The Federal Reserve (FED) tiba-tiba menekan tombol jeda! Tindakan ini datang agak mendadak, tetapi jika dipikirkan dengan seksama, ada banyak hal yang tidak sederhana di baliknya.

**Pertama, mari kita katakan fakta: Pengurangan neraca resmi dihentikan**

Mulai 1 Desember, The Federal Reserve (FED) mengumumkan untuk menghentikan pengurangan neraca. Perlu diketahui, selama lebih dari setahun mereka telah "menarik uang" dengan keras, secara drastis mengurangi neraca dari hampir 9 triliun dolar menjadi sekitar 6,6 triliun dolar. Sekarang tiba-tiba mengerem, waktu ini sangat menarik untuk diperhatikan.

**Dilema: Siapa yang harus dilindungi?**

Inflasi masih melambung di atas 3% dan tidak mau turun, tetapi data ekonomi sudah mulai memberikan sinyal peringatan—pasar tenaga kerja melemah, pertumbuhan lesu. The Federal Reserve (FED) kali ini memilih, secara sederhana, adalah membuat pilihan sulit antara "mengendalikan inflasi" dan "menyelamatkan ekonomi". Terus mengetatkan? Pasar mungkin benar-benar tidak akan mampu bertahan.

**Keuangan dan moneter, sebenarnya terikat pada belenggu yang sama**

Selama pandemi, The Federal Reserve (FED) secara gila-gilaan membeli utang, sebenarnya itu adalah untuk memberikan suntikan dana kepada keuangan pemerintah. Sekarang jika terus menjual utang, biaya pinjaman pemerintah akan langsung melonjak. Menangguhkan pengurangan neraca, dalam arti tertentu juga memberikan sedikit ruang bernapas untuk tekanan utang. Ini adalah perhitungan yang cermat.

**Apa artinya bagi pasar?**

Dalam jangka pendek, kondisi ketatnya likuiditas akan mereda, dan sentimen pasar seharusnya bisa membaik sedikit. Tapi jangan terlalu senang—ukuran neraca lebih tinggi hampir 2 triliun dolar AS dibandingkan sebelum pandemi, dan sebenarnya uang di pasar tidak sedikit. Dalam situasi ini, bagaimana harga aset bergerak dan ke mana aliran dana pergi, mungkin akan semakin terpecah dan ekstrem.

**Peluangnya juga sangat halus**

Tepat pada saat data ekonomi AS bulan Oktober ditunda publikasinya karena berbagai alasan, periode kekosongan informasi bertemu dengan perubahan kebijakan, ekspektasi pasar yang sudah kacau, ditambah dengan gangguan ini, tidak heran jika belakangan ini pergerakan pasar sangat fluktuatif.

**Pada akhirnya**

Menangguhkan pengurangan neraca bukan berarti mencetak uang, lebih mirip sebagai bentuk pertahanan awal terhadap risiko penurunan ekonomi. Apakah siklus pelonggaran baru benar-benar akan datang? Sekarang masih terlalu pagi untuk membuat kesimpulan, tetapi tren ini layak untuk dipantau dengan seksama.

Dalam pasar kripto, perubahan marginal dalam lingkungan likuiditas sering kali menjadi pendorong penting bagi pergerakan harga. Pergeseran kebijakan kali ini mungkin akan memberikan peluang baru untuk beberapa aset. Menurutmu, jenis aset apa yang akan bereaksi lebih dulu? Ayo diskusikan penilaianmu di kolom komentar.