Platinum muncul sebagai logam mulia dengan kinerja terbaik untuk pekan ini meski turun 1,44%, sementara perak mencatat kinerja terburuk dengan penurunan 6,36%. Emas naik pada Selasa dan Rabu setelah data inflasi AS yang lebih sejuk dari perkiraan meredakan kekhawatiran bahwa Federal Reserve perlu menaikkan suku bunga dalam waktu dekat untuk menekan tekanan harga. Ketua Fed Kevin Warsh meremehkan data inflasi itu dalam kesaksiannya di hadapan Kongres pada Selasa, dengan mengatakan ia tidak ingin terlalu banyak membaca satu data tunggal, menurut Bloomberg. Pergerakan ini terjadi ketika emas turun 24% sejak Januari menjadi US$4.017 per ounce, menekan margin perusahaan pertambangan dan mendorong konsolidasi strategis di seluruh sektor. Perusahaan pertambangan melaporkan hasil kuartalan yang beragam sambil menavigasi ketidakpastian regulasi di Ghana dan meningkatnya biaya operasional yang dipicu oleh harga bahan bakar yang lebih tinggi.
Platinum dan Emas Naik Setelah Data Inflasi AS
Platinum menjadi logam mulia dengan kinerja terbaik untuk pekan ini, turun 1,44%. Emas naik pada Selasa dan Rabu setelah data inflasi AS yang lebih sejuk dari perkiraan. Ketua Fed Kevin Warsh bersaksi di hadapan Kongres pada Selasa, menyatakan ia tidak ingin terlalu banyak membaca satu data tunggal, menurut Bloomberg. Emas telah turun 24% sejak Januari menjadi US$4.017 per ounce.
Perusahaan Pertambangan Melaporkan Produksi Kuartalan yang Beragam
Hasil 4QFY26 Evolution Mining meleset dari perkiraan CLSA, dengan produksi emas grup 180.000 ounce, 7% di bawah konsensus. Cowal menjadi penekan utama, terdampak cuaca buruk dan penghentian tambahan pabrik, sementara Red Lake dan Mungari juga berkinerja di bawah.
Wesdome memproduksi 43.800 ounce pada Q2 2026, sedikit di bawah estimasi konsensus 46.000 ounce. Eagle River mengalami kuartal yang lebih lemah karena penjadwalan stope yang direncanakan, sebagian diimbangi oleh Kiena, yang melampaui ekspektasi baik pada kadar maupun throughput. Manajemen terus memberikan panduan profil produksi paruh kedua yang lebih berbobot.
Orezone melaporkan produksi 2026 sebesar 59.000 ounce, di bawah estimasi Raymond James 64.000 ounce, akibat kadar yang lebih rendah di Bomboré dan Casa Berardi. Bomboré di Burkina Faso memproduksi 76.000 ounce pada paruh pertama 2026, sementara Casa Berardi memproduksi 21.000 ounce selama ramp-up kuartal keduanya. Perusahaan mempertahankan panduan produksi 2026 sebesar 160.000 hingga 180.000 ounce dengan AISC US$2.100 hingga US$2.300 per ounce.
Rox Resources' Youanmi Gold Project di Australia Barat kini sepenuhnya memiliki izin setelah menerima Works Approval untuk pabrik pengolahan, fasilitas penyimpanan tailings, pembangkit listrik, serta infrastruktur terkait. Persetujuan tersebut merupakan persetujuan lingkungan utama terakhir yang diperlukan untuk pengembangan dan menandai tonggak penting lainnya saat proyek itu bergerak menuju produksi emas pertama pada pertengahan 2027, menurut Canaccord.
Genesis Minerals dan Vault Minerals Mengumumkan Merger Senilai $12,6 Miliar
Genesis Minerals akan membatalkan atau menunda pengeluaran ratusan juta dolar untuk infrastruktur, termasuk pabrik Leonora senilai $280 juta, setelah merger senilai $12,6 miliar dengan Vault Minerals. Executive Chairman Raleigh Finlayson mengatakan merger tersebut akan menghasilkan sinergi mendekati $2 miliar selama 10 tahun dan membuat grup lebih tangguh. Kesepakatan ini pada dasarnya telah diamankan setelah penawar tandingan Regis Resources menolak memberikan penawaran balik. Finlayson menargetkan penyelesaian pada November, dengan analis memperkirakan divestasi di luar wilayah Leonora. Pasar merespons positif, dengan Genesis bertahan di atas rata-rata pergerakan 50 hari untuk sebagian besar pekan sebelum tergelincir di bawahnya pada Jumat ketika harga emas dan perak melemah.
Ghana Mengusulkan Batas Perpanjangan Izin Sewa Pertambangan
Gold Fields melemah tajam setelah laporan bahwa pemerintah Ghana dapat memindahkan kendali tambang Tarkwa ke perusahaan lokal saat masa sewa berakhir pada April 2027. Saham tersebut berkinerja lebih buruk daripada para pesaingnya sekitar 10% year to date. Berdasarkan kinerja di bawah itu dan valuasi Gold Fields yang lebih rendah, JPMorgan memperkirakan pasar menilai operasi Ghana perusahaan dengan nilai kecil hingga nyaris tidak ada, yang dinilai sekitar US$5 miliar.
Rancangan undang-undang pertambangan terbaru yang diusulkan akan membatasi perpanjangan izin sewa pertambangan hingga maksimum 10 tahun dan mengurangi sewa yang sudah ada selama 30 tahun menjadi 20 tahun. Menurut sumber, kecuali perusahaan dapat menambang dan mengembangkan sebuah badan bijih sepenuhnya dalam 10 tahun, perubahan tersebut kemungkinan akan mengurangi minat investasi modal baru.
Scotiabank Memprakirakan Kenaikan Biaya 6% hingga 9% untuk Produsen Emas
Scotiabank memperkirakan biaya penambangan emas akan meningkat 6% hingga 9% dari kuartal ke kuartal, terutama didorong oleh harga bahan bakar yang lebih tinggi, dengan margin yang diperkirakan turun dari kuartal ke kuartal namun tetap lebih tinggi year over year. All in sustaining costs diperkirakan naik 9% dari kuartal ke kuartal, dengan bahan bakar menyumbang 21% dari struktur biaya 2026. Menurut Scotiabank, setiap kenaikan US$10 per barel pada harga minyak menambah sekitar US$20 per ounce ke biaya.
Saham emas tetap murah dibandingkan bullion, dengan perusahaan kini memegang posisi kas bersih yang kuat, menghasilkan arus kas bebas yang solid, dan kemungkinan akan meningkatkan pengembalian modal, menurut Scotiabank. Bank of America mencatat bahwa arus kas bebas untuk produsen emas kelas menengah dan produsen besar meningkat sepuluh kali lipat sejak 2020 dan mengharapkan tren ini berlanjut hingga 2027, didukung oleh proyeksi harga emasnya. Fidelity International mengatakan pekan ini mereka berencana membangun kembali posisi emas yang dikurangi awal tahun ini, dengan menyebut keyakinan pada fundamental jangka panjang bullion.
Predictive Discovery mengatakan akan menginvestasikan sekitar US$10 juta pada perusahaan penjelajah berbasis Afrika Barat yang berfokus pada Awalé Resources untuk saham tanpa pengenceran sekitar 12%, sebelum kemungkinan pelaksanaan hak partisipasi yang dipegang oleh sebagian pemegang saham Awalé yang ada, menurut Alliance News.
Menurut Morgan Stanley, sektor PGM berkinerja lebih buruk daripada sektor emas sejak konflik Iran. Bank tersebut mengaitkannya dengan leverage operasional yang lebih besar, karena margin sektor PGM lebih rendah dibanding margin tinggi di sektor emas, prospek permintaan industri untuk PGMs yang lebih lemah, serta hambatan makroekonomi yang lebih luas.
FAQ
Apa yang dikatakan Ketua Fed Kevin Warsh tentang data inflasi AS?
Ketua Fed Kevin Warsh meremehkan data inflasi selama kesaksiannya di hadapan Kongres pada Selasa, dengan mengatakan ia tidak ingin terlalu banyak membaca satu data tunggal, menurut Bloomberg.
Mengapa Genesis Minerals menunda belanja infrastruktur setelah merger Vault?
Genesis Minerals akan membatalkan atau menunda pengeluaran ratusan juta dolar untuk infrastruktur, termasuk pabrik Leonora senilai $280 juta, setelah merger senilai $12,6 miliar dengan Vault Minerals. Executive Chairman Raleigh Finlayson mengatakan merger tersebut akan menghasilkan sinergi mendekati $2 miliar selama 10 tahun.
Berapa biaya penambangan emas yang diperkirakan naik menurut Scotiabank?
Scotiabank memperkirakan biaya penambangan emas akan meningkat 6% hingga 9% dari kuartal ke kuartal, terutama didorong oleh harga bahan bakar yang lebih tinggi. All in sustaining costs diperkirakan naik 9% dari kuartal ke kuartal, dengan bahan bakar menyumbang 21% dari struktur biaya 2026.
