Beberapa indikator bitcoin masih menunjukkan arah yang salah, menantang cerita bertahan bullish di angka $70.000

Apa yang Anda sebut pasar yang secara konsisten mengabaikan berita utama yang biasanya membuatnya jatuh? Anda menyebutnya tangguh dengan dukungan permintaan yang kuat.

Itulah cerita bitcoin dalam beberapa minggu terakhir, saat cryptocurrency ini tetap kokoh di sekitar $70.000 meskipun perang di Iran sedang berlangsung, harga minyak melonjak, dan taruhan pemotongan suku bunga Fed menghilang. Sikap menentang ini menunjukkan optimisme pasar.

Tapi tunggu dulu, beberapa indikator utama masih menunjukkan arah yang salah, yang mengacaukan interpretasi bullish tersebut.

Indikator pertama adalah Coinbase Premium, yang mengukur selisih harga antara bitcoin di Coinbase, Bursa yang terdaftar di Nasdaq, dan di Binance, raksasa offshore. Biasanya, premium positif yang kuat berarti investor institusional AS lebih agresif dalam membeli dibandingkan rekan global mereka. Premium Coinbase yang kuat sering muncul selama tren kenaikan, termasuk saat bitcoin mencapai $100.000 pada akhir 2024.

Namun saat ini, Coinbase Premium berada pada tingkat terendahnya dalam lebih dari sebulan, menurut data dari Coinglass. Dengan kata lain, BTC diperdagangkan dengan diskon di Coinbase, menunjukkan permintaan yang relatif lebih lemah dari investor AS. Diskon ini muncul kembali pada 19 Maret dan semakin membesar sejak saat itu.

Indikator kunci lainnya – arus masuk ETF bitcoin, yang juga merupakan proxy untuk permintaan institusional – belakangan ini kurang mengesankan.

11 ETF bitcoin spot yang terdaftar di AS mencatat arus masuk bersih sebesar $1,53 miliar bulan ini, mengakhiri tren keluar selama tiga bulan, menurut SoSoValue. Tapi hampir $1,3 miliar masuk pada paruh pertama, dengan kecepatan yang sangat melambat menjadi hanya $195 juta sejak saat itu. Analis berulang kali menekankan bahwa arus masuk yang konsisten dan kuat sangat penting agar harga Bitcoin mendapatkan momentum bullish.

Vikram Subburaj, CEO Giottus Exchange yang berbasis di India, mengungkapkan dengan baik: "Sinyalnya di sini adalah bahwa permintaan institusional belum hilang. Namun, permintaan tersebut bersifat selektif dan kurang linier dibandingkan fase akumulasi terkuat."

Saat tulisan ini dibuat, bitcoin diperdagangkan sekitar $70.000, menurut data CoinDesk.