Regulator AS Menghadapi Tantangan Menghentikan Perdagangan Orang Dalam di Pasar Prediksi

Regulator AS menghadapi hambatan signifikan dalam penegakan perdagangan orang dalam di pasar prediksi seperti Kalshi dan Polymarket, di mana orang dalam pemerintah dapat memanfaatkan informasi yang tidak dipublikasikan untuk keuntungan finansial. Platform-platform tersebut mendapat sorotan setelah serangkaian taruhan berdollar besar yang waktunya luar biasa tepat, yang terkait dengan peristiwa-peristiwa besar pemerintah, sehingga memunculkan pertanyaan tentang otoritas penegakan dan celah hukum.

Pola Taruhan Mencurigakan Memicu Investigasi

Pasar prediksi telah tumbuh dalam beberapa tahun terakhir, dengan platform yang menawarkan taruhan atas peristiwa mulai dari pola cuaca hingga pemilu dan keputusan pemerintah. Polymarket, yang beroperasi dengan menggunakan mata uang kripto, telah membuka pasar untuk peristiwa geopolitik termasuk stabilitas pemerintahan Iran dan operasi militer AS di wilayah tersebut—wilayah yang dipengaruhi langsung oleh pejabat AS yang sedang menjabat.

Pada hari Rabu, lebih dari $25 juta telah berpindah tangan pada satu pasar yang mempertanyakan kapan Presiden Donald Trump akan menyatakan berakhirnya operasi militer di Iran.

Kecurigaan meningkat setelah analis menelaah pola taruhan yang terkait dengan pengampunan terakhir Presiden Biden. Sebuah perusahaan data berbasis di Paris, Bubblemaps, melacak satu akun Polymarket yang meraup $316,346 setelah melakukan taruhan yang waktunya sangat tepat atas pengampunan-pengampunan tersebut. Joshua Mitts, seorang profesor di Columbia Law School yang berkonsultasi untuk Departemen Kehakiman, menyatakan bahwa peluang terjadinya hasil itu secara kebetulan adalah “hampir nol”.

Kasus lain melibatkan enam akun yang diduga melakukan perdagangan berdasarkan pengetahuan orang dalam, yang menghasilkan total $1,2 juta pada saat serangan udara AS menghantam Iran. Senator Elizabeth Warren merespons di X, dengan menyatakan: “Itu bukan keberuntungan. Itu terlihat seperti perdagangan orang dalam. Sebagian kecil orang dalam seharusnya tidak boleh mengubah krisis global menjadi keuntungan pribadi. Saya mendorong agar dilakukan investigasi.”

Celah Kerangka Regulasi Menyulitkan Penegakan

Tantangan utama terletak pada kesenjangan antara apa yang dilakukan pasar prediksi dan apa yang dicakup oleh hukum yang sudah ada. Richard Painter, yang pernah menjabat sebagai pengacara etika teratas di Gedung Putih era George W. Bush, mencatat bahwa pasar prediksi tidak diklasifikasikan sebagai pasar sekuritas, artinya peraturan standar tentang perdagangan orang dalam tidak berlaku.

Undang-Undang STOCK Act memang melarang pejabat pemerintah menggunakan informasi yang tidak dipublikasikan untuk keuntungan finansial pribadi. Namun, akun kripto anonim membuatnya hampir mustahil untuk melacak siapa yang sebenarnya memasang taruhan. Seperti yang dijelaskan Mitts, ketika penyidik mengeluarkan surat panggilan untuk catatan dan jejaknya mengarah ke sebuah akun yang tidak memiliki hubungan dengan Gedung Putih, upaya penegakan terhenti.

Status Regulasi Platform yang Berbeda

Dua platform terbesar beroperasi di bawah kerangka regulasi yang jauh berbeda. Kalshi memiliki lisensi federal sebagai Designated Contract Market dan berada di bawah pengawasan Commodity Futures Trading Commission. Platform ini diwajibkan untuk memverifikasi identitas pengguna dan memiliki aturan perdagangan orang dalam. CEO Kalshi, Tarek Mansour, menyatakan dalam sebuah konferensi baru-baru ini bahwa perdagangan orang dalam di platformnya “bisa dan akan pada suatu saat menjadi tindak pidana federal” serta memprediksi bahwa Departemen Kehakiman pada akhirnya akan menuntut kasus-kasus.

Polymarket, sebaliknya, beroperasi sebagian besar di luar jangkauan hukum AS. Jaksa federal di Manhattan bertemu dengan perusahaan tersebut bulan lalu untuk menilai apakah pasarnya telah melewati batas hukum, tetapi struktur lepas pantai platform dan penggunaan mata uang kripto terus menghambat pengawasan.

Keterbatasan Sumber Daya dan Respons Legislasi

CFTC, yang biasanya memimpin penegakan di ruang ini, beroperasi dengan sumber daya yang terbatas. Badan tersebut saat ini hanya memiliki satu anggota yang sedang menjabat—ketuanya, Michael Selig—bukan lima anggota standar, dan anggarannya tetap di bawah $400 juta. Selig diperkirakan akan memberi tahu Kongres bahwa siapa pun yang terlibat dalam penipuan atau perdagangan orang dalam di pasar-pasar ini “akan menghadapi sepenuhnya kekuatan hukum”.

Staf Gedung Putih menerima email pada bulan Maret yang memperingatkan bahwa bertaruh pada pasar-pasar ini dengan menggunakan informasi pemerintah melanggar aturan etika federal. Di Capitol Hill, Senator Adam Schiff dan Anggota Dewan Mike Levin memperkenalkan legislasi bernama Death Bets Act, yang akan melarang pasar yang terkait dengan terorisme, pembunuhan, dan perang.

Sementara itu, industri pasar prediksi diproyeksikan mencapai nilai $1 triliun dalam empat tahun.