Wall Street memperingatkan bahwa pelepasan perdagangan yen berpotensi merusak pasar AS

Analis Wall Street memperingatkan bahwa pelepasan tidak teratur dari carry trade yen dapat merusak pasar AS. David Morrison, analis pasar senior di Trade Nation, menyatakan bahwa carry trade yen telah mendorong likuiditas dan harga aset di pasar AS, tetapi faktor risiko yang mengganggu ekosistem dolar-yen saat ini mengancam saham Amerika. Nilai tukar USD/JPY baru-baru ini mencapai level tertinggi sejak Desember 1986, sekitar 162 yen, sementara hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jepang naik 150 basis poin dalam setahun terakhir.

USD/JPY Capai Level Tertinggi 39 Tahun Seiring Meningkatnya Risiko Intervensi Pemerintah Jepang

Business Insider mengidentifikasi intervensi pemerintah Jepang untuk memperkuat yen sebagai faktor risiko utama. Nilai tukar USD/JPY baru-baru ini mencapai level tertinggi sejak Desember 1986, sekitar 39 setengah tahun lalu, dan terus diperdagangkan di sekitar level 162 yen. Intervensi pemerintah untuk mengatasi hal ini dapat mengikis imbal hasil bagi investor yang meminjam dalam yen untuk berinvestasi di aset dolar.

Analis Morgan Stanley menjelaskan bahwa level 160 yen untuk USD/JPY biasanya merupakan ambang penting di mana yen cenderung menguat kembali. Morgan Stanley menyatakan dalam laporan terbaru bahwa "secara historis, kekuatan yen sering muncul setelah situasi seperti ini."

Potensi Kenaikan Suku Bunga BOJ Mengancam Dinamika Carry Trade

Business Insider menunjukkan kemungkinan Bank of Japan menaikkan suku bunga sebagai faktor risiko kedua. Tingkat suku bunga Jepang yang relatif rendah dibandingkan negara lain telah menjadi pendorong utama carry trade yen, dan kenaikan suku bunga dapat menyebabkan investor menjual aset dolar untuk mengimbangi biaya pinjaman yang meningkat, yang berpotensi membalik carry trade.

Mark Malek, kepala petugas investasi di Siebert Financial, memperingatkan bahwa "perubahan kebijakan moneter Jepang dapat semakin berdampak signifikan terhadap harga aset AS," dan menambahkan bahwa "peserta pasar mungkin meremehkan pengaruh Jepang terhadap kondisi likuiditas global."

Kenaikan Hasil JGB Tantang Penilaian Saham AS

Business Insider mengidentifikasi kekhawatiran tentang defisit fiskal yang sudah mendorong naik hasil obligasi pemerintah sebagai faktor ketiga yang meningkatkan kemungkinan likuidasi carry trade yen. Hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jepang telah naik 150 basis poin dalam setahun terakhir, dan tren kenaikan hasil obligasi pemerintah Jepang terus berlanjut baru-baru ini.

Albert Edwards, analis strategi di Societe Generale, menyatakan dalam sebuah laporan bahwa "para investor menjadi kebal terhadap peringatan bahwa utang pemerintah Jepang yang besar dapat memicu krisis, terutama karena skeptik selalu salah," tetapi menambahkan bahwa "situasi ini tampaknya sedikit berbeda." Ia menjelaskan bahwa "misalnya, jika hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jepang terus naik hingga di atas 4% di AS, saya tidak yakin pasar saham AS dapat mempertahankan rasio harga terhadap laba di atas 20 kali." Jika hasil obligasi pemerintah Jepang terus naik, insentif investor untuk berinvestasi di aset AS akan menurun, dan likuidasi carry trade yen yang ada dapat menekan valuasi aset dolar termasuk saham AS.

FAQ

Apa itu carry trade yen dan mengapa Wall Street khawatir tentang pelepasannya?
Carry trade yen melibatkan meminjam dalam yen dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi di aset dolar yang memberikan hasil lebih tinggi. Analis Wall Street termasuk David Morrison dari Trade Nation memperingatkan bahwa pelepasan tidak teratur dari carry trade ini dapat menyebabkan kerusakan luas di pasar AS, karena strategi ini membantu mendorong likuiditas dan harga aset di saham Amerika.

Level berapa nilai tukar USD/JPY baru-baru ini mencapai?
Nilai tukar USD/JPY baru-baru ini mencapai level tertinggi sejak Desember 1986, sekitar 162 yen, dan terus diperdagangkan di sekitar level tersebut. Analis Morgan Stanley mencatat bahwa level 160 yen secara historis merupakan ambang penting di mana yen biasanya menguat kembali.

Berapa banyak hasil obligasi pemerintah Jepang yang telah naik?
Hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jepang telah naik 150 basis poin dalam setahun terakhir. Albert Edwards dari Societe Generale menyatakan bahwa jika hasil obligasi 10 tahun Jepang terus naik hingga di atas 4% di AS, pasar saham AS tidak dapat mempertahankan rasio harga terhadap laba di atas 20 kali.