#数字货币市场回升 Dalam beberapa hari terakhir, ada beberapa berita di pasar yang berkumpul bersama, semakin menarik untuk dilihat.

Mari kita mulai dengan hal-hal di tingkat makro - Data dari CME menunjukkan bahwa probabilitas penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Desember telah melonjak menjadi 87,4%. Yang lebih mengejutkan adalah peluang Hassett untuk menggantikan ketua Federal Reserve, yang dalam seminggu melonjak dari 55% menjadi 78%. Ritme ini menunjukkan bahwa sinyal perubahan kebijakan sudah terlihat jelas.

Sisi industri juga tidak diam. Bank Sony tiba-tiba mengumumkan akan meluncurkan stablecoin dolar AS di pasar Amerika pada tahun 2026, yang ditujukan terutama untuk ekosistem game dan anime. Sementara itu, pagi ini USDC Treasury secara langsung menghancurkan 60 juta USDC di rantai Ethereum. Jalur stablecoin ini, arus bawahnya jauh lebih kompleks daripada yang terlihat di permukaan.

Melihat kinerja pasar di bulan November—sejujurnya memang sedikit suram. Pengembalian Bitcoin -17,67%, ini adalah hasil bulan November terendah kedua dalam sejarah; Ethereum -22,38% juga tidak jauh berbeda. Perlu diketahui bahwa berdasarkan pola sejarah, bulan November seharusnya menjadi bulan yang ramai, tetapi tren tahun ini memang tidak biasa.

**Yang paling layak dibicarakan adalah masalah USDT itu.**

Setiap USDT memang didukung oleh aset senilai 1,037 dolar AS, tetapi masalahnya adalah dari 1,037 dolar AS tersebut, 0,15 dolar AS berasal dari BTC dan emas. Jika harga BTC atau emas mengalami penurunan drastis, secara teori, sisi aset bisa jatuh di bawah garis utang. Dengan kata lain, setiap kali Tether menerbitkan 1 USDT, mereka sekaligus menikmati bunga obligasi AS, sambil membiarkan pengguna yang memegang koin secara tidak langsung menanggung eksposur risiko pasar senilai 0,15 dolar AS.

Namun kekhawatiran ini mungkin sedikit berlebihan—Tether telah mendistribusikan dividen sekitar 10 miliar USD dalam 9 bulan terakhir, dan di industri diperkirakan bahwa mereka telah melakukan "pengolahan luar buku" terhadap 20-30 miliar USD dalam hak mereka. Penyangga keamanan yang sebenarnya mungkin jauh lebih tebal daripada angka di buku.

Tetapi inti permasalahan masih ada: USDT sudah menjadi stablecoin tingkat sistem. Dalam skala ini, apakah lebih penting untuk mengejar cadangan dolar yang 100% cukup, atau lebih masuk akal untuk terus menggunakan dana pengguna untuk melakukan alokasi arah? Ini adalah pertanyaan yang patut diperdebatkan.

Apa pendapatmu tentang aksi ini?

Setelah harapan penurunan suku bunga terwujud, apakah pasar kripto benar-benar dapat pulih? Apakah FUD terbaru tentang USDT akan mempengaruhi kebiasaan penggunaan Anda? Apakah masuknya raksasa tradisional seperti Sony akan merombak lanskap persaingan stablecoin?

Silakan berbagi pendapat Anda di kolom komentar.

⚠️ Pasar berfluktuasi dengan tajam, semua keputusan harap berdasarkan penilaian independen pribadi. Informasi di atas hanya untuk referensi, silakan merujuk pada pengumuman resmi. $GIGGLE