Konten Editorial Tepercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan
Chief Strategy Officer Strive Asset Management, Avik Roy, mengatakan Michael Saylor secara efektif telah “menemukan minyak” dengan STRC, berpendapat bahwa struktur ekuitas preferen terbaru dari Strategy telah membuka saluran pendanaan baru yang kuat untuk akumulasi Bitcoin.
Dalam wawancara dengan The Bitcoin Historian, Roy memandang STRC bukan sekadar penggalangan dana lain, tetapi sebagai terobosan desain produk untuk model kas Strategy. Menurutnya, maknanya kurang tentang simbol ticker baru dan lebih tentang apa yang bisa dibukanya: kolam modal yang lebih dalam yang mencari hasil dan dapat didaur ulang untuk pembelian BTC tambahan.
Saylor Menemukan Mesin Pendanaan Baru untuk Bitcoin
Argumen Roy didasarkan pada bagaimana Strategy telah mengembangkan buku strategi pendanaannya dari waktu ke waktu. Dia mengatakan perusahaan pertama kali menggunakan penerbitan ekuitas biasa untuk membeli BTC, kemudian beralih ke utang konversi tanpa bunga selama era suku bunga rendah, hanya untuk menemukan bahwa pembeli konversi sering melakukan lindung nilai dengan menjual pendek saham tersebut. Itu, katanya, menciptakan dinamika yang tidak membantu di sekitar MSTR.
Baca Juga: Aktivitas Penambang Bitcoin Menurun ke Keheningan Ekstrem – Sinyal Bullish atau Tidak? Menurutnya, jalur ekuitas preferen adalah jawaban. Roy mengatakan produk preferen sebelumnya mengumpulkan dana, tetapi tidak dalam skala yang dibutuhkan Strategy. Sebaliknya, STRC dirancang untuk tetap dekat dengan harga saham $100 sambil menawarkan hasil dividen yang dia katakan “sekitar 12% saat ini,” menjadikannya produk yang lebih mudah dipahami bagi investor yang menginginkan hasil dengan risiko volatilitas yang terbatas.
“Saya menganggapnya seperti menemukan minyak,” kata Roy. “Anda menemukan minyak dan minyak itu langsung mengalir keluar. Dan itulah yang mereka identifikasi di sini, mereka menemukan sesuatu yang benar-benar memiliki kekuatan finansial besar. Dan ini masih sangat awal.”
Metafora itu menjadi pusat wawancara. Poin Roy bukan bahwa STRC menggantikan BTC, tetapi bahwa ini memberi Strategy cara yang lebih skalabel untuk membawa modal tradisional ke dalam strategi kas Bitcoin. Dia membandingkan STRC dengan instrumen nilai stabil untuk rekening pialang, mengatakan bahwa investor yang tidak menginginkan volatilitas langsung Bitcoin mungkin tetap tertarik dengan strukturnya jika nilainya mendekati par dan terus membayar pendapatan.
Dia bahkan lebih jauh lagi, berpendapat bahwa inilah cara Bitcoin mulai membentuk ulang sistem keuangan dari dalam. “Apa yang dilakukan Strive dan Strategy serta perusahaan sejenis sebenarnya karena mereka memahami nilai Bitcoin sebagai jaminan, mereka membangun kredit di atasnya,” kata Roy. “Mereka menggunakan Bitcoin sebagai virus untuk menginfeksi keuangan tradisional. Ini sangat baik untuk Bitcoin dan sangat baik untuk orang-orang yang memiliki kepentingan di sektor keuangan tradisional juga.”
Baca Juga: Sentimen Bitcoin Kembali ke Ketakutan Ekstrem Hanya Beberapa Hari Setelah Pemulihan Argumen ini juga membantu menjelaskan mengapa Roy melihat STRC sebagai lebih dari sekadar cerita satu perusahaan. Jika produk seperti STRC berhasil, dia menyarankan, mereka bisa menjadi bagian dari pasar “kredit digital” yang lebih luas yang dibangun di atas neraca yang berat BTC. Pada saat yang sama, dia menekankan bahwa tidak semua perusahaan kas dapat mengikuti jalur Strategy. Biaya hukum dan perbankan yang terlibat dalam penerbitan sekuritas preferen secara besar-besaran sangat tinggi, yang berarti perusahaan kas Bitcoin yang lebih kecil mungkin kesulitan meniru model ini dalam waktu dekat.
Roy juga mengaitkan cerita STRC dengan pergeseran sikap institusional yang lebih besar. Strategy, katanya, membantu bank beralih ke Bitcoin bukan melalui retorika tetapi melalui penciptaan biaya. Setelah bank dan pialang dapat menghasilkan uang dari produk terkait Bitcoin, iklim politik dan regulasi seputar aset ini mungkin mulai melunak juga.
Meski begitu, dia membingkai keberlanjutan jangka panjang model ini berdasarkan satu asumsi utama: Bitcoin harus terus menghargai seiring waktu. Jika itu benar, STRC dan struktur serupa bisa menjadi mesin utama untuk akumulasi kas masa depan. Jika pasar obligasi akhirnya mulai memperlakukan Bitcoin sebagai jaminan yang sah daripada memberinya nilai nol, Roy menyarankan bahwa landasan bagi Strategy dan pesaingnya bisa melebar secara signifikan.
Pembelian Bitcoin Strategy meningkat tajam pada awal Maret sebelum melambat dalam minggu terakhir yang dilaporkan. Pada minggu yang berakhir 8 Maret, perusahaan menjual sekitar $377,1 juta STRC dan membeli 17.994 BTC. Pada minggu berikutnya, berakhir 15 Maret, mereka menjual lagi $1,1804 miliar STRC dan membeli 22.337 BTC.
Namun, pada minggu yang berakhir 22 Maret, Strategy melaporkan tidak ada penerbitan STRC dan membeli BTC sebanyak 1.031 secara relatif kecil, didanai oleh $76,5 juta hasil bersih dari penjualan saham MSTR. Selama tiga minggu penuh tersebut, perusahaan mengakumulasi 41.362 BTC, dengan STRC menyediakan sekitar $1,56 miliar dari modal di balik gelombang pembelian sebelumnya.
Pada saat berita ini ditulis, BTC diperdagangkan di $70.655.
BTC harus menembus di atas level Fib 1.0, grafik 1 minggu | Sumber: BTCUSDT di TradingView.comGambar unggulan dari YouTube, grafik dari TradingView.com
![]()
Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyajian konten yang didukung penelitian mendalam, akurat, dan tidak memihak. Kami menerapkan standar sumber yang ketat, dan setiap halaman melalui tinjauan cermat oleh tim ahli teknologi terkemuka dan editor berpengalaman. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca.
