#ETH走势分析 Yen telah jatuh lagi, kali ini mungkin benar-benar dapat meruntuhkan pasar crypto?

Baru-baru ini, nilai tukar yen terhadap dolar AS jatuh ke sekitar 156,25, turun 10-12 poin dibandingkan awal tahun, mencetak rekor terburuk sejak tahun 1990-an. Secara kasat mata, ini terlihat seperti fluktuasi angka nilai tukar, tetapi sebenarnya ini terkait lebih erat dengan pergerakan $BTC $ETH daripada yang Anda bayangkan.

Mengapa demikian? Jepang telah lama mempertahankan suku bunga yang sangat rendah, dan para investor global menganggap ini sebagai mesin penarikan gratis—meminjam sejumlah besar yen dengan hampir tidak ada bunga, kemudian mengalihkan dana tersebut ke saham AS, crypto, dan real estat yang memberikan hasil tinggi. Permainan "trading carry" ini pada dasarnya adalah permainan leverage. Sekarang ada rumor bahwa Bank Sentral Jepang mungkin akan memperketat kebijakan dan mulai menaikkan suku bunga, dan jika ini menjadi kenyataan, dana yang dipinjam untuk berinvestasi di crypto ini akan segera kembali untuk membayar utang.

Data lebih intuitif: volume pasar keuangan tradisional global sekitar 44 triliun dolar AS, sementara total kapitalisasi pasar crypto baru sedikit di atas 3 triliun dolar AS. Perbedaan volume ini berarti bahwa ketika dana besar menarik diri, pasar cryptocurrency akan runtuh seperti domino. Beberapa analis memprediksi BTC bisa langsung melompat dari harga saat ini ke kisaran 60-70 ribu dolar AS dalam satu candlestick - terdengar gila, tetapi pada tahun 2022, penguatan cepat yen memang pernah memicu kejadian serupa.

Mengapa yen terus mengalami penurunan? Ada beberapa logika inti: suku bunga tinggi di AS, Bank of Japan terus mencetak uang, biaya impor energi melonjak, ditambah lagi dengan hedge fund yang menggunakan perdagangan algoritmik untuk melakukan short yen yang memperbesar volatilitas. Dalam jangka pendek, depresiasi yen dapat merangsang ekspor dan industri pariwisata, tetapi kenaikan biaya impor akan berdampak negatif pada profit perusahaan, sementara utang pemerintah yang mencapai 260% dari PDB membuat kebijakan yang agresif menjadi lebih berhati-hati.

Bagi para pemain crypto, perlu memperhatikan dua sinyal: perubahan kebijakan Bank Sentral Jepang dan perubahan selisih suku bunga antara AS dan Jepang. Manipulasi pasar juga patut diwaspadai—ketika institusi besar melakukan short terhadap yen, volatilitas akan ter放大, dan harga aset mungkin mengalami penurunan yang tidak rasional. Pada titik ini, daripada menebak di mana puncaknya, lebih baik terlebih dahulu memahami seberapa besar penarikan yang dapat ditanggung oleh posisi Anda.