Stablecoin berbunga kehilangan lebih dari 3,5 miliar dolar AS dalam pasokan selama kuartal kedua tahun 2026, berkontribusi pada penurunan triwulanan pertama pasar stablecoin secara lebih luas sejak kuartal ketiga tahun 2023. Total pasokan stablecoin turun menjadi 312 miliar dolar AS selama kuartal tersebut, turun lebih dari 3 miliar dolar AS dari kuartal pertama, menurut laporan stablecoin Q2 2026 CEX.IO. Kontraksi ini membalikkan pola rotasi modal yang mendefinisikan awal tahun 2026, ketika dana berpindah ke stablecoin tanpa memperluas pasar secara keseluruhan, dan menyebar ke seluruh pasokan, volume perdagangan, dan aktivitas transaksi. Penurunan ini terutama berasal dari rotasi keluar dari produk hasil DeFi asli dan masuk ke instrumen hasil aset dunia nyata yang didukung treasury. Ini menandai akhir dari rentetan pertumbuhan stablecoin berbunga yang berlanjut setiap kuartal sejak pertengahan 2023, termasuk lonjakan 19% dalam tiga bulan sebelumnya.
Produk Hasil DeFi Kehilangan 3,5 Miliar Dolar AS Sementara Stablecoin yang Didukung Treasury Bertambah
Pasokan stablecoin berbunga turun 15% pada kuartal kedua setelah naik setiap kuartal sejak pertengahan tahun 2023. Kerugian terkonsentrasi hampir seluruhnya pada produk asli DeFi. sUSDe milik Ethena kehilangan lebih dari setengah kapitalisasi pasarnya, turun 52% dan kehilangan pasokan mendekati 2 miliar dolar AS, sementara sUSDS milik Sky turun 16%. Kedua aset tersebut mendorong sebagian besar kontraksi kategori ini.
Produk hasil yang didukung treasury bergerak ke arah sebaliknya. BUIDL milik BlackRock bertambah 2%, USYC naik hampir 16%, dan USDY milik Ondo melonjak lebih dari 66%, menunjuk pada rotasi keluar dari hasil sintetis yang dijaminkan kripto dan masuk ke hasil aset dunia nyata. Lido membuka vault stablecoin institusional untuk USDT dan USDC pada bulan Maret yang menyalurkan simpanan treasury perusahaan dan family-office ke pasar pinjaman yang dikurasi. MetaMask membuka Money Account konsumen minggu ini yang membayar hingga 4% pada stablecoin mUSD-nya, dibangun di atas Monad dan terhubung ke MetaMask Card.
Pasokan USDC Turun 3,2 Miliar Dolar AS saat Jaringan Layer-2 Ethereum Kehilangan 4,34 Miliar Dolar AS
Pasokan USDT tumbuh sebesar 500 juta dolar AS selama kuartal tersebut sementara pasokan USDC turun 3,2 miliar dolar AS, membalikkan posisi yang dipegang keduanya pada kuartal pertama. Pasokan stablecoin di jaringan Layer-2 Ethereum turun 24%, atau 4,34 miliar dolar AS, penurunan triwulanan paling tajam sejak kuartal keempat tahun 2022.
Arbitrum menyumbang hampir seluruh penurunan Layer-2, kehilangan 45% pasokan stablecoinnya seiring adopsi HyperEVM yang matang dan menyerap aktivitas yang sebelumnya disalurkan Arbitrum ke Hyperliquid. Pasokan stablecoin HyperEVM sendiri tumbuh 300% menjadi 5,6 miliar dolar AS dalam periode yang sama.
Volume Perdagangan Stablecoin Turun 18% Sementara Volume USDC Naik 34%
Volume perdagangan turun 18% menjadi 6,8 triliun dolar AS seiring volume USDT turun 24%. USDC berlawanan dengan tren, dengan volume naik 34% dan pangsa volume perdagangan kripto totalnya mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar 12,5%, melewati rekor 11% yang ditetapkan pada kuartal keempat tahun 2023.
Jumlah transaksi mencatat perlambatan paling tajam. Total transaksi stablecoin turun menjadi 4,48 miliar, turun 530 juta dari kuartal pertama dan penurunan triwulanan absolut terbesar yang pernah tercatat. Volume transaksi yang disesuaikan turun 5,5% menjadi 4,09 triliun dolar AS, memutus rentetan pertumbuhan sepuluh kuartal.
FAQ
Apa yang menyebabkan penurunan 3,5 miliar dolar AS pada stablecoin berbunga selama Q2 2026?
Penurunan ini diakibatkan oleh rotasi keluar dari produk hasil DeFi asli ke instrumen hasil aset dunia nyata yang didukung treasury. sUSDe milik Ethena turun 52% dan kehilangan pasokan mendekati 2 miliar dolar AS, sementara sUSDS milik Sky turun 16%. Produk yang didukung treasury bergerak ke arah sebaliknya, dengan BUIDL milik BlackRock bertambah 2%, USYC naik hampir 16%, dan USDY milik Ondo melonjak lebih dari 66%.
Bagaimana perubahan pasokan USDC dan USDT pada kuartal kedua tahun 2026?
Pasokan USDT tumbuh sebesar 500 juta dolar AS selama kuartal tersebut sementara pasokan USDC turun 3,2 miliar dolar AS, membalikkan posisi yang dipegang keduanya pada kuartal pertama. Meskipun pasokan menurun, volume perdagangan USDC naik 34% dan pangsa volume perdagangan kripto totalnya mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar 12,5%, melampaui rekor 11% yang ditetapkan pada kuartal keempat tahun 2023.
Mengapa pasokan stablecoin Layer-2 Ethereum turun 24% pada Q2 2026?
Jaringan Layer-2 Ethereum kehilangan 4,34 miliar dolar AS dalam pasokan stablecoin, penurunan triwulanan paling tajam sejak kuartal keempat tahun 2022. Arbitrum menyumbang hampir seluruh penurunan, kehilangan 45% pasokan stablecoinnya seiring adopsi HyperEVM yang matang dan menyerap aktivitas yang sebelumnya disalurkan Arbitrum ke Hyperliquid. Pasokan stablecoin HyperEVM tumbuh 300% menjadi 5,6 miliar dolar AS dalam periode yang sama.
