Laba Bersih Sunwoda Anjlok Lebih dari 40% YoY, Margin Penyimpanan Energi Membaik Secara Berurutan

Berita Gerbang pada 28 April — Sunwoda Electric (300274.SZ), pemimpin global dalam inverter fotovoltaik dan sistem penyimpanan energi, melaporkan kinerja Q1 2026 pada malam 27 April. Perusahaan mencatat pendapatan operasi sebesar 155,61 miliar yuan, turun 18,26% year-over-year, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 22,91 miliar yuan, turun 40,12% dibanding periode yang sama tahun lalu.

Ini menandai kuartal kedua berturut-turut bagi Sunwoda dengan pendapatan dan laba bersih yang mengalami penurunan. Manajemen mengaitkan tekanan kinerja tersebut pada pergeseran struktur pendapatan dan hambatan nilai tukar. Pendapatan Q1 terdampak oleh pembangunan proyek tenaga surya perumahan domestik yang lebih lambat setelah kebijakan China 2025 “5-31”, penundaan dimulainya proyek dibanding periode lonjakan pada tahun sebelumnya, serta waktu pengakuan proyek besar penyimpanan energi (Q1 2025 mencakup sekitar 4 miliar yuan dari proyek besar Arab Saudi). Selain itu, ketidakpastian terkait kebijakan tarif AS pada pertengahan 2025 menunda penempatan pesanan dan menunda pengiriman masuk ke Q1 2026. Kerugian nilai tukar juga meningkat, dengan depresiasi euro dan dolar yang menghasilkan kerugian melebihi 4 miliar yuan year-over-year.

Penyimpanan energi telah menjadi segmen bisnis terbesar dan paling menguntungkan milik Sunwoda. Margin penyimpanan energi Q1 mencapai sekitar 30%, naik dari sekitar 24% pada Q4 2025, terutama didorong oleh perbaikan bauran pendapatan regional—khususnya peningkatan kontribusi dari pasar Eropa yang bermargin lebih tinggi. Manajemen mencatat bahwa margin kemungkinan akan menghadapi hambatan karena pasar-pasar yang sensitif terhadap harga di Timur Tengah, Eropa Timur, dan Asia-Pasifik meningkat skalanya, serta ketika kenaikan harga karbonat litium menekan biaya. Perusahaan memperkirakan kapasitas terpasang penyimpanan energi secara keseluruhan akan tumbuh 30%-50% setiap tahun selama tiga tahun ke depan.

Pendapatan inverter Q1 berjumlah sekitar 50 miliar yuan, turun 15% year-over-year, dengan margin kotor sekitar 40%, naik 3 poin persentase. Peningkatan tersebut mencerminkan penarikan strategis perusahaan dari bisnis tenaga surya perumahan bermargin lebih rendah. Manajemen menyatakan margin inverter tetap stabil dalam jangka panjang, dengan fluktuasi kuartalan dipengaruhi oleh bauran pendapatan regional.

Sunwoda menghadapi persaingan yang semakin ketat dalam penyimpanan energi dari pemasok baterai termasuk CATL (300750.SZ; 03750.HK). Perusahaan menegaskan tidak memiliki rencana untuk masuk ke manufaktur sel baterai hulu karena intensitas modal dan risiko operasional, sekaligus menegaskan kembali strategi yang tidak bergantung pada merek baterai. Sebagai gantinya, manajemen menyatakan perlunya kolaborasi yang lebih erat dengan pemasok sel melalui kemitraan strategis, kerja sama rantai pasok, R&D bersama, dan potensi pengaturan kepemilikan silang.

Sunwoda baru-baru ini mengajukan kembali permohonan pencatatan papan utama Bursa Efek Hong Kong, dengan China International Capital Corporation sebagai sponsor tunggal. Perusahaan sebelumnya mengajukan berkas pada Oktober 2025.

Pada 28 April, saham Sunwoda dibuka lebih rendah, turun lebih dari 5% pada intraday sebelum ditutup turun 1,14% menjadi 129,89 yuan.