Mengapa Buffett Baru Saja Membuang 74% Saham Apple Tapi Menginvestasikan Semua pada Google Dengan $4,3 Miliar

Kisah Apple yang Tidak Dibicarakan Siapa Pun

Berkas 13F terbaru Warren Buffett ( yang dirilis pada 14 Nov 14) mengungkapkan sesuatu yang mengguncang Wall Street: Berkshire Hathaway memangkas posisi Apple-nya hampir tiga perempat selama dua tahun, melepas 677 juta saham dalam enam dari delapan kuartal terakhir.

Tentu, mengambil keuntungan sebelum tarif pajak yang lebih tinggi masuk akal. Tapi inilah kisah sebenarnya—Apple tidak lagi tumbuh.

Meskipun memiliki basis penggemar setia dan merek premium, penjualan iPhone telah stagnan selama hampir empat tahun. Pendapatan dari langganan adalah satu-satunya titik terang. Namun, valuasi Apple terus meningkat hingga rasio P/E 37—sebuah premi 22% dibandingkan rata-rata lima tahunnya. Bagi seorang investor nilai seperti Buffett, itu adalah pilihan yang sulit untuk dilewatkan.

Terjemahan: Apple mencapai valuasi puncak dengan pertumbuhan nol. Ini tidak lagi menjadi tawaran menarik.

Lalu Buffett Melakukan Sesuatu yang Mengejutkan

Sambil menjual Apple, dia diam-diam menuangkan lebih dari $4,3 miliar ke dalam Alphabet (Google) hanya dalam tiga bulan—17,8 juta saham Kelas A, menjadikannya sebagai bagian inti yang hampir mencapai 1,6% dari portofolio Berkshire.

Inilah mengapa langkah ini masuk akal:

Moat: Google menguasai 89-93% pencarian global sejak 2015. Bahkan AI belum mengurangi dominasi itu. Itu adalah kekuatan penetapan harga yang sangat kuat untuk iklan.

Pertumbuhan: Google Cloud melonjak 25% YoY dengan laju tahunan lebih dari $60B. Menambahkan AI/LLM ke platform? Bahkan lebih banyak akseleran.

Neraca Keuangan: $98.5B dalam kas ditambah $112.3B arus kas operasional hingga Q3 2025. Itu adalah daya dorong untuk taruhan pertumbuhan agresif, pembelian kembali, dan dividen—semua hal yang disukai Buffett.

Valuasi: P/E 27 dipadukan dengan proyeksi pertumbuhan tahunan 13-14% mengalahkan stagnasi Apple. Lebih banyak potensi, kurang overheating.

Apa yang Sebenarnya Ditandakan Ini

Buffett tidak bertaruh melawan Amerika atau teknologi. Dia mengatakan: Apple menjadi mahal pada waktu yang salah, tetapi Google masih memiliki tenaga. Peralihan ini dari permainan kematangan ke permainan pertumbuhan mengungkapkan di mana Oracle melihat nilai nyata muncul di teknologi mega-cap.