Minggu lalu, A-share mengalami fluktuasi seperti roller coaster.

Setelah jatuh selama enam hari dan menciptakan lubang dalam sebesar 200 poin, Indeks Shenzhen dan Indeks ChiNext akhirnya berhasil membalikkan keadaan minggu lalu, merebut kembali semua kerugian dari garis besar negatif pada 21 November. Indeks Shanghai masih sedikit kurang, lubangnya belum sepenuhnya tertutup. Dalam lima hari perdagangan, ada empat hari di mana semua saham menguat, terutama pada hari Jumat—dalam situasi di mana nilai transaksi menyusut lebih dari 1240 miliar, ternyata lebih dari 4100 saham mengalami kenaikan. Hal ini terdengar agak aneh, mengingat pasar selalu meyakini "volume rendah melihat harga rendah", kenaikan besar dengan volume kecil? Tidak terlalu masuk akal.

Tapi ada satu masalah yang perlu dijelaskan. Gelombang kenaikan pada hari Jumat terlihat cukup meriah, tetapi uangnya tidak mengikuti. Volume perdagangan langsung menguap sebesar 124 miliar dibandingkan hari sebelumnya, seperti restoran yang jumlah pelanggannya berkurang setengahnya, tetapi makanan datang lebih banyak dari biasanya. Seberapa lama situasi ini bisa bertahan? Dalam hati harus ada tanda tanya.

**Hari ini kemungkinan besar akan dibuka merah**

Saham AS melonjak kolektif pada hari Jumat lalu, dan suasana ini kemungkinan akan menyebar ke sini, dengan kemungkinan pembukaan tinggi bahkan loncatan pada pagi hari. Namun, jangan hanya fokus pada beberapa menit pertama pembukaan, ada tiga hal yang perlu diperhatikan:

**Kekurangan Pertama: Celah Tidak Ditutupi**
Meskipun rebound minggu lalu sangat kuat, ada beberapa celah lonjakan ke atas pada grafik candlestick harian. Tidak ada yang bisa memastikan kapan celah-celah ini akan terisi kembali, atau apakah akan terisi kembali. Kinerja lemah indeks Shanghai sebenarnya sudah menjelaskan masalah ini — dana masih ragu pada posisi ini.

**Jebakan Kedua: Volume Rendah**
Penurunan volume transaksi pada hari Jumat adalah kelemahan terbesar. Jika kita melihat data selama 9 tahun terakhir, kita akan menemukan bahwa untuk A-share dapat berjalan dengan baik di bulan Desember, syaratnya adalah volume transaksi harus lebih besar dibandingkan bulan November. Sekarang, volume tidak hanya tidak meningkat, tetapi malah semakin mengecil. Jika hari ini hanya bergantung pada dorongan dari pasar saham AS untuk sedikit bergerak, volume transaksi tetap tidak akan meningkat, maka kemungkinan besar akan "membuka tinggi dan turun" atau "melonjak tinggi dan kembali turun".

**Lubang ketiga: Perputaran sektor yang kacau**
Minggu lalu, saham teknologi (seperti komunikasi, media, CPO) memimpin pasar, menarik perhatian banyak orang. Jika hari ini secara tiba-tiba beralih ke sektor besar seperti perbankan, asuransi, dan batubara - perlu dicatat bahwa volume transaksi di sektor-sektor ini sudah jelas menurun minggu lalu - memaksa untuk mengangkatnya dalam konteks volume yang menyusut, tidak hanya sulit untuk mengangkatnya, tetapi juga akan menyebarkan dana hotspot. Pada akhirnya, bisa saja terjadi "indeks naik, tetapi akun tidak bergerak", yang langsung menekan aktivitas pasar.

**Perhatikan dua poin kunci**

Apakah pemulihan dapat berlanjut, tergantung pada dua hal ini:

**Apakah dana tambahan sudah datang**
Uang di luar pasar sekarang masih dalam tahap mengamati. Tidak ada uang baru yang masuk untuk mengambil posisi, dan rebound kali ini seperti pohon tanpa akar. Apakah volume transaksi hari ini bisa kembali ke sekitar 18 triliun bahkan lebih tinggi? Ini adalah sinyal yang paling langsung. Jika volume meningkat, pasar akan memiliki peluang; jika volume tidak meningkat, kita harus lebih berhati-hati.

**Sehat tidaknya rotasi sektor**
Jika saham teknologi dapat terus aktif hari ini dan mendorong saham pertumbuhan lainnya untuk mengikuti, efek keuntungan dapat berlanjut. Namun, jika beralih secara paksa ke saham blue chip yang mengalami penurunan volume, itu pada dasarnya adalah dana yang mencari tempat berlindung, yang akan menjadi pukulan bagi semangat pasar.

**Hari ini bagaimana**

Pembukaan dipengaruhi oleh saham AS, dibuka tinggi atau ada lonjakan di awal tidak masalah. Tetapi bagaimana selanjutnya, harus dibagi menjadi dua situasi:

- Jika volume perdagangan meningkat (nilai transaksi jelas lebih besar dibandingkan hari Jumat), indeks memiliki kesempatan untuk mencoba titik tertinggi sebelumnya, dan kemungkinan pemulihan akan berlanjut;
- Jika terus tanpa volume atau dengan volume kecil, pembukaan tinggi dan lonjakan kemungkinan besar hanya untuk menarik minat beli, setelah itu mudah terhalang dan kembali turun. Pasar dalam mungkin akan mengisi celah dari hari Selasa minggu lalu, dan sepertinya rebound sudah seharusnya berhenti.

Selain itu, perlu diwaspadai: jika selama perdagangan ada upaya untuk menarik perhatian dari bank asuransi yang besar, tetapi volumenya tidak mendukung, kemungkinan besar itu adalah dana yang sedang menghindari risiko, dan tindakan semacam ini dapat menurunkan semangat pasar.

Intinya satu kalimat: jangan hanya melihat apakah pembukaan berwarna merah, fokuslah pada volume transaksi di tengah pasar yang merupakan hal yang serius. Jika volume meningkat, masih ada harapan, jika volume menyusut, harus waspada terhadap perubahan arah pasar. Saat ini pasar masih berada dalam pola fluktuasi yang naik turun, dalam kondisi volume yang kurang, sangat sulit untuk mencapai terobosan yang berkelanjutan.