Theo Menggali Gold Futures untuk Stablecoin Penghasil Yield Tengah $100 Million Raise

Singkatnya

• Theo telah mengumpulkan dana sebesar $100 juta untuk stablecoin yang terikat pada harga emas.
• Perusahaan berharap thUSD akan menghasilkan hasil dari aset dasarnya, serta posisi futures di platform perdagangan seperti Hyperliquid.
• Token ini merupakan upaya baru untuk menggantikan stablecoin yang backing-nya murni dari campuran uang tunai dan Surat Utang AS.

Harga emas berfluktuasi di tengah perang berkelanjutan antara AS-Israel dan Iran, tetapi platform tokenisasi Theo menyatakan pada hari Selasa bahwa eksperimen dengan logam mulia ini terus berlangsung. Perusahaan telah mengumpulkan $100 juta untuk menawarkan thUSD, sebuah “stablecoin berbasis emas,” menurut siaran pers. Meskipun sebagian besar stablecoin didukung oleh uang tunai dan Surat Utang AS, Theo mengatakan thUSD tidak termasuk di antaranya. Sebaliknya, thUSD akan berusaha mencapai parity dengan dolar AS berdasarkan cadangan dari thGOLD, token yang diperkenalkan oleh Theo pada Januari. Token ini juga menghasilkan hasil, dan didukung oleh perjanjian pinjaman yang dijamin antara Theo dan pengecer emas, seperti Mustafa Gold dari Singapura.

Akibatnya, Theo mengatakan bahwa thUSD akan menghasilkan hasil dari dua sumber independen. Ketika thUSD dicetak, Theo menandakan bahwa mereka akan secara bersamaan melakukan short gold futures melalui platform seperti CME, bertaruh pada penurunan harga logam mulia tersebut untuk mengurangi risiko.  Dengan memegang posisi long melalui thGOLD sambil melakukan short gold futures, Theo bertujuan menangkap selisih antara harga spot aset dan harga futures, yang dikenal sebagai perdagangan cash-and-carry. Ketika Theo mengumumkan putaran pendanaan sebesar $20 juta tahun lalu, perusahaan mengatakan akan menggunakan modal tersebut untuk membawa strategi perdagangan setara Wall Street ke investor sehari-hari. Chief Investment Officer Theo, Iggy Ioppe, mengatakan kepada Decrypt bahwa perusahaan berencana melakukan short gold futures juga pada venture berbasis kripto, termasuk Binance dan decentralized exchange Hyperliquid. Ia memperkirakan bahwa pengaturan ini dapat memberikan hasil tahunan sekitar 10% dalam kondisi yang menguntungkan.

Meskipun perusahaan seperti Theo bereksperimen dengan aset seperti minyak dan properti, Ioppe mengatakan bahwa perusahaan yang berbasis di New York ini tetap fokus pada aset yang sudah mapan. Produk inti perusahaan, thBIll, diluncurkan Juli lalu sebagai dana pasar uang tokenized. “Kami sedang berada dalam pasar bearish untuk kripto saat ini,” kata Ioppe. “Kami memulai dengan aset risiko rendah, baik itu T-bills maupun emas. Ini adalah hal yang Anda investasikan saat tidak merasa optimis, jadi saat ini ada permintaan besar di on-chain.” Oppe menambahkan bahwa pengecer emas seperti Mustafa telah mendapatkan manfaat dari thGOLD karena token ini memungkinkan mereka untuk terus memproduksi barang tanpa terpapar sepenuhnya terhadap harga emas. “Bagi mereka, ini adalah lindung nilai,” katanya. “Mereka bisa tetap fokus pada bisnis pembuatan perhiasan dan penjualannya, dan itu membuat bisnis mereka jauh lebih dapat diprediksi.” Sejak awal bulan ini, harga emas telah menurun dari rekor tertinggi sebesar $5.300 per ons. Namun, menurut Yahoo Finance, harga emas tetap melonjak sekitar 67% dalam setahun terakhir. Hingga saat ini, pasar emas tokenized didominasi oleh penerbit stablecoin Tether dan Paxos. Pada hari Senin, Tether Gold dan PAX Gold bernilai sekitar $2,75 miliar dan $2,5 miliar, menurut CoinGecko. Dalam konteks decentralized finance, atau DeFi, token thUSD dirancang agar kompatibel dengan protokol pinjaman seperti Morpho yang mendukung representasi digital dari aset dunia nyata. Namun, investor dalam produk Theo perlu mendaftar dan memberikan informasi pribadi untuk whitelist. “Anda dapat mengaksesnya dari 200 negara,” katanya. “Setelah token berada di chain, maka itu bersifat permissionless di DeFi, yang merupakan seluruh tujuan utama kami.”