Debut IPO SpaceX di harga $135 telah mengungkap taruhan bearish yang terkonsentrasi di sektor tersebut, dengan AST SpaceMobile dan Virgin Galactic muncul sebagai short trade dengan keyakinan tertinggi menurut analisis S3 Partners. Pencatatan ini menghilangkan batasan yang sebelumnya memaksa investor menggunakan saham ruang publik yang lebih kecil sebagai proksi untuk paparan sektor. S3 Partners mengidentifikasi ASTS dan SPCE sebagai taruhan short arah paling jelas di sektor ini, dengan short interest ASTS naik 41% year-to-date menjadi 54 juta saham dan posisi short SPCE melonjak 86% menjadi 28 juta saham, sementara operator mapan Rocket Lab dan Viasat melihat shorts turun 22% dan 26% masing-masing year-to-date.
ASTS dan SPCE Short Interest Melonjak Year-to-Date
Saham SpaceX telah naik 50% sejak debut IPO, sempat menyalip Microsoft dan melampaui Amazon berdasarkan kapitalisasi pasar. Menurut S3 Partners, pencatatan tersebut menghapus dinamika kunci yang telah membentuk investasi ruang angkasa selama bertahun-tahun. "IPO SpaceX yang mencatat rekor menghapus batasan utama dari 'perdagangan ruang angkasa' --- selama bertahun-tahun itu berarti membeli proksi publik karena pemimpin kategori tidak terdaftar," kata perusahaan tersebut.
Dengan SpaceX kini diperdagangkan secara publik dan biaya peminjaman diperkirakan 1%-3% per tahun, investor tidak lagi perlu mengandalkan saham ruang yang lebih kecil untuk mendapatkan atau melakukan lindung nilai paparan ke sektor tersebut. "Short interest tersusun berdasarkan kematangan bisnis, bukan label 'ruang angkasa'," kata perusahaan tersebut, seraya mencatat perusahaan yang belum menghasilkan pendapatan dan bergantung pada tonggak seperti ASTS, SPCE dan Intuitive Machines membawa beberapa level short-interest tertinggi di sektor ini.
ASTS saat ini memiliki sekitar 54 juta saham yang dijual short, naik 41% year-to-date, sementara posisi short SPCE melonjak 86% menjadi 28 juta saham. S3 mengidentifikasi keduanya sebagai di antara perdagangan bearish outright paling jelas di sektor ini. "Untuk short yang benar-benar berarah --- build +41% AST SpaceMobile dan +86% Virgin Galactic --- sisi short mengungguli sisi long," demikian laporan tersebut. S3 memperkirakan hanya sekitar 22% dari short interest ASTS terkait strategi arbitrase obligasi konversi.
RKLB dan VSAT Short Interest Turun
Intuitive Machines tetap sangat tershort dengan 35 juta saham dijual short, namun investor bullish telah membeli lebih cepat daripada para bearish. Kepemilikan pasif melonjak 101% year-to-date, sementara posisi long aktif dan dana lindung nilai masing-masing naik 52% dan 97%, melampaui kenaikan short interest saham sebesar 34%. "Intuitive Machines adalah kasus paling jelas: setiap kelompok long tumbuh lebih cepat daripada build short-nya +34% year-to-date," kata S3.
Rocket Lab dan Viasat sama-sama memangkas posisi short selama setahun terakhir ketika investor memberi penghargaan pada fundamental operasional yang lebih kuat. "Rocket Lab dan Viasat, operator penghasil kas, bergerak ke arah lain: short menutup posisi baik pada bulan lalu maupun year-to-date," kata S3. Short interest turun 22% year-to-date di RKLB dan 26% di VSAT, meskipun kepemilikan pasif bertahan stabil atau meningkat.
"Short sedang membangun, tetapi passive longs membeli lebih cepat --- para bearish terus terserap," kata S3. Tren ini terlihat terutama pada saham seperti LUNR dan Planet Labs, di mana kepemilikan long terus mengungguli pertumbuhan short.
Sentimen Ritel Berubah Bullish pada SPCX dan ASTS
Di Stocktwits, sentimen ritel bersifat 'bullish' pada SPCX di tengah volume pesan yang 'sangat tinggi', sementara ASTS, SPCE dan RKLB juga 'bullish' di tengah volume pesan yang 'tinggi'. VSAT dan PL 'bearish' di tengah volume pesan yang 'tinggi', dan LUNR 'netral' di tengah volume pesan yang 'tinggi'.
Sepanjang tahun lalu, PL melonjak 428%, VSAT naik 377%, RKLB naik 294%, LUNR naik 116%, ASTS naik 96%, dan SPCE naik 9%.
FAQ
Bagaimana IPO SpaceX memengaruhi posisi short di sektor ruang angkasa?
IPO SpaceX di $135 menghapus kebutuhan bagi investor untuk menggunakan saham ruang angkasa publik yang lebih kecil sebagai proksi, dengan S3 Partners melaporkan bahwa short interest ASTS meningkat 41% year-to-date menjadi 54 juta saham dan posisi short SPCE melonjak 86% menjadi 28 juta saham. Biaya peminjaman untuk SpaceX diperkirakan 1%-3% per tahun.
Saham ruang angkasa mana yang dilihat short turun year-to-date?
Rocket Lab dan Viasat melihat short interest turun masing-masing 22% dan 26% year-to-date, menurut S3 Partners. Perusahaan tersebut mengaitkan penurunan itu pada fundamental operasional yang lebih kuat, menyebut keduanya sebagai "operator penghasil kas" di mana short menutup posisi selama bulan lalu dan year-to-date.
Bagaimana sentimen ritel pada saham ruang angkasa menurut Stocktwits?
Stocktwits melaporkan sentimen ritel 'bullish' pada SPCX di tengah volume pesan yang 'sangat tinggi', sementara ASTS, SPCE dan RKLB juga 'bullish' di tengah volume pesan yang 'tinggi'. VSAT dan PL 'bearish' di tengah volume pesan yang 'tinggi', sedangkan LUNR 'netral' di tengah volume pesan yang 'tinggi'.
