Eksekutif Ripple memuji arah baru SEC, regulasi kripto AS memasuki mode reset

CEO Ripple 的布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）於 4 月 20 日公開稱讚美國證券交易委員會（SEC）新任主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）推動的監管方向轉變，形容其為「讓人重拾理智的清新之氣」。加林豪斯將 SEC 的政策轉向視為美國加密貨幣市場情緒好轉的核心驅動力。

Garlinghouse 對 SEC 新舊政策的直接對比

在 X 平台上，加林豪斯直接對比了兩任 SEC 主席的執政風格。他表示：「相較之下，保羅·阿特金斯猶如一股清新的空氣。他是 SEC 領導層應有的典範，專注於真正重要的事情——保護投資者，並培育有助於投資者和市場的創新。」

他同時批評根斯勒：「在加里·根斯勒的領導下，SEC 顯然迷失了方向。他對一項技術宣戰。這是非法的權力濫用……法院也作出了同樣的裁決。」

阿特金斯本人上週也批評該機構過去在加密貨幣領域過度依賴執法手段，表示市場曾面臨數年缺乏可行合規路徑的困境。

Kerangka Regulasi Atkins: kejelasan, kepatuhan ringan, dan pengecualian inovasi

Ketua SEC, Atkins, telah menetapkan aset digital sebagai “prioritas utama dari pekerjaan kami”, dan menjadikan kebijakan mata uang kripto sebagai agenda prioritas utama untuk tahun 2026. Pada 21 April, ia menguraikan arah yang spesifik: mengurangi beban kepatuhan, memperkuat koordinasi dengan Komisi Sekuritas dan Berjangka Komoditas (CFTC), serta langkah “pengecualian inovasi” yang segera diluncurkan.

“Pengecualian inovasi” bertujuan untuk memungkinkan pelaku pasar memajukan perdagangan sekuritas tokenisasi on-chain dalam kerangka kepatuhan yang terbatas, sekaligus menyediakan masa tenggang untuk perumusan aturan jangka panjang, mencerminkan upaya yang lebih luas SEC dalam menjaga perlindungan investor sambil menyelaraskan regulasi dengan infrastruktur pasar yang terus berkembang.

Kasus Ripple vs SEC: tonggak untuk menetapkan status hukum XRP

Latar belakang historis dari pergeseran regulasi ini sangat berkaitan dengan hasil akhir dari kasus Ripple vs SEC. Kasus tersebut diajukan pada Desember 2020, dan diselesaikan pada Agustus 2025. Pengadilan memutuskan bahwa perbedaan hukum antara penjualan XRP oleh institusi dan transaksi di pasar terbuka ditetapkan: penjualan XRP yang terprogram di bursa bukanlah transaksi efek, sedangkan penjualan institusional langsung melanggar undang-undang sekuritas. Ripple akhirnya menghadapi denda sebesar 1,25 miliar dolar AS, yang kemudian lebih lanjut diturunkan menjadi 50 juta dolar (jauh lebih rendah daripada permintaan awal SEC sebesar 2 miliar dolar); kedua belah pihak menarik banding dan perkara resmi dinyatakan selesai.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa hubungan masa jabatan Ketua SEC Atkins dan penilaian Garlinghouse?

Fokus kebijakan Atkins bergeser dari penegakan hukum ke perumusan undang-undang, menekankan penyediaan jalur kepatuhan yang jelas bagi industri kripto. Ini sangat selaras dengan pandangan yang dikemukakan Ripple selama proses litigasi—regulasi kripto harus didasarkan pada aturan yang dapat dipahami dan dipatuhi oleh pelaku pasar. Pujian Garlinghouse adalah penilaian terhadap gaya kepemimpinan individu, sekaligus mencerminkan harapan industri secara keseluruhan terhadap kerangka regulasi yang lebih dapat diprediksi.

Apa yang dimaksud secara spesifik dengan langkah “pengecualian inovasi” dalam rencana SEC?

“Pengecualian inovasi” adalah mekanisme yang akan segera diperkenalkan oleh SEC, yang memungkinkan pelaku pasar menguji dan mendorong perdagangan sekuritas tokenisasi on-chain dalam kerangka kepatuhan yang terbatas, sambil SEC menyusun aturan resmi jangka panjang secara bersamaan. Langkah ini bertujuan untuk menghindari aktivitas inovasi dalam proses perumusan aturan agar tidak terhenti, dan merupakan salah satu langkah konkret dalam pergeseran kebijakan SEC.

Seberapa jauh dampak hasil akhir kasus Ripple vs SEC bagi industri kripto?

Keputusan pengadilan menetapkan preseden hukum bahwa “perdagangan token di bursa tidak otomatis merupakan perdagangan sekuritas”, secara langsung melemahkan posisi SEC yang mengkategorikan semua transaksi token sebagai sekuritas dengan “uji Howey”. Ini menyediakan dasar hukum penting bagi kerangka regulasi kripto berikutnya, dan dipandang oleh industri sebagai salah satu katalis penting yang mendorong pergeseran kebijakan SEC.