Morpho Lapisan Pemberian Pinjaman Generasi Berikutnya yang Mengubah Defi

Dalam dunia web3 yang bergerak cepat, protokol baru muncul setiap hari, tetapi sangat sedikit yang membawa perubahan nyata. Morpho adalah salah satu proyek langka yang bertujuan untuk membuat peminjaman lebih efisien tanpa merusak sistem yang sudah digunakan orang. Alih-alih menciptakan pasar uang yang benar-benar baru, Morpho membangun lapisan pencocokan peer to peer di atas Aave, Compound, dan platform DeFi lainnya. Ini memberi pengguna suku bunga yang lebih efisien sambil menjaga keamanan dari kolam likuiditas yang ada. Morpho telah tumbuh di Ethereum dan rantai EVM lainnya, dan kini menjadi salah satu bagian terpenting dari sistem kredit on-chain.

Bagaimana Morpho Bekerja Di Balik Layar

Morpho berjalan melalui dua struktur utama yang disebut Morpho Markets dan Morpho Vaults. Setiap pasar mengisolasi satu aset jaminan dan satu aset yang dipinjam. Pembuat dapat membuat pasar mereka sendiri dengan parameter seperti ambang likuidasi, model suku bunga, dan preferensi oracle. Setelah dibuat, pasar tersebut tidak dapat diubah sehingga aturannya tetap sama selamanya. Ini menjadikan setiap pasar transparan, stabil, dan dapat diprediksi.

Vault bekerja dengan cara yang berbeda. Mereka adalah kumpulan yang dikurasi yang dirancang oleh strategis yang disebut kurator. Pengguna menyetor aset seperti ETH atau USDC ke dalam vault dan menerima token vault yang mewakili bagian mereka. Kurator memilih pasar mana yang akan dialokasikan dana, menyeimbangkan risiko dan hasil, dan mereka mendapatkan biaya kinerja. Sistem ini sepenuhnya tanpa izin, jadi siapa pun dapat membuat pasar atau menjadi kurator jika mereka dapat menarik pengguna.

Morpho juga mencakup bundler yang memungkinkan beberapa tindakan untuk dieksekusi dalam satu transaksi. Misalnya, seorang pengguna dapat membungkus ETH, menyetor jaminan, meminjam USDC, dan melakukan pertukaran sekaligus. Bundler mengurangi biaya gas dan membuat pengalaman pengguna lebih lancar, terutama bagi pemula yang tidak ingin menandatangani beberapa transaksi.

Kekuatan Pencocokan Peer To Peer

Pinjaman DeFi tradisional menggunakan kolam bersama yang besar. Masalahnya adalah selisih antara apa yang dibayar peminjam dan apa yang diterima pemberi pinjaman. Morpho memperbaiki ini dengan mencocokkan pemberi pinjaman dan peminjam secara langsung kapan pun memungkinkan. Ini menciptakan APY P2P yang biasanya berada di antara suku bunga pinjaman dan pinjaman dari kolam dasar. Peminjam mendapatkan pinjaman yang lebih murah dan pemberi pinjaman mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi, dan jika tidak ada pencocokan, likuiditas hanya pergi ke Aave atau Compound sehingga tidak ada yang tetap tidak terpakai. Pengguna mendapatkan manfaat dari efisiensi P2P tanpa kehilangan keamanan kolam.

Desain Peminjaman Morpho Blue dan Modular

Morpho Blue adalah evolusi terbaru dari protokol. Ini mengubah Morpho menjadi sistem modular yang meminimalkan kepercayaan di mana pasar sepenuhnya dapat disesuaikan dan tanpa izin. Pembuat dapat memilih oracle mana saja, faktor jaminan mana saja, model bunga mana saja, dan menerapkan pasar dengan penggunaan gas yang sangat rendah. Karena setiap pasar mendefinisikan aturannya sendiri, Morpho Blue memungkinkan DAO, institusi, dan tim DeFi untuk membuat pengaturan peminjaman khusus. Ini bersifat agnostik terhadap oracle, memungkinkan preferensi risiko yang berbeda, dan memberikan faktor jaminan yang lebih tinggi serta efisiensi yang lebih baik daripada banyak sistem peminjaman yang lebih lama.

Mengapa Pembuat dan Influencer Web3 Peduli

Morpho lebih dari sekadar tempat untuk meminjam atau meminjamkan. Ini adalah teknologi tingkat infrastruktur yang dapat digunakan oleh pembangun lain. Kurator merancang strategi vault. Trader menggunakan bundler untuk mempercepat proses. Pengembang membuat pasar kustom. DAO meluncurkan jalur kredit baru dan frontend mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi untuk jutaan pengguna karena itu sederhana, efisien, dan meminimalkan kepercayaan. Ini mencerminkan semangat inti web3 yang terbuka, tanpa izin, dan berorientasi pada komunitas.

Sistem pemerintahan berjalan melalui token MORPHO yang memungkinkan pemegangnya untuk memberikan suara pada peningkatan, pasar baru, dan keputusan protokol. Karena Morpho sangat terkait dengan likuiditas nyata, suara-suara ini benar-benar membentuk aktivitas senilai miliaran dolar. Token ini menyelaraskan insentif antara deposan, peminjam, kurator, dan protokol.

Pendaftaran Binance dan Airdrop MORPHO

Morpho mencapai tonggak penting ketika Binance mencantumkan MORPHO dan meluncurkan acara airdrop khusus untuk pemegang BNB. Antara 28 September dan 30 September 2025, Binance memungkinkan pengguna yang mendaftar BNB mereka ke Simple Earn atau On Chain Yields untuk memenuhi syarat mendapatkan imbalan MORPHO. Total 6,5 juta MORPHO dialokasikan untuk acara ini, yang setara dengan sekitar 0,65 persen dari total pasokan satu miliar token.

MORPHO mulai diperdagangkan di Binance pada 3 Oktober 2025 dan Binance membuka pasangan seperti USDT USDC BNB FDUSD dan TRY. Pada peluncuran, pasokan beredar adalah sekitar 338,8 juta token yang merupakan sekitar 33,88 persen dari total pasokan. Listing tersebut membawa visibilitas, likuiditas, dan pengguna baru ke dalam ekosistem Morpho, menunjukkan bahwa bursa besar melihat Morpho sebagai proyek jangka panjang yang serius.

Angka Penggunaan Nyata Dan Pertumbuhan Ekosistem

Morpho bukan lagi protokol eksperimental kecil. Menurut platformnya, ia memiliki lebih dari delapan miliar USD dalam total deposito dan sekitar dua koma tujuh miliar USD dalam pinjaman aktif. Angka-angka ini menunjukkan bahwa pengguna mempercayai Morpho dengan jumlah modal yang besar. Beberapa proyek seperti Seamless bahkan telah memindahkan likuiditas dari Aave v3 ke Morpho, yang merupakan tanda kuat kepercayaan terhadap arsitekturnya.

Morpho juga telah berkembang jauh melampaui pengguna yang asli kripto. Salah satu integrasi terbesar datang dari World App yang dilaporkan memperkenalkan peminjaman, pinjaman, dan hasil berbasis Morpho kepada lebih dari dua puluh lima juta pengguna. Ini membawa DeFi kepada orang-orang yang biasanya tidak akan berinteraksi dengan dompet yang kompleks atau kontrak pintar dan menunjukkan bagaimana Morpho berfungsi sebagai mesin backend untuk banyak aplikasi yang berbeda.

Risiko yang Harus Dipahami Pengguna

Bahkan dengan kekuatannya, Morpho memiliki risiko nyata. Kontrak pintar dapat memiliki kerentanan meskipun telah diaudit. Peminjam menghadapi risiko likuidasi jika nilai jaminan mereka turun. Pengguna vault menghadapi risiko kurator jika seorang kurator menggunakan strategi yang buruk atau menjadi terlalu agresif. Risiko oracle juga nyata karena umpan harga yang buruk dapat menyebabkan utang buruk atau likuidasi yang buruk. Dan akhirnya, beberapa antarmuka pihak ketiga dapat menambah risiko keamanan atau UX tambahan, terutama bagi orang-orang yang baru mengenal DeFi.

Tidak ada protokol yang bebas risiko dan Morpho jujur tentang hal itu. Efisiensi tidak menghapus ketidakpastian, jadi pengguna harus tetap berpikir dengan hati-hati dan menghindari memasukkan seluruh modal mereka sekaligus.

Mengapa Morpho Penting Untuk Masa Depan Keuangan On Chain

Morpho sedang diam-diam membentuk masa depan peminjaman dengan menciptakan sistem yang efisien, adil, dan terbuka. Pencocokan peer-to-peer membuat penggunaan modal menjadi lebih cerdas. Pasar modular membuka pintu bagi banyak model kredit baru. Vault memberikan kurator alat untuk menciptakan strategi peminjaman berkualitas tinggi. Bundler menyederhanakan transaksi dan Morpho Blue memberikan pembangun kebebasan hampir sepenuhnya untuk merancang sistem peminjaman yang sesuai dengan kebutuhan mereka.

Yang menonjol adalah bahwa Morpho tidak melawan platform yang ada. Ia memperbaikinya. Alih-alih menarik likuiditas, ia meningkatkan cara likuiditas digunakan, menjadikan Aave dan Compound lebih efisien sambil tetap kompatibel dengan mereka. Pendekatan kooperatif ini jarang terjadi di DeFi dan menunjukkan pola pikir jangka panjang.

Morpho sudah mendukung miliaran dolar dalam simpanan dan pinjaman. Kehadirannya di Binance dan integrasinya dengan aplikasi seperti World App menunjukkan bahwa Morpho sedang menjadi lapisan dasar dari keuangan on-chain. Jika Anda ingin memahami ke mana arah pinjaman DeFi, Morpho adalah salah satu sinyal terjelas dari gelombang berikutnya.