Jaringan Busur Circle: Bisakah Itu Benar-Benar Menantang PayPal & Coinbase?

Circle baru saja meluncurkan testnet publik Arc Network pada Q3 2025, dan sudah menunjukkan kekuatan dengan lebih dari 100 mitra besar (AWS, BlackRock, HSBC, Visa, Mastercard). Tawaran ini jelas: infrastruktur pembayaran yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih aman yang menargetkan integrasi keuangan tradisional + kripto.

Ini yang penting:

Sinyal Pertumbuhan Jaringan Pembayaran Circle (CPN) sedang berkembang pesat—29 lembaga keuangan aktif, 500+ dalam antrean, dan volume pembayaran melonjak 100x hanya dalam 5 bulan. Jika Arc + CPN bergabung sesuai rencana, Circle bisa menjadi jembatan antara TradFi dan blockchain.

Cek Realitas Kompetisi Tapi mereka tidak sendirian. PayPal's Pay with Crypto memungkinkan pedagang di AS menerima lebih dari 100 cryptocurrency dengan biaya 0,99% dan mengklaim bisa mengurangi biaya lintas batas hingga 90%. Coinbase? Mereka juga mengejar adopsi pedagang—kemitraan Shopify pada penawaran Base yang memungkinkan pembayaran USDC tanpa gesekan FX kepada jutaan penjual.

Matematika Saham CRCL telah turun 15,8% sejak IPO (Juni 2025), diperdagangkan pada P/S forward 5,21 dibandingkan dengan 2,94 industri. Perkiraan pendapatan 2026 baru saja direvisi naik 21% menjadi $0,92/saham, tetapi perusahaan masih mengalami kerugian ($0,87/saham diperkirakan untuk 2025). Konsensus: Tahan (Zacks Rank #3).

Kesimpulan Arc Network tidak akan diluncurkan secara komersial hingga 2026. Uji coba yang nyata adalah eksekusi dalam skala besar. Infrastruktur pembayaran terdengar membosankan tetapi ini adalah pasar multi-triliun jika dilakukan dengan benar. Circle bertaruh bahwa mereka dapat menjembatani antara keuangan institusional dan jalur kripto. Daya tarik awal nyata, tetapi premium valuasi menunjukkan bahwa banyak yang sudah dihargai.