat menjadi pemain top 10, kadang top 5, sebelum secara mendadak tutup pada awal 2021 setelah diretas. Peretas mampu menembus dompet LuBian karena penggunaan Mersenne Twister yang amatiran, sebuah generator angka pseudoacak umum yang digunakan LuBian untuk frasa seed mnemonik.

Jika LuBian masih ada, cadangan 127k BTC-nya akan menjadikannya cadangan Bitcoin terbesar kedua di dunia, tepat di belakang Strategy. Kemungkinan akan lebih besar jika mereka bisa terus menambang. Perusahaan mengirim pesan on-chain kepada peretas menawarkan hadiah untuk pengembalian koin, tetapi tidak pernah mendapat balasan. LuBian tidak pernah secara publik mengakui peretasan ini, dan tidak ada yang melaporkannya selama empat tahun.

Patut dipertanyakan apa yang dilakukan Chen Zhi di industri penambangan Bitcoin.

Apakah dia tertarik pada filosofi uang digital peer-to-peer dan uang non-inflasi—atau penambangan ini melengkapi empire pencucian uang bernilai miliaran dolar?

Dalam dakwaan 8 Oktober 2025 dari Distrik Timur New York, jaksa menuduh Zhi menjalankan skema penipuan pig butchering, “jingliao” atau penipuan chat skrip, penipuan investasi, dan skema lain dengan merekrut pekerja migran dan mendirikan kompleks yang penuh dengan ribuan ponsel untuk menjerat korban.

Di kompleks penipuan “Golden Fortune” di luar sebuah desa selatan Phnom Penh, warga melaporkan kepada jurnalis bahwa mereka melihat pekerja “dipukuli sampai hampir mati” sebelum dipaksa kembali setelah melarikan diri. Kompleks penipuan ini dikenal luas di seluruh SEA dan India dengan pola serupa: pekerja tertarik oleh gaji dan manfaat yang diklaim baik, tetapi pada akhirnya dipenjara seperti binatang yang mengerjakan jalur telepon dan menjalankan penipuan.

Menurut dakwaan:

“Pada musim panas 2022, Co-Conspirator-2 membanggakan bahwa, pada 2018, Prince Group menghasilkan lebih dari $30 juta sehari dari skema sha zhu pan dan aktivitas ilegal terkait.”

Mengingat skala operasi Zhi yang diduga, tampaknya mereka tidak hanya digunakan untuk keuntungan pribadi, tetapi juga sebagai proxy untuk operasi uang gelap yang lebih besar untuk mencuci dana mereka atau mengeluarkan modal dari Asia secara diam-diam.

Muncul Tiba-tiba

Chen Zhi lahir dari keluarga biasa pada tahun 1987 di Xiao’ao Town, Lianjiang County, Fuzhou, Provinsi Fujian, China. Ia keluar dari sekolah sebelum menyelesaikan SMP, lalu ke Shanghai, di mana ia mendirikan server untuk The Legend of Mir 2, sebuah game online RPG buatan WeMade Entertainment yang berbasis di Korea. Konon, di situlah ia mendapatkan kekayaannya yang pertama, yang kemudian ia putuskan diubah menjadi properti di Kamboja. Ia meluncurkan Prince Group saat berusia 27 tahun, yang dengan cepat menjadi salah satu grup bisnis terbesar di Kamboja, menjalankan bisnis perbankan, keuangan, dan pariwisata.

Chen dan perusahaannya dikenal karena filantropi, menyumbang jutaan dolar untuk beasiswa, pembelian vaksin, dan aktif berpartisipasi dalam kegiatan amal. Ia pernah menjadi penasihat Kementerian Dalam Negeri hingga 2017, dan kemudian menjadi ketua pendiri Cambodia Airways.

Namun, tidak ada yang benar-benar tahu bagaimana Chen bisa menjadi begitu kaya dan berkuasa, atau mengapa ia memutuskan tiba-tiba pindah ke Kamboja.

Biro Keamanan Publik Beijing membentuk satuan tugas khusus untuk menyelidiki Prince Group pada 2020, dan penyelidikan polisi Tiongkok yang terpisah berlangsung antara 2020 dan 2022, tetapi Chen berhasil menghindari dakwaan.

Kisah sukses misterius Chen berakhir pada Oktober 2025 ketika AS menuduhnya dan koleganya, dan kampanye penegakan hukum anti-penipuan internasional menyasar SEA.

Penggerebekan dan Penyitaan Dimulai

• Dakwaan EDNY pada Oktober menjadi pertanda banyak penggerebekan dan tindakan penegakan hukum yang menimpa pusat-pusat penipuan di Kamboja dan SEA. Otoritas Kamboja menyatakan hampir 200 pusat penipuan ditutup, 173 tokoh kriminal senior ditangkap, dan 11.000 pekerja dideportasi. Operasi Chen Zhi dihentikan, dan aset globalnya disita, termasuk 19 properti di London.
• Pada 20 Oktober, otoritas Myanmar mengumumkan penangkapan kompleks penipuan terkenal di perbatasan dengan Thailand, yang diduga terkait dengan Triad Wan Kuok Koi, yang kemudian diketahui terhubung dengan Chen.
• Singapura memulai penyelidikan sendiri pada 30 Oktober setelah menyita lebih dari $114 juta aset Zhi, termasuk uang tunai, kapal pesiar, dan rak minuman keras.
• Awal November, jaksa Taiwan menyita aset senilai $150 juta dari Zhi; 26 mobil mewah, termasuk Bugatti, Porsche, dan Ferrari, serta 11 apartemen di lingkungan mewah Taipei.
• Pada hari yang sama, polisi Hong Kong juga menyita aset senilai $353 juta, sebagian besar uang tunai dan saham terkait Zhi.
• Kemudian, otoritas Thailand menyita aset senilai $420 juta, termasuk tanah, kondominium, kendaraan, kapal pesiar, dan deposito bank, mengumumkan mereka menemukan bukti “yang menunjukkan jaringan yang melibatkan penipuan daring, perdagangan manusia, dan pencucian uang melalui mata uang digital, terkait Chen Zhi.”
• Ly Kuong (juga dikenal sebagai Kuong Li), bos penipuan Kamboja yang terkenal karena menggunakan aset digital untuk mencuci dana, juga ditangkap pada 16 Januari.
• Pada musim panas sebelum semua ini, operasi yang dikoordinasikan INTERPOL di 40 negara dan wilayah menghasilkan pemulihan $439 juta: $342 juta, bersama dengan $97 juta dalam uang tunai dan kripto.
• Menurut Inisiatif Global Melawan Kejahatan Transnasional, penangkapan dan penyitaan ini “menandakan potensi kampanye yang lebih luas terhadap individu berpengaruh yang terlibat dalam aktivitas penipuan.”

Sebagai bagian dari dakwaan DOJ terhadap Zhi, pemerintah AS juga menargetkan anggota dan rekan Prince Group TCO, termasuk Guy Chhay, Lei Bo, Ing Dara, Zhu Zhongbiao alias Jack Zhu, Sin Huat Alan Yeo alias Alan Yeo, Zhou Yun alias Sandy Zhou, Chen Xiuling alias Karen Chen, Wei Qianjiang, dan Thet Li.

Hubungan Ini dengan Kripto dan 10 Oktober

Dalam dakwaan EDNY, jaksa menyatakan bahwa operasi pencucian uang profesional menerima hasil penipuan “yang disalahgunakan dari korban operasi penipuan Prince Group dan kemudian dialirkan kembali ke Prince Group,” sebagian besar dengan Bitcoin dan stablecoin.

“Salah satu metode umum adalah mengumpulkan hasil penipuan dalam bentuk bitcoin atau stablecoin seperti USDT atau USDC lalu mengonversinya ke mata uang fiat. Pencuci uang kemudian menggunakan uang tersebut untuk membeli bitcoin bersih atau cryptocurrency lain. Tersangka CHEN ZHI secara langsung terlibat dalam mengoordinasikan upaya pencucian ini dan berbicara dengan rekan konspirator tentang penggunaan ‘toko uang ilegal’ dan ‘rumah uang bawah tanah.’ CHEN menyimpan dokumen yang secara eksplisit membahas ‘pencucian BTC’ dan ‘orang pencuci uang BTC.’”

Mari kita uraikan bagaimana proses ini mungkin berfungsi:

1. Peroleh aset digital: Berbagai penipuan dan pencurian menghasilkan hasil dalam fiat, yang kemudian dikirim ke bursa luar negeri atau non-KYC dan diubah menjadi kripto. “Kripto hitam” dari peretasan (misalnya melalui Lazarus Group) dijual dengan diskon ke bank Chaoshan. Kripto ini dicuci dalam “armada mule” di China dan Asia Tenggara.
2. Jual kripto bersih ke warga China yang ingin memindahkan aset ke luar negeri.
3. Beli aset di negara lain, parkir kripto (terutama stablecoin) di tempat yang menghasilkan yield.

Kripto juga memodernisasi metode pencucian uang yang terkenal disebut mirror trading, di mana pertukaran mata uang berskala besar dapat terjadi tanpa uang pernah melewati batas negara. Contoh klasik adalah pertukaran antara kartel Meksiko dan elit China yang ingin mengeluarkan modal dari China ke aset yang dapat diinvestasikan seperti properti di Vancouver, London, Sidney, dll.

Kartel ingin menyingkirkan dolar, dan China membutuhkan dolar.

Di sinilah “broker” yang dijalankan oleh Triad masuk.

Triad sudah memiliki hubungan luas dengan kartel dan jaringan di Meksiko karena mereka menyediakan bahan kimia prekursor untuk metamfetamin dan opioid yang kemudian diproses dan dijual ke dealer jalanan di kota-kota Amerika Utara.

Triad menggunakan broker mereka untuk membeli dolar dari kartel, sekaligus menjual dolar ke elit China, semuanya disamarkan dalam entitas hukum lokal, sehingga uang tidak pernah secara resmi melewati batas dan memicu tanda bahaya.

Seperti yang didokumentasikan dalam laporan TRM Labs tentang Shadow Bankers Tiongkok:

“Cryptocurrency menambahkan sentuhan modern ke sistem pertukaran mirror ini. Alih-alih hanya mengandalkan pengiriman uang tunai dan pengiriman komoditas untuk menyelesaikan transaksi, broker semakin banyak menggunakan kripto sebagai transfer nilai perantara. Inovasi ini kini memungkinkan jaringan tanpa kepercayaan. Dulu, broker perbankan bawah tanah China bergantung pada rekan terpercaya di setiap lokasi geografis yang mereka layani, tetapi sekarang kripto memungkinkan konfederasi yang jauh lebih longgar. Tidak diperlukan kepercayaan atau bahkan buku besar bersama ketika stablecoin menjadi media pertukaran.”

Implikasinya sederhana. Ketika otoritas mengganggu jalur pencucian uang besar dan secara bersamaan menyita cadangan bitcoin yang tercemar, mereka tidak hanya menangkap individu, tetapi juga menekan infrastruktur likuiditas yang memindahkan nilai melalui kripto.

Jika infrastruktur itu mengencang di awal Oktober, itu akan membantu menjelaskan dua hal yang tampaknya kebetulan: penipisan mendadak buku pesanan di seluruh aset digital, dan rotasi hampir langsung ke instrumen penyimpan nilai tradisional—yang paling terlihat, bid tajam di logam mulia.

Seperti yang dikatakan @agintender, pasar bullish kripto sering dikaitkan dengan kenaikan harga “茶钱” atau cháqián, yang secara harfiah berarti “uang teh,” atau komisi yang diambil oleh broker bawah tanah, yaitu “potongan” atau spread yang Anda bayar untuk memindahkan nilai melalui saluran bawah tanah.

“Ketika Anda melihat KOL di Twitter berteriak ‘Pasar bullish sudah di sini,’ Anda mungkin juga pergi ke kedai teh di Luohu, Shenzhen dan tanya berapa ‘uang teh’ saat ini.

Dalam slang bank bawah tanah, “uang teh” bukan hanya komisi yang dibayar ke perantara; itu juga merupakan ‘indeks tekanan’ terhadap kontrol modal global. Ketika ‘uang teh’ naik dari 0,3% ke 2%, itu berarti saluran bawah tanah mengencang, regulator menutup celah, atau lebih mungkin, entitas super-kaya menggunakan saluran ini untuk menguras likuiditas dari pasar.

Sinyal mikro ini sering menjadi pertanda keruntuhan pasar seminggu sebelumnya dari berita apa pun di Bloomberg Terminal. Jika Anda tidak memahami cara menafsirkan fluktuasi ‘uang teh,’ Anda tidak layak berbicara tentang Alpha di pasar kripto.”

Apakah kebutuhan Chen Zhi untuk mengonversi fiat ke kripto menjadi salah satu pilar utama dukungan beli untuk aset digital?

Jika ya, penutupan besar-besaran operasi pencucian uang di SEA akan memutus aliran likuiditas utama yang dengan mudah bisa menciptakan efek domino di pasar kripto yang seperti Rube Goldberg ini.

Meskipun belum pernah ada penjelasan “resmi” untuk 10 Oktober, konsensus umum adalah bahwa itu secara kasat mata disebabkan oleh kelemahan mekanis jangka panjang dalam likuiditas. Dan tentu saja, 10 Oktober juga hari yang sama ketika Presiden Trump mengumumkan eskalasi tarif besar-besaran: tarif tambahan 100% untuk impor dari China.

Seperti yang dikatakan Benjamin Cowen dalam analisis kejadian ini:

“Penurunan tidak berasal dari satu katalis tunggal. Ia berkembang karena kondisi likuiditas yang ketat, memburuknya kekuatan internal, berkurangnya partisipasi, dan siklus Bitcoin yang matang semuanya bersamaan. Ketika tekanan-tekanan itu terkumpul cukup banyak, kerentanan pasar menjadi terlihat.”

Cowen juga berpendapat bahwa “runtuhannya tidak menciptakan kelemahan,” tetapi “mengungkapkan apa yang sudah ada sejak awal.”

Haseeb Qureshi dari Dragonfly mengatakan bahwa rangkaian kejadian tidak beruntung, dimulai dari pasar yang ketakutan pada Jumat malam dan gangguan API Binance, adalah penyebab keruntuhan tersebut.

Sangat mungkin bahwa keruntuhan 10 Oktober murni kegagalan mekanis yang disebabkan oleh kombinasi masalah teknis, ketidakpastian pasar, dan likuiditas yang sangat tipis pada Jumat malam.

Namun, jelas ada ekonomi bawah tanah yang sangat besar yang bergantung pada aset digital untuk jalur pembayaran, yang sebagian besar dihentikan oleh otoritas pada Oktober 2025.

Jika kita menerima fakta ini, maka kita juga harus menerima bahwa penangkapan besar-besaran terhadap empire Chen Zhi selama awal Oktober menyebabkan jaringan perbankan bayangan China menarik likuiditasnya, secara drastis menipiskan buku pesanan.

Kemudian, insiden terjadi:

Trump menjatuhkan tarif 100%, menciptakan guncangan makro langsung.

Karena pondasi likuiditas “uang teh” hilang, penjualan awal langsung menembus buku pesanan yang tipis, memicu kegagalan mekanis, termasuk overload API Binance, depeg oracle, dan ADL perpindahan posisi di DEX perpetual.

Pada pergerakan pasar besar berikutnya, mari kita lihat apa yang terjadi di dunia “uang teh” China dan apakah itu berkorelasi dengan dunia kripto.