BNB mengkonsolidasikan diri di bawah 900 dolar sementara aktivitas transaksi turun 50% dan permohonan ETF dari VanEck menunggu tinjauan SEC

Sumber: Kuning Judul Asli: BNB mengkonsolidasikan diri di bawah 900 dolar sementara aktivitas transaksi turun 50% dan permohonan ETF VanEck menunggu tinjauan SEC

Tautan Asli: https://yellow.com/es/news/bnb-se-consolida-por-debajo-de-los-900-dólares-mientras-la-actividad-de-transacciones-cae-un-50-y-la-solicitud-de-etf-de-vaneck-espera-la-revisión-de-la-sec BNB telah menstabilkan harganya di bawah 900 dolar meskipun ada penurunan tajam dalam aktivitas on-chain, dengan penurunan transaksi harian hampir 50% dari puncak bulan Oktober.

Ketidaksesuaian antara ketahanan harga dan pelemahan fundamental jaringan mencerminkan ketegangan antara penurunan penggunaan jangka pendek dan katalis institusional jangka panjang, di antaranya permohonan dana yang diperdagangkan di bursa oleh VanEck baru-baru ini dan rencana ambisius pembaruan BNB Chain untuk 2025-2026.

Menurut data analisis rantai, transaksi harian di BNB Chain turun menjadi sekitar 15,1 juta pada akhir November dari puncaknya 31,3 juta pada 8 Oktober, ketika BNB diperdagangkan sekitar 1.334 dolar. Pemanfaatan jaringan anjlok dari 51% menjadi 19% dalam periode yang sama, yang mengonfirmasi berkurangnya permintaan di seluruh ekosistem. Saat diperdagangkan pada 893,70 dolar pada 27 November, BNB telah meningkat sebesar 4,38% dalam 24 jam terakhir, mempertahankan kapitalisasi pasar sebesar 123.000 juta dolar.

Stabilitas harga terjadi meskipun ada penurunan tajam dalam aktivitas keuangan terdesentralisasi. Volume perdagangan di DEX BNB Chain turun dari 6.310 juta dolar pada 8 Oktober menjadi sekitar 1.290 juta pada akhir November: kontraksi sebesar 5.020 juta dolar yang menunjukkan bahwa para trader sedang memutar modal ke blockchain pesaing. Pasokan stablecoin di BNB Chain turun menjadi 13.270 juta dolar, sekitar 98 juta lebih rendah dari puncaknya pada 18 November.

Apa yang telah terjadi

Perlambatan aktivitas di BNB Chain sejalan dengan kelemahan umum pasar cryptocurrency, yang membuat Bitcoin turun sebentar di bawah 82.000 dolar pada bulan November. Puncak transaksi jaringan pada 8 Oktober bertepatan dengan kegilaan perdagangan memecoins yang secara sementara menarik lebih dari 100.000 trader baru dan membawa BNB ke puncak historis 1.370 dolar. Namun, likuidasi paksa yang disebabkan oleh volatilitas setelahnya mengusir peserta pasar, menyebabkan penurunan aktivitas yang berkelanjutan.

Meskipun melemahnya fundamental, BNB menerima validasi institusional melalui permohonan yang diajukan pada 25 November oleh VanEck kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) untuk ETF spot BNB. Dana yang diusulkan VBNB akan diperdagangkan di Nasdaq dan akan memegang token fisik BNB secara langsung, memberikan akses teratur kepada investor tradisional ke cryptocurrency terbesar kelima berdasarkan kapitalisasi pasar. Formulir pendaftaran S-1 yang diubah adalah pembaruan kedua dari permohonan asli VanEck pada bulan Mei, yang menunjukkan adanya dialog regulasi yang aktif.

Namun, amandemen terakhir VanEck menghapus imbalan staking yang disebutkan sebelumnya, dan firma tersebut menegaskan dengan jelas bahwa trust “tidak akan menggunakan BNB-nya untuk kegiatan Staking”. Keputusan ini mencerminkan kehati-hatian regulasi tentang apakah token yang berbasis staking dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas, suatu kekhawatiran yang diperburuk oleh pengawasan terus-menerus dari SEC. VanEck mengakui bahwa BNB “mungkin sedang atau mungkin kemudian dianggap sebagai sekuritas” oleh regulator, menciptakan risiko potensial pembubaran jika klasifikasi tersebut terjadi.

Yayasan BNB telah menyelesaikan pembakaran token kuartal ketiganya yang ke-33 pada 27 Oktober, menghancurkan 1,44 juta BNB senilai sekitar 1,200 juta dolar, pembakaran kuartal terbesar dalam hal dolar hingga saat ini. Mekanisme pembakaran otomatis mengurangi total pasokan menjadi 137,74 juta BNB, bergerak menuju target jangka panjang 100 juta token. Data dari Yayasan BNB menunjukkan bahwa harga rata-rata token yang dibakar adalah 838,07 dolar selama kuartal tersebut.

Pembakaran sementara mendorong harga BNB di atas 1.160 dolar sebelum kelemahan pasar selanjutnya membawanya di bawah 900 dolar. Penghancuran tambahan 1,24 juta token senilai 1.410 juta dolar dijadwalkan pada kuartal keempat, yang menjaga tekanan deflasi pada pasokan. Namun, aktivitas on-chain yang lebih rendah dapat melemahkan laju pembakaran di masa depan, yang disesuaikan setiap kuartal berdasarkan produksi blok jaringan dan harga token.

Mengapa ini penting

Perbedaan antara penggunaan jaringan yang menurun dan stabilitas harga menyoroti kekuatan yang berlawanan yang membentuk jalur BNB. Fundamental jangka pendek jelas telah memburuk, dengan volume transaksi, aktivitas di DEX, penggunaan jaringan, dan penawaran stablecoin menunjukkan perputaran modal keluar dari ekosistem BNB. Metrik ini biasanya berkorelasi dengan arah harga, yang membuat stabilitas saat ini tidak biasa.

Namun, beberapa katalis jangka panjang dapat mendukung penilaian BNB terlepas dari aktivitas jaringan saat ini. Permohonan ETF dari VanEck mewakili permintaan institusional yang mungkin mengalir melalui akun pialang tradisional daripada memerlukan interaksi langsung dengan blockchain. Jika disetujui, VBNB akan bergabung dengan ETF spot yang baru diluncurkan untuk Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, dan Dogecoin, memberikan paparan yang diatur terhadap cryptocurrency bagi investor grosir.

Peta jalan teknis BNB Chain berfokus pada peningkatan kinerja yang ditujukan untuk mendukung keuangan terdesentralisasi tingkat institusi dan aplikasi kecerdasan buatan. Peningkatan jaringan, termasuk hard fork Maxwell, mengurangi interval blok menjadi 0,75 detik, sementara pembaruan mendatang menjanjikan untuk membuat rantai 20 kali lebih kuat melalui klien berbasis Rust, superinstruksi, dan peningkatan di StateDB. Status blockchain telah tumbuh lebih dari 30 kali lebih cepat daripada Ethereum, mencapai 3,43 terabyte pada Mei 2025.

Mekanisme deflasi token menciptakan pengurangan pasokan yang dapat diprediksi tanpa tergantung pada tingkat aktivitas jaringan. Sejak peluncuran program pembakaran otomatisnya pada tahun 2019, BNB telah menghancurkan lebih dari 64 juta token, yang mewakili 31,8% dari total pasokan historis. Dipadukan dengan pembakaran waktu nyata dari biaya gas BEP-95, yang telah menghapus lebih dari 276.000 token tambahan, mekanisme ganda ini menetapkan dinamika kelangkaan yang mirip dengan prinsip halving Bitcoin, tetapi dengan fleksibilitas yang lebih besar.

Namun, tantangan tetap signifikan. Penurunan 50% dalam transaksi menunjukkan kehilangan minat yang nyata lebih dari sekadar volatilitas sementara. Penurunan penggunaan jaringan dari 51% menjadi 19% menunjukkan bahwa infrastruktur sangat kurang dimanfaatkan dibandingkan dengan kapasitasnya. Keluaranya modal menuju blockchain pesaing seperti Ethereum, Solana, dan platform lapisan 1 baru menunjukkan bahwa BNB menghadapi persaingan yang semakin meningkat untuk perhatian pengembang dan adopsi oleh pengguna.

Renungan Akhir

Konsolidasi BNB saat ini di bawah 900 dolar mencerminkan pasar yang mencoba menyeimbangkan fundamental on-chain yang memburuk terhadap potensi katalis institusional dan dukungan dari sisi pasokan. Keruntuhan 50% dalam transaksi dan penurunan 5 miliar dolar dalam volume DEX menunjukkan kelemahan nyata dalam partisipasi ekosistem, menimbulkan keraguan tentang apakah level harga terbaru dapat dipertahankan tanpa pemulihan aktivitas.

Permohonan ETF dari VanEck menawarkan kemungkinan katalisator bullish, meskipun persetujuannya tetap tidak pasti mengingat kekhawatiran regulasi mengenai klasifikasi BNB dan litigasi SEC yang sedang berlangsung. Keputusan perusahaan untuk mengecualikan hadiah staking mengakui risiko-risiko ini, yang dapat membatasi daya tarik ETF dibandingkan dengan pesaing yang menawarkan eksposur dengan imbal hasil. Jangka waktu tinjauan SEC tetap tidak jelas, dan persetujuan dapat memakan waktu berbulan-bulan atau menghadapi penolakan.

Pembakaran token terus memberikan tekanan deflasi, meskipun dampaknya tergantung pada pemeliharaan tingkat harga. Jika aktivitas jaringan terus tertekan, pembakaran triwulanan di masa depan akan menghancurkan lebih sedikit token dalam hal absolut, menurut metodologi perhitungan dari formula pembakaran otomatis. Efektivitas mekanisme sebagai dukungan harga memerlukan pemulihan aktivitas atau penilaian yang stabil untuk memaksimalkan pengurangan pasokan.

Peta jalan pembaruan teknis BNB Chain mengatasi masalah skalabilitas dan kinerja yang dapat membangkitkan kembali minat para pengembang. Namun, risiko eksekusi tetap tinggi dan rantai pesaing secara bersamaan meningkatkan infrastruktur mereka. Lingkungan umum pasar cryptocurrency juga sangat relevan: jika Bitcoin terus mengalami kesulitan mendekati 80.000 dolar dan selera risiko tetap tertekan, bahkan fundamental yang solid mungkin tidak cukup untuk mendorong BNB naik.

Para peserta pasar memantau dengan cermat apakah kisaran konsolidasi saat ini sebesar 850-900 dolar mewakili akumulasi oleh investor canggih yang mengantisipasi aliran institusional, atau distribusi oleh pemegang yang menyadari penurunan fundamental. Enam hingga dua belas bulan ke depan akan menjadi keputusan untuk menentukan apakah BNB dapat membalikkan penurunan aktivitasnya atau jika ekosistem menghadapi stagnasi yang berkepanjangan meskipun ada angin belakang dari sisi penawaran.