💥 Baru saja datang berita penting——The Federal Reserve (FED) mengumumkan bahwa mulai 1 Desember, mereka secara resmi menghentikan operasi pengurangan neraca!

Apa artinya ini? Secara sederhana, ini berarti The Federal Reserve (FED) tidak lagi "menarik likuiditas" dari pasar. Sejak dimulainya pengurangan neraca pada Juni 2022, The Federal Reserve (FED) telah mengurangi neraca dari hampir 9 triliun dolar menjadi sekitar 6,6 triliun dolar. Sekarang tiba-tiba menginjak rem, apa yang sebenarnya terjadi di balik ini?

🤔 Mengapa harus sekarang?

Pertama, pertumbuhan ekonomi jelas melambat. Jika terus diperketat, likuiditas pasar mungkin tidak dapat bertahan. Kedua, tingkat cadangan dalam sistem perbankan menurun, dan pasar uang telah mulai mengeluarkan peringatan — jika tidak disesuaikan, mungkin benar-benar akan ada masalah.

Namun, alasan yang lebih dalam sebenarnya tidak terlepas dari defisit anggaran Amerika. Selama pandemi, The Federal Reserve (FED) membeli obligasi negara dalam jumlah besar, pada dasarnya memberikan jaminan kepada keuangan pemerintah, dengan skala yang mungkin mencakup lebih dari setengah defisit. Jika terus menjual obligasi AS dan memperkecil neraca, biaya pembiayaan pemerintah pasti akan melonjak... Beban ini, jelas tidak ingin ditanggung oleh The Federal Reserve (FED).

⚖️ Seberapa canggung posisi The Federal Reserve (FED) saat ini?

Di satu sisi, inflasi masih berkisar di sekitar 3%, sementara di sisi lain pasar tenaga kerja sudah mulai mendingin. "Stabilitas pertumbuhan" dan "pengendalian inflasi" seperti bermain ayunan, semakin sulit untuk menemukan titik keseimbangan.

💰 Apa arti ini bagi pasar?

Dalam jangka pendek, ketegangan likuiditas global mungkin akan mereda, tentu saja ini adalah kabar baik.

Tapi jangan terlalu senang—ukuran aset The Federal Reserve (FED) masih lebih tinggi 2 triliun dolar dibandingkan sebelum pandemi, dan uang di pasar masih sangat melimpah. Apakah uang ini akan mendorong harga aset lebih tinggi lagi? Apakah volatilitas akan meningkat karena ini? Semuanya masih menjadi tanda tanya.

Selain itu, ada masalah rumit lainnya: karena penutupan pemerintah, data ekonomi penting AS untuk bulan Oktober akan ditunda hingga Desember untuk diumumkan. "Periode kosong data" bertabrakan dengan "periode perubahan kebijakan", ekspektasi pasar benar-benar kacau... Ini mungkin juga salah satu alasan penting di balik gejolak tajam pasar saham AS baru-baru ini.

✨ Bagaimana cara memahami pergeseran kali ini?

The Federal Reserve (FED) kali ini menghentikan pengurangan neraca, baik sebagai langkah pencegahan untuk ekonomi maupun mungkin berarti likuiditas sudah mendekati area dasar yang bersifat sementara. Siklus penurunan suku bunga dari tahun 2025 hingga 2026 mungkin lebih dekat daripada yang diperkirakan orang.

Untuk pasar kripto, perbaikan lingkungan likuiditas biasanya merupakan sinyal positif. Bagaimana dengan pergerakan koin utama seperti ETH, DOGE, dan ZEC ke depannya? Pasar, apakah kamu siap menghadapi perubahan?