Volume DEX Perp Onchain Turun Selama Bulan Kelima Berturut-turut karena Maret Anjlok ke $699B

• Volume perdagangan DEX perp on-chain telah menurun selama lima bulan berturut-turut sejak puncak Oktober 2025 sebesar $1.36 triliun.
• Volume Maret 2026 turun menjadi $699 miliar, sementara Hyperliquid menyumbang sekitar 34% dari aktivitas perdagangan selama 30 hari terakhir.

Perdagangan futures perpetual on-chain telah kehilangan momentum, dan perlambatan ini kini tidak lagi sekadar gangguan sesaat pada grafik. Volume bulanan di perp DEX turun menjadi $699 miliar pada Maret 2026, dari $1.36 triliun pada puncak Oktober 2025, memperpanjang tren turun selama lima bulan yang secara konsisten menarik aktivitas lebih rendah di seluruh sektor. Penurunannya cukup tajam sampai terlihat bahkan di kripto, tempat para trader sudah biasa menghadapi ayunan yang ganas dan rentang perhatian yang singkat. Pasca-pembongkaran Oktober makin sulit untuk diabaikan Data terbaru menunjukkan bahwa selera spekulatif di venue derivatif terdesentralisasi telah mendingin secara nyata sejak akhir tahun lalu. Oktober menjadi titik tertinggi, dengan volume bulanan menembus di atas $1.3 triliun. Sejak itu, setiap bulan selalu datang dengan angka yang lebih lemah. Tren itu juga terlihat pada aktivitas jangka lebih pendek. Volume harian perp DEX turun menjadi $8.4 miliar pada 4 April, menjadi pembacaan terendah sejak Juli 2025. Ini sinyal yang berguna, meski bukan yang sempurna. Data harian bisa meloncat-loncat, tetapi ketika selaras dengan penurunan multi-bulan, biasanya itu mengatakan sesuatu yang nyata tentang partisipasi pasar. Sebagian tampak bersifat siklikal. Volume perp biasanya menyempit ketika keyakinan memudar, volatilitas menjadi kurang berarah, atau para trader berhenti mengejar setiap pergerakan. Likuiditas terus mengelompok di venue terbesar Bahkan ketika perdagangan secara keseluruhan melambat, aktivitas tetap terkonsentrasi, bukan tersebar luas. Hyperliquid menyumbang sekitar 34% dari total volume DEX perp on-chain selama 30 hari terakhir, yang menegaskan seberapa banyak likuiditas menggerombol di sejumlah kecil platform. Hal ini penting karena konsentrasi mengubah peta persaingan. Venue yang lebih kecil tidak hanya berjuang melawan volume yang lebih lemah. Mereka juga bersaing dengan likuiditas yang lebih dalam, eksekusi yang lebih ketat, dan tingkat familiaritas trader yang lebih kuat di tempat lain. Bagi pasar derivatif on-chain yang lebih luas, pertanyaannya sekarang kurang tentang apakah volume telah mendingin. Itu sudah jelas. Yang lebih relevan adalah apakah ini reset sementara setelah periode yang terlalu panas, atau awal dari rentang yang lebih panjang ketika para trader tetap selektif dan modal terus mengerumuni segelintir venue dominan.