Baru-baru ini pullback Bitcoin ini, sebenarnya ada dua kekuatan yang saling bersaing di baliknya — perubahan wajah lingkungan makro + pasar leverage yang gagal.

Pertama, mari kita bahas lingkungan makro: imbal hasil obligasi pemerintah Jepang dua tahun langsung menembus 1%, apa artinya ini? Biaya pinjaman menjadi lebih tinggi, dana global mulai mengencangkan ikat pinggang. Dalam situasi seperti ini, reaksi pertama investor adalah mencari perlindungan, segera menarik diri dari aset volatil tinggi seperti Bitcoin, dan beralih ke tempat berlindung yang lebih aman.

Yang lebih parah adalah bahwa analisis teknis juga runtuh. Ketika BTC menembus level support kunci, banyak order stop-loss yang sudah diatur sebelumnya langsung terpicu, banyak posisi long dengan leverage mengalami likuidasi paksa. Awalnya hanya pullback normal, tetapi hasilnya berubah menjadi penjualan massal - penjualan yang memicu lebih banyak penjualan, dan penurunan harga menjadi semakin besar.

Sederhananya, penurunan kali ini adalah hasil dari tekanan eksternal yang bertemu dengan kerentanan internal.