Palantir pendapatan kuartal pertama menembus rekor baru, menaikkan proyeksi setahun penuh—apakah valuasi yang masih tinggi masih bisa untuk masuk?

Perusahaan analisis data AS Palantir Technologies Inc. baru-baru ini merilis laporan keuangan kuartal I. Total pendapatannya melampaui ekspektasi pasar, sekaligus menaikkan proyeksi keuangan untuk setahun penuh. Penjualan total perusahaan pada kuartal I mencapai rekor 1,63 miliar dolar AS, terutama didorong oleh pertumbuhan kuat kontrak pemerintah AS. Namun, kinerja pendapatan segmen bisnis Komersial AS justru berada di bawah ekspektasi pasar. Valuasi Palantir yang tergolong tinggi terus menjadi bahan perdebatan di pasar. Meski PLTR turun 18% sejak awal tahun, saat ini masih diperdagangkan dengan 43 kali estimasi price-to-sales (P/S), sehingga tetap menjadi saham paling mahal di indeks acuannya.

Analisis data laporan keuangan Palantir dan proyeksi pendapatan setahun penuh

Pendapatan kuartal I yang diumumkan Palantir mencapai 1,63 miliar dolar AS, lebih baik dari ekspektasi 1,54 miliar dolar AS, dan mencatat rekor tertinggi sepanjang masa. Perusahaan juga menaikkan perkiraan pendapatan tahunan dari 7,19 miliar dolar AS menjadi 7,65 miliar hingga 7,66 miliar dolar AS. Proyeksi ini mencerminkan ekspektasi positif manajemen terhadap operasional. Meski kinerja finansial tergolong solid, investor khawatir tentang potensi risiko industri perangkat lunak di tengah perkembangan kecerdasan buatan. Palantir (PLTR) turun 18% sejak awal tahun. Setelah rilis laporan, harga saham sempat menguat lalu melemah, berada di 142 dolar AS.

Pertumbuhan kontrak pemerintah dan tantangan pendapatan komersial

Dari sisi struktur bisnis, pendapatan divisi pemerintah AS pada kuartal I mencapai 687 juta dolar AS, melampaui estimasi analis sebesar 610,5 juta dolar AS. CEO Alex Karp menyatakan bisnis AS dalam setahun terakhir tumbuh berlipat ganda. Palantir selama ini menjadi pemasok bagi lembaga pemerintah AS (misalnya Kementerian Pertahanan dan Biro Imigrasi serta Penegakan Bea Cukai AS), serta menjalin kerja sama pertahanan dengan pemerintah berbagai negara. Namun, pendapatan komersial AS (Commercial Sales) pada kuartal I sebesar 595 juta dolar AS, tidak memenuhi ekspektasi pasar. Ini menunjukkan bahwa sikap pelanggan perusahaan terhadap belanja perangkat lunak analitik data saat ini mungkin relatif lebih berhati-hati.

Persaingan pasar AI dan posisi keamanan pertahanan

Penilaian HSBC mengungkapkan bahwa penurunan ambang batas teknologi kecerdasan buatan membuat Palantir menghadapi persaingan ketat dari sesama pemain. Meski demikian, perusahaan tetap aktif memperkuat keunggulan di sektor pertahanan dengan terus menyediakan sistem “Maven Smart System” untuk militer AS. Palantir baru-baru ini menyampaikan pernyataan, menegaskan kembali kewajiban industri teknologi untuk terlibat dalam keamanan nasional. Namun, keterlibatannya dalam penegakan hukum imigrasi juga terus memicu seruan sebagian institusi investasi untuk menarik dana serta memunculkan kontroversi di masyarakat.

PLTR dengan valuasi tinggi, masih layak masuk?

Valuasi Palantir yang tinggi menjadi fokus perdebatan pasar. Kurang dari setahun lalu, estimasi price-to-sales ratio perusahaan sempat mendekati 90 kali, mencetak rekor tertinggi untuk saham-saham konstituen indeks S&P 500 pada saat itu. Walau lonjakan aksi jual di pasar sejak awal tahun telah memangkas valuasinya lebih dari setengah, saat ini valuasi masih berada pada 43 kali estimasi price-to-sales (P/S), sehingga tetap menjadi saham paling mahal di indeks acuannya.

Tokoh utama short besar, Michael Burry, baru-baru ini mengkritik perusahaan tersebut secara tajam dan menyoroti risiko persaingan potensial yang ditimbulkan oleh model AI generatif. Meski harga saham mengalami koreksi, estimasi price-to-sales Palantir masih mencapai 43 kali, tertinggi di antara konstituen S&P 500. Pandangan analis Wall Street berbeda. Analis Oppenheimer memberi penilaian “outperform” dan target harga 200 dolar AS, dengan alasan bahwa perusahaan sedang menjadi platform terdepan untuk penerapan aplikasi kecerdasan buatan, sehingga valuasinya dinilai wajar. Sebaliknya, analis Morningstar mempertahankan rating “hold”, menekankan bahwa ekspektasi pasar terhadap pertumbuhan Palantir terlalu positif.

Catatan: Price-to-Sales Ratio (P/S Ratio) terutama mengukur berapa harga yang bersedia dibayar investor untuk setiap 1 dolar pendapatan operasional perusahaan. Rasio ini sering digunakan untuk menganalisis perusahaan rintisan baru yang belum atau belum stabil dalam meraih keuntungan, serta perusahaan bertipe teknologi.

Artikel berjudul “Palantir首季营收创新高，上调全年财測，高估值还能提现进场吗?” pertama kali muncul di 链新闻 ABMedia.