Setelah pemilihan, apakah tidak akan menjadi doomed? Mengumpulkan pendanaan sebesar 2,3 miliar dolar, pasar prediksi membalikkan keadaan dengan trik ini.

Ditulis oleh: Prathik Desai

Disusun oleh: Chopper, Berita Foresight

Minggu lalu, dua raksasa pasar prediksi telah mendapatkan pendanaan baru.

Pasar prediksi yang diatur oleh AS, Kalshi, mengumumkan telah mendapatkan pendanaan baru lebih dari 300 juta dolar AS, dengan valuasi mencapai 5 miliar dolar AS, dipimpin oleh Sequoia Capital dan diikuti oleh a16z. Valuasi ini meningkat sekitar 2,5 kali lipat dibandingkan tiga bulan lalu. Pendanaan ini datang saat Kalshi secara signifikan memperluas bisnisnya: saat ini layanannya telah mencakup 140 negara, dan data internal menunjukkan bahwa volume transaksinya per tahun sedang menuju puluhan miliar dolar, mengalami lonjakan signifikan dari tahap awal tahun lalu.

Sementara itu, pasar prediksi asli kripto Polymarket mengungkapkan bahwa mereka telah menerima investasi strategis maksimum sebesar 2 miliar dolar dari Intercontinental Exchange, perusahaan induk NYSE, dengan valuasi pasca-investasi mencapai 9 miliar dolar.

Dalam beberapa bulan terakhir, volume perdagangan Kalshi telah melampaui Polymarket. Dari tujuh minggu terakhir, Kalshi memimpin dalam volume perdagangan nominal (yaitu total nilai semua kontrak di pasar prediksi) selama enam minggu.

Sejak September, volume perdagangan mingguan pasar prediksi secara bertahap meningkat, dengan volume perdagangan setiap minggu selama empat minggu terakhir melebihi 1,2 miliar dolar AS. Meskipun belum mencapai puncak selama pemilihan tahun lalu, tren keseluruhan semakin mendekati angka 2 miliar dolar AS.

Saat ini, Kalshi dan Polymarket menguasai 96% dari total volume perdagangan nominal, berada dalam posisi dominan yang mutlak; sementara platform kecil seperti Limitless dan Myriad Markets juga sedang berkembang secara bertahap.

Dalam minggu yang berakhir pada 6 Oktober, volume perdagangan Limitless melebihi 44 juta dolar AS, sementara Myriad Markets mencapai 6 juta dolar AS, meningkat lebih dari 6 kali lipat dibandingkan sebulan yang lalu.

Dari mana asal panas ini?

Setelah gelombang pemilihan umum mereda, para trader di pasar prediksi mengalihkan perhatian mereka ke peristiwa lain yang menjadi perhatian sehari-hari masyarakat.

Pada bulan Oktober 2024, proporsi volume perdagangan Kalshi dan Polymarket yang terkait dengan politik dan pemilihan masing-masing melebihi 95% dan 83%; namun saat ini, struktur ini secara bertahap telah bergeser ke arah olahraga.

Dua platform besar untuk taruhan olahraga telah mendominasi. Perubahan ini berasal dari karakteristik perilaku manusia: orang cenderung lebih memperhatikan peristiwa dengan frekuensi tinggi dan periode pendek.

Di bidang olahraga terdapat banyak peristiwa jangka pendek: hasil pertandingan, susunan pemain, kondisi cedera, penampilan individu, dan lain-lain, semuanya dapat menciptakan banyak peristiwa mikro, menyediakan berbagai skenario untuk taruhan.

Perubahan ini paling jelas terlihat pada Kalshi: pada bulan Desember 2024, perdagangan olahraga hanya menyumbang kurang dari 5% dari volume perdagangan mingguan Kalshi; pada bulan Februari 2025 meningkat menjadi 15%; bulan Maret melampaui 90%; setelah itu, dalam sebagian besar minggu, proporsi ini tetap di atas 80%.

Di sisi lain, proporsi perdagangan olahraga Polymarket juga telah berlipat ganda, dari sekitar 15% tahun lalu menjadi 40% sekarang.

Cryptocurrency masih memiliki tempat di pasar prediksi. Meskipun tidak mendominasi volume perdagangan, harga cryptocurrency yang berkaitan dengan peristiwa terkait waktu penerbitan ETF tetap memberikan peluang spekulasi yang cukup, hal ini terutama terlihat di Polymarket. Namun, di Kalshi, perdagangan terkait cryptocurrency sebagian besar bulan sulit mencapai 15% dari total.

Strategi diferensiasi platform utama

Dari proporsi kategori perdagangan terbaru di dua platform utama, Kalshi dan Polymarket, keduanya mengikuti strategi yang sangat berbeda.

Inti perdagangan Kalshi sangat condong pada olahraga, diikuti oleh politik dan cryptocurrency. Ini mencerminkan posisi platform tersebut: fokus pada kebutuhan spekulasi ritel, yang memerlukan pasar yang terstandarisasi dan didorong oleh aturan. Misalnya, menambahkan cuaca, energi, pemotongan suku bunga, dan peristiwa lainnya di luar olahraga, untuk memastikan ada peluang taruhan yang berkelanjutan setiap minggu.

Sebaliknya, Polymarket membangun kategori perdagangannya di sekitar tiga pilar utama: olahraga, politik, dan cryptocurrency. Proporsi ketiga pilar tersebut akan disesuaikan dengan peristiwa berita terkini dan dinamika industri, untuk menyesuaikan dengan narasi pasar mainstream.

Dari data grafik, tidak sulit untuk melihat bahwa setelah kegilaan pemilihan umum tahun lalu, likuiditas pasar prediksi tidak hilang, melainkan didistribusikan kembali ke kategori yang dianggap bernilai oleh para pedagang.

Kategori-kategori ini membantu platform membangun model bisnis yang berkelanjutan, bahkan di musim sepi perdagangan, tetap dapat mempertahankan aktivitas. Namun, politik tetap bisa menjadi salah satu bidang inti, peristiwa seperti pemilihan, debat, kebijakan pemerintah, meskipun memiliki musiman, masih dapat memicu lonjakan volume perdagangan yang tiba-tiba.

Pasar terkait cryptocurrency, ekonomi, dan keuangan berperan sebagai pelengkap yang penting. Perdagangan seputar fluktuasi harga, pengumuman ETF, rapat Federal Reserve, dan pembuatan kebijakan menarik para trader agresif yang antusias dengan pasar yang cepat, serta memenuhi kebutuhan para penggemar makro yang ingin memberikan harga pada narasi ekonomi.

Ketika berbagai jenis trader coexist di pasar spekulatif, kategori taruhan akan menjadi lebih kaya dan lebih mendalam. Bayangkan: taruhan NFL di hari Minggu dapat dipadukan dengan ramalan cuaca dan perdagangan harga gas alam; odds cedera pemain NBA dapat dipadukan dengan rentang indeks harga konsumen (CPI) dan prediksi jumlah dana kampanye.

Jika pasar prediksi dapat membuat melihat harga menjadi kebiasaan seperti melihat skor olahraga, tingkat retensi pengguna platform akan meningkat secara signifikan. Dan baik di pasar crypto maupun pasar tradisional, tingkat retensi adalah kunci untuk memecahkan ketergantungan pada siklus musiman.

Jika tujuan ini dapat tercapai, pemahaman publik tentang pasar prediksi akan berubah. Itu tidak akan lagi dianggap sebagai platform yang hanya fokus pada peristiwa tertentu, tetapi akan menjadi barometer yang mencerminkan probabilitas peristiwa sehari-hari.